出海迎新機，遊戲公司即將走出陰霾？

原創

日期：2022年7月22日 下午8:34作者：遙遠編輯：lele

上半年，國内遊戲市場銷售收入與用戶規模"雙降"，出海收入增速亦下滑。

7月21日，資本市場上的遊戲板塊迎來了久違的狂歡。A股同花順網絡遊戲板塊指數21日上漲1.81%，冰川網絡(300533.SZ)、惠程科技(002168.SZ)、大晟文化(600892.SH)等漲停或漲超10%。

頭部遊戲廠商相聚的hth登录入口网页市場，多只遊戲股也紛紛走高。其中，心動公司(02400.HK)和網易(09999.HK)均漲超6%。

遊戲股異動，或與一則文件的下發有關。

一紙文件，有望助行業走出陰霾

7月21日，商務部等27部門發佈《關於推進對外文化貿易高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》）。

在深化文化領域審批改革部分，意見提到，聚焦推動文化傳媒、網絡遊戲、動漫、創意設計等領域發展，開展優化審批流程改革試點，擴大網絡遊戲審核試點，創新事中事後監管方式。探索設立市場化運作的文物鑒定機構，鼓勵社會力量參與博物館展覽、教育和文創開發。

東北證券發佈研究報告稱，本次《意見》推出，對遊戲行業有多方利好，其一是審核試點擴大，穩定行業預期；其二是稅收利好。

某種層面上講，擴大網絡遊戲審核試點後，國内遊戲行業增長乏力的局面有望得到改善。

近日，《2022年1-6月中國遊戲產業報告》出爐，市場收入與用戶規模出現「雙降」。數據顯示，今年上半年，國内遊戲市場銷售收入為1477.89億元，同比下滑1.8%，為近10年來的首次下滑。

同時，我國自主研發的遊戲出海增長亦放緩。上半年，中國自主研發遊戲海外實際銷售收入為89.89億美元，同比增長6.16%，雖仍保持持續增長，但增速較上年同期的11.58%出現較大幅度放緩。

用戶規模方面，今年上半年，我國遊戲用戶規模為6.66億人，同比微降0.13%。

下圖顯示，進入2020年以來，我國遊戲用戶規模開始觸頂，結束了多年來快速增長的趨勢。這種趨勢或意味著，我國遊戲產業的「人口紅利」基本消失，行業進入存量競爭的時代。

在人口紅利見頂以及行業增長乏力的背景下，不少中小遊戲廠商今年的半年報出現爆冷，經營業績不儘如人意。

根據Wind數據統計，在A股及hth登录入口网页14間已披露2022年半年報預告的遊戲上市公司中，有4間企業雖然取得盈利，但淨利潤大幅下滑；有6間企業錄得虧損，其中，hth登录入口网页上市的IGG(00799.HK)預計上半年淨虧損1.75億港元，而上年同期則有5.77億港元的淨利潤。

三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、恺英網絡(002517.SZ)和冰川網絡(300533.SZ)這四家企業上半年業績均實現了較大幅度的增長。

值得留意的是，我國遊戲行業在上半年整體疲弱，主要原因或並非是遊戲人口紅利減弱的衝擊，而是遊戲版號的收緊導致的。

遊戲版號，是監管部門同意遊戲出版運營的批準文件，能否獲取遊戲版號直接決定了某款遊戲是否被允許上線運營。遊戲版號能否得到審批，直接影響到遊戲廠商的經營業績。

按照此前慣例，遊戲版號大多每月公佈一次或一月公佈多次。但從2021年8月起，到2022年3月，國内遊戲版號暫緩核發，導致遊戲廠商「巧婦難為無米之炊」。

在版號停發的去年8月，國家新聞出版署發佈了《關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，無疑是明確了監管對於遊戲總量調控的政策。

