【洞見Web3.0】妖股現原形？AIGC概念股上海電影跌停！

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在Web3.0熱潮下，AIGC、NFT和VR被視為元宇宙和Web3.0時代下的三大基礎設施備受關注！尤其是伴隨ChatGPT的橫空出世，AIGC近期以來熱度不斷攀升，包括百度、騰訊、阿里巴巴等互聯網大廠都在加大投入佈局。

不僅如此，以AIGC為代表的人工智能技術亦正在革新内容生產模式並提高生產力，快速滲透到視頻、遊戲、互聯網傳媒、影視出版等領域。

具體來看，在影視出版領域，上海電影（601595.SH）可謂是當之無愧的AIGC概念龍頭。作為國内首批實現A股主板上市的國有電影企業之一，其擁有完整的電影發行放映產業鏈，在電影發行及放映業務的各個領域均具有領先的市場地位。

其中，在IP板塊的運營上，上海電影今年以來取得不少突破。今年3月份，公司斥資6120.24萬元收購了頭部IP儲備運營商上影元51%的股權，進階為AI大模型廠商的賣水人，股價也止不住的上揚。

據同花順數據披露，自3月8日到4月26日的一個多月時間内，該股累計暴漲已超2.6倍，實屬亮眼。不過，4月27日，資金出逃明顯，致使上海電影震蕩走低，最終跌停，報收34.34元/股，總市值153.91億元。

要知道，就在前一日，上海電影才欣然公佈了亮眼的成績單，對此市場不買賬的原因又在哪呢？

影視業回暖！上海電影業績「否極泰來」

當前，伴隨疫情影響的逐步消退，不單僅有旅遊餐飲業盎然復蘇，影視業也同樣迎來久違的「煙火氣」。

根據中國電影公告，2023年第一季度全國電影總票房158.58億元，同比增長13.45%，觀影人群總人次3.37億。其中，國產影片票房139.32億元，佔全國總票房的87.85%，與2022年相比，電影市場明顯復蘇、充分回暖。

具體到相關影片上，影視業爆款頻出。今年以來，《滿江紅》《流浪地球2》票房進入中國影史票房前十行列，3月《保你平安》《鈴芽之旅》表現均較好，有效帶動觀影熱情。

表現在經營端，在影視業強勁復蘇的號角聲中，各大影視公司也紛紛交出了一份份靓麗的「答卷」。

具體來看，影視板塊龍頭中國電影（600977.SH）一改2022年業績萎靡之勢，於今年一季度迎來業績反轉，實現營收淨利雙增長。

同樣，上海電影也不負眾望，一季度實現營收1.78億元，同比增長12.9%；歸母淨利潤3597.57萬元，同比增長2894.58%，相當於恢復到2019年一季度（4615.09萬元）近八成水平。

這與剛剛過去的2022年經營業績表現亦形成了鮮明對比。反觀2022年，在影視業寒冬下，公司經營遭受重創，淨利潤同比由盈轉虧，錄得淨虧損高達3.35億元。

對於一季度業績的好轉，公司表示，報告期内春節檔票房較好，且經過談判部分影院租賃條款改為純提成，減少了租金成本。

在影視業回暖的大背景下，與中國電影等同行一致，上海電影業績也迎來底部反彈空間，符合大眾預期。但面對愈發激烈的行業市場競爭，如何打造新的成長曲線，或才是市場關注的投資價值所在。

進軍IP開發新賽道，塑造成長新空間？

當前，AIGC賽道已進入「百模大戰」的關鍵時期，雖然入局者眾多，但易學難精，最終能叠代到接近ChatGPT水平的企業可能是鳳毛麟角。

對於上海電影而言，機遇與挑戰並存。

據2022年報披露，公司緊緊圍繞上影集團「十四五」期間「精品内容、大IP開發、產業轉型」三大核心戰略，其中「大IP開發」和「數字化」將對公司產生長遠影響，並已在2022年初現成效。通過IP賦能，促使文商旅融合。公司所獲授權的優質IP運營開發潛力巨大，將成為公司貢獻全新的增長點；優質IP與公司的終端渠道資源，在疊加「數字化」轉型戰略後可進一步融合。

3月以來，上海電影進一步收購頭部IP儲備運營商上影元51%的股權，被看作公司向數字化發展邁出的重要一步。

據悉，上影元文化不僅擁有上影集團旗下《廬山戀》《三毛從軍記》《阿Q正傳》《巴山夜雨》《阙里人家》等多個經典電影内容IP的獨家運營權限，同時手握上海美術電影制片廠旗下《大鬧天宮》《葫蘆兄弟》《黑貓警長》《九色鹿》《天書奇譚》等動畫IP的獨家内容運營權限。

在AIGC大時代，稀缺的數據版權可給大模型廠商用作訓練，這也就是IP公司受歡迎的根源。一旦收購成功，上海電影也將進階為AI大模型廠商的賣水人，必然很吃香。

但是4月12日，公司卻發佈風險提示道，AI業務目前尚處在探索階段，尚未對公司產生實際利潤貢獻。上影元文化股權收購事宜正在國資備案程序中，交易進度仍具有不確定性。

因此，雖然AIGC引燃市場對上海電影的投資熱情，但最終成果幾何還存在不確定性。

目前來看，公司主營業務仍為電影發行及放映業務，具體包括電影發行和版權銷售、院線經營、影院投資、開發和經營、廣告營銷、技術服務等。截至2022年，其電影放映實現收入2.62億元，貢獻超7成營收；廣告、賣品、電影發行業務緊隨其後，合計收入佔比不足2成。

AIGC或助力企業降本增效，但效果如何依舊未知。且前段時間股價大漲累積了大量獲利盤，此次調整亦在情理之中。從4月27日龍虎榜數據來看，機構合計淨賣出1.05億元。未來其將走向何方，還需端看影視市場的發展及AIGC的應用成果。