【預見】眾泰汽車還有救命稻草嗎

原創

日期：2021年3月23日 下午7:59作者：慧澤李編輯：mila

如今窮途末路的眾泰汽車也曾有過風光時刻。

作為最早一批開始造車的民營企業，曾與吉利齊名，2005年眾泰誕生於浙江永康一家做五金生意的鐵牛集團。鐵牛集團的創始人應建仁夫婦將停產許久的江南奧拓收至麾下，拿到造車資質，趕上了彼時國内興起的小型車風口。

01 山寨起家

2008年，眾泰憑借「只要一萬八，奧拓開回家」的促銷口號，一炮而紅，成為史上最便宜代步車，一舉達到驚人的3萬輛銷量，口碑與Money雙雙收入囊中。

2009年產銷量突破10萬輛，其中小型SUV年銷量、市場佔有率、出口量連續四年排名第一。

等到了2014年、2015年和2016年銷量達到11.27萬、18.08萬和28.66萬輛。2016那一年，眾泰累計銷量達到33.31萬輛，大步挺進當年中國汽車品牌銷量前十。

風光一時的眾泰汽車曾被英國泰晤士報稱為「將在世界新能源汽車領域領跑」。

值得一提的是，銷量喜人的背後並非是眾泰在造車研發上下了苦功夫，而是選擇了一條捷徑——「抄」。

比如，2011年推出的第一款轎車Z200，酷似大眾高爾夫6，後來的眾泰Z300上市，效仿豐田Allion。

2013年眾泰T600上市，被認為「拼接」了途銳和奧迪Q5。

2016年眾泰Z700上市，市場公認其模仿奧迪A6L；眾泰SR9上市，從外觀到内飾都精準模仿保時捷Macan，被認為是「山寨」保時捷。

那時外界流傳著一則眾泰抄襲的「段子」——眾泰内部專門設立了一個「皮尺部」，工作人員專門拿著皮尺去車展測量熱門品牌車輛的尺寸數據。

談及公司的發展理念， 眾泰汽車董事長吳建中曾直言不諱的表示，「眾泰汽車採用的是‘拿來主義’，通過引進國外車型和技術，來達到快速發展的目的，這也是我們整合式運營的一大特色。」

02「蛇吞象」式的收購

抄啊抄，抄不見效了就開始玩資本遊戲。

浙商企業有個典型的特點就是管理層有親屬關係。這個好處在於創業早期提高了公司的凝聚力，但發展到一定階段，不同的勢力就會出現勾心鬥角、爭權奪勢，公司的運行效率變的低下。

從2003到2015年底，這段時間眾泰的掌舵是吳建中負責，吳建中據傳是金牛集團老板應建仁的姐夫。

那段時間眾泰背後股東多達32位，並且這些控股股東、實際控制人之間存在復雜的親屬關係，因此造成了内部管理和決策上的困難，需要股權變動的手段。

2015年底眾泰淨利潤為9.68億元，而當年眾泰所獲得的新能源補貼卻達到了11.41億元，這也直接說明眾泰實際是處於虧損狀態，在靠補貼過日子。

除此之外，那時眾泰的總資產為128.26億元，而總負債則高達 105.78億元，資產負債率居高不下，新的工廠的擴建和謀求轉型急需一大筆資金投入。

股東關係混亂、又缺錢，怎麽辦？

於是乎，打算玩一場「左手換右手」的資本遊戲來「圈錢」。

2015年底，眾泰的董事長吳建中逐漸從公眾視野中淡出，由應建仁的外甥金浙勇接任。

那時的鐵牛集團，旗下除了眾泰汽車，還有金馬股份，金馬股份從上世紀70年代便涉足車用零配件行業，自2015年9月開始停牌，停牌已半年之久。

也就是說，眾泰與金馬屬於「兄弟關係」。

2016年3月，金馬股份對外公告稱，公司擬作價116億元收購眾泰汽車，募集配套資金總額定為100億。

一般都是大公司收購小公司，整車公司收購零部件較為常見。一家市值只有32億並且已經停牌的零部件公司竟然「蛇吞象」收購一個總資產達到128億的眾泰汽車。

這種瘋狂「圈錢」的資本遊戲引起證監會的警覺而駁回，理由是金馬對收購眾泰過程中存在信息不明、估值偏高，存在「借殼上市」的嫌疑。

2016年9月，金馬股份撤回之前的申請，對重組方案進行調整。具體做法是，眾泰汽車冤第一、第二大股東金浙勇和長城長富，分别將所持有的眾泰 44.69%和7.23%的股權轉讓給鐵牛集團， 這樣一來，鐵牛集團從持股眾泰4.91% 股權的參股股東搖身一變成為持股56.83%的第一大股東及實際控制人。這種做法規避了「借殼上市」的嫌疑。

