【數據說話】鐵礦石價格延續下跌!「瘋狂的石頭」要涼涼？

原創

日期：2021年9月21日 下午6:13作者：虹小豆編輯：Sukie

鐵礦石價格持續走低！

近期，在煤礦、有色金屬、化工等大宗商品期貨上演「煤飛色舞」行情之際，素有「瘋狂的石頭」之稱的鐵礦石卻猛然開啓暴跌模式，在過去一周創下史上最大單周跌幅。

自去年7月底以來，鐵礦石的價格曾一路高走，至今年5月份創下歷史高點1400元/噸，期間漲幅高達107%。可惜好景不長，站上高點後的鐵礦石急速調頭轉跌，截至9月17日，鐵礦石2110合約價格已跌逾一半以上，收報672.5元/噸，累積一周慘跌近20%。

除此之外，10月交割的新加坡鐵礦石期貨主力合約自17日跌破100美元/噸後，跌勢仍然延續。9月20日，新加坡鐵礦石期貨盤中一度跌超11%，觸及90美元/噸，創2020年5月以來新低。

現貨市場看，截至9月20日，生意社顯示鐵礦石（澳）市場價格為832.33元；鐵礦石（巴）市場價格為923.50元；鐵礦石（印）市場價格為718.33元。

與之不同的是，鐵礦石下遊商品螺紋鋼價格近期持續走高，生意社顯示最新市場報價為5597.78元。

在鐵礦石下跌的同時，鋼鐵的價格卻始終保持在相對高位。對此，花旗集團稱由於中國的減產速度大大超過了需求的下降，市場供應仍然緊張。現貨螺紋鋼目前依然接近5月以來的高位，與此同時，全國範圍内的庫存已經連續8周下降。

市場供需此消彼長

鐵礦石是生產鋼鐵最主要的原材料之一，廣泛分佈在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度等國，中國作為世界上最大的鐵礦石需求國，自身鐵礦石資源貧礦較多，富礦較少，因此中國大部分鐵礦石依靠進口。而中國鐵礦石的採購有80%以上來自澳大利亞、印度和巴西。

據悉，央視財經曾在近一個月前指出，全國45個港口的鐵礦石貿易庫存刷新近年新高，庫存累漲的背後是市場對鐵礦石現貨購買意圖的下降。從全國港口成交量來看，全國主港鐵礦現貨日均成交79萬噸，環比下降29.8%。

鐵礦石進口供應飙漲之際，市場需求卻疲軟。港口負責人也表示，由於下遊需求銳減，近一個月以來，港口鐵礦石庫存壓力持續增大，但出貨量卻明顯減少。

鐵礦石供應增長遠大於其需求的增長，亦進一步導致鐵礦石價格暴跌。瑞銀集團表示，鐵礦石價格的下跌「比預期還要快」。港口庫存較上年同期增加10%，需求將進一步走軟的預期與全球供應將上升的預期一致。

同時，瑞銀預計2021年年底的鐵礦石價格維持不足100美元/噸，2022年的均價則預計低至89美元/噸，比此前的預測大幅下調12%，理由是需求將進一步疲軟疊加全球供應增加。

鋼之家高級分析師杜洪峰亦表示，在多地能耗雙控升級、粗鋼壓產的背景下，部分地區降耗文件出台再度加重鐵礦石需求減弱預期。

9月初，鋼鐵行業兩大重磅文件《鋼鐵行業碳達峰實施方案》及《關於推動鋼鐵工業高質量發展的指導意見預計在今年底前正式發佈，鋼鐵業綠色低碳發展或將因此提速，也在一定程度上影響到了鐵礦石的價格。

ED&F Man Capital Markets分析師Ed Meir表示，「鐵礦石價格的大幅下跌主要是基於這樣一種觀點，即「今年的限產努力可能會得到嚴格執行」。

據中鋼協消息統計，2021年9月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2044.88萬噸、生鐵1817.27萬噸、鋼材1933.75萬噸。其中，粗鋼日產204.49萬噸，環比下降0.38%；生鐵日產181.73萬噸，環比下降0.05%；鋼材日產193.37萬噸，環比下降7.61%。

上下遊企「冰火兩重天」!

值得一提的是，國際鐵礦石價格的大幅下跌對全球大型礦商將是一個沉重的打擊，對國内鋼鐵生產商來說則是一種解脫。

二級市場看，目前全球鐵礦石巨頭力拓(RIO.US)、必和必拓(BHP.US)已創下了年内新低，淡水河谷(Vale.US)也接近1月末以來的最低水平。拉長時間軸看，五月份至今，必和必拓累計跌超20%，最小跌幅的力拓也超過了15%。

近期，瑞銀集團也已將淡水河谷的評級從「買入」直接下調兩檔至「賣出」，認為淡水河谷和力拓受到鐵礦石價格下跌的負面影響將最大。

此外，鐵礦石價格的下跌對依賴鐵礦石出口的澳大利亞經濟也將是個壞消息，澳大利亞鐵礦石出口佔總商品出口的40%左右。上周，澳元兌美元匯率跌破了0.73關口，創下了8月下旬以來的新低。

對於國内鋼企來說，在鐵礦價格大幅下跌背景下，鋼企噸毛利持續擴張，第二季度鋼鐵利潤較第一季度持續擡升。

寶鋼股份是國際領先的世界級鋼鐵聯合企業，上半年業績創上市以來同期業績最好水平，其中鋼鐵制造業務便貢獻超八成以上利潤；第二季度業績亦創下歷史單季最高水平，實現總利潤為130億，較一季度利潤增長超73%。

八一鋼鐵專注於鋼鐵冶煉、軋制、加工及銷售，是半年度淨利漲幅最高的企業，實現淨利潤12.74億元、同比增長1740.59%。其中,第二季度實現淨利潤達10.8億元，貢獻了半年度大部利潤。

除此外，鞍鋼股份、首鋼股份、太鋼不鏽等企業第二季度業績均大幅提升，盈利向好局面亦表現在股價上，5月至今各大鋼企股價直線飙升。

據同花順統計，33只概念股均全線上漲，其中廣大特材累計漲幅高達133%居首位，包鋼股份亦漲超129%，太鋼不鏽、八一鋼鐵、永興材料均漲超80%，首鋼股份、山東鋼鐵、重慶鋼鐵、華菱鋼鐵等紛紛強勢跟漲。

興業證券表示，10月份即將進入環保錯峰限產階段，原料端尤其是鐵礦石基本面難有實質性改善，疊加目前鋼材基本面不差，鋼材庫存持續下滑，鋼價維持高位，鋼廠盈利有望增強。

文：虹小豆