2016年10月，金馬股份對外公告稱，公司擬再作價116億元收購眾泰汽車，且將募集配套資金總額調整為20億元。這20億就是由外界來接盤。

金馬一直在死磕眾泰，終於嗑動了。2017年6月7日，金馬股份（000980）正式更名眾泰汽車，並在深交所舉行更名掛牌儀式，截止6月8日收盤，眾泰汽車收報13.01元，跌0.41元，跌幅3.06%，市場反饋並不積極。

03放任破產，或有意為之

由於新能源汽車沒有在高續航上有所突破，失去了補貼後的眾泰，每況愈下，幾乎開啓了「裸奔」的模式。

2018年合計生產汽車14萬輛、銷售15萬輛，歸屬於上市公司股東淨利潤8億元，同比下降36.34%。

2019年合計生產汽車16215輛，銷售汽車21224輛，歸屬於上市公司股東淨利潤-111.9億元，同比下降1498.98%，被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。

2020年6月24日，公司股票交易被實行「退市風險警示」處理。

與其說眾泰被時代抛棄了，不如說是眾泰自己變心了。準確的說，作為鐵牛集團的一枚棋子，眾泰汽車屬於「半路出家」造車，初心並非十足的純粹。

從造車創始人的身份特質來看，有的是正規汽車工程專業出身，先是在大型老牌車企待過，後出來創業造車；有的是互聯網背景；有的是智能制造背景；有的甚至是房地產背景。

背景決定了興趣度，其實從鐵牛集團的整個佈局來看，眾泰汽車的位置沒有「置頂」，這一點可以從接班人就看出。應建仁沒有讓兒子應卓軒管理眾泰汽車，而是讓他進入了資本運作層面，因為畢竟這不是鐵牛集團的重點項目，其主要產業還在房地產。

1992年，應建仁在永康創辦長城機械五金廠，主要生產汽車衝壓件和模具，後來升級為注冊資本1.018億元的鐵牛集團。其後，眾泰品牌越來越響亮，但是應建仁卻越來越隱蔽，背地里不知道在搞什麽名堂。

眾泰的一位普通員工陳先生，指指不遠處的樓盤告訴一名採訪的記者，「全國各地都有他（應建仁）的產業，重慶、安徽、杭州都有。在永康，他的產業也很多，門業、房地產、汽車他都做，你看那些樓盤都是他的。」

這就是典型的玩‘造車拿地’的遊戲，眾泰和背後股東希望靠著這樣的策略去拿低價的配套用地，然後去搞一些房地產這樣的副業。

自上市後的第二個月，眾泰的股東就開始質押眾泰的股權。截至2018年12月，控股股東鐵牛集團共有6.48億股股份、佔所持股票82.4%的持股比例在股權質押中，金馬股份則共有1.04億股股份、佔所持股票的98.52%在質押中。

這意味著，眾泰背後的股東通過質押股權以及眾泰上市獲得了大量融資，而這些融資的去向仍然是個謎。

更加蹊跷的是，自2019年眾泰陷入困境後，政府聯合銀行為眾泰提供了30億元的纾困基金，眾泰此前對外表示，這部分資金將用於復工復產以及員工工資支付等。但卻沒有落實，而是放任子公司的破產重整，那30億去哪了？

眾泰要麽真就是「放手了、不玩了」，要麽就是暗藏貓膩向房地產輸血。

在遭遇了經銷商討債、員工維權後，如今的眾泰只剩下「新能源生產資質」這張寶貴的牌照了。

這或許是ST後的眾泰接連漲停的原因吧，自1月12日至3月22日收盤價累計漲幅252.635,累計換手率為92.42%，3月11日停盤，18日復盤，3月23日再一次停牌，妖氣十足！

沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。當年吳建中離開眾泰後，悄悄地創辦了一家名叫大乘汽車的新能源車企，如今由兒子吳潇接過手來。

大浪淘沙，造車大軍從來都不缺參與者。

作者 :慧澤李