直到今年4月，遊戲版號發放才得以恢復。5月又暫停發放後，6月和7月又恢復發放。但對比上年1月-7月的版號發放數量，今年以來三個月的版號發放數量明顯有所下降。

版號發放暫緩，以及獲批版號數量下降，令很多遊戲廠商很受傷，其中就包括遊戲一哥騰訊(00700.HK)。

今年以來，騰訊在三個批次下發的遊戲版號中均缺席，網易(09999.HK)亦是「名落孫山」。失去了新款遊戲進入市場資格，騰訊遊戲業務也受影響，一季度手遊增值服務收入同比下降3%至403億元，端遊收入同比增長2%至121億元。不過，騰訊為此展示出了大將風範，稱：小公司先拿版號很合理，預計隨著更多版號發放，預計行業今年將會「回血」。

對於頭部遊戲廠商而言，由於其已形成規模並且具備成熟的運營機制，缺少遊戲版號在短期内的影響相對有限。但從中長期來看，將不利於其業績增長，並且容易被競爭對手佔據先機。

因此，此次擴大網絡遊戲審核試點的相關文件出爐後，整個遊戲行業將有望走出陰霾。從數量上來看，近幾年每年獲批的版號數量在逐年減少，未來隨著審批試點的擴大，版號審批速度或將進一步提速。

廣發證券近日發研報表示，今年新上線的重磅遊戲主要在下半年，疊加遊戲版號恢復正常發放，後續產品進入新的釋放周期，結合暑期優勢的三季度，有望迎來新遊戲集中上線帶來的流水豐收。

遊戲出海有望提速

出海，已成為近年來國内遊戲廠商選擇的主要方向之一。在業内，也流傳著一句話「不出海，便出局」。

隨著國内遊戲人口紅利消失及行業競爭加劇，無論是頭部遊戲廠商還是中小遊戲廠商，若固守本土遊戲市場，其業績增長將難以為繼。

在本次《意見》中，也是鼓勵國内遊戲廠商出海。

在《意見》中，有5次提到「遊戲」二字。除了在深化文化領域審批改革項中的2次，其他的3次均與「出口」有關。

第一次：要大力發展數字文化貿易，積極培育網絡文學、網絡視聽、網絡音樂、網絡表演、網絡遊戲、數字電影、數字動漫、數字出版、線上演播、電子競技等領域出口競爭優勢，提升文化價值，打造具有國際影響力的中華文化符號。

第二次：鼓勵企業為境外生產的影視、動漫、遊戲等提供洗印、譯制、配音、編輯、後期制作等服務。

第三次：在動漫、影視、出版、演藝、遊戲等領域培育一批國際知名品牌。引導和推動企業加大創意開發和品牌培育力度，提升品牌產品和服務出口附加值。

由此看出，國家意在引導和鼓勵遊戲行業進行文化輸出和文化出海，這是大方向。而遊戲出海，需要企業有硬實力，遊戲產品的出口附加值高與否，則是企業在「質」方面下功夫，精品遊戲為出海的利器。

在政策鼓勵遊戲出海的背後，海外遊戲市場對於國内遊戲廠商來說是一塊大肥肉，海外市場正成為不少企業的第二增長曲線。

據遊戲工委預計，2026年中國移動遊戲出海市場規模可達2283.8億元。與此同時，全球遊戲用戶數量也將突破30億人大關，幾乎是中國遊戲用戶數量的5倍。

我國遊戲廠商出海也頗為成功。遊戲數據data.ai顯示，2021年中國出海移動遊戲的用戶支出佔海外移動遊戲市場份額的21%，並且在2021年全球發行商52強中，中國發行商的數量也首次超過美國實現登頂。

而根據Sensor Tower的統計數據，在2021年，共有48款中國手遊入圍東南亞地區暢銷榜Top100，合計吸金約9.8億美元，佔Top100總收入的54%。

那國内出海較為成功的遊戲企業有哪些？

海外業務收入比重較高的遊戲企業並不少，除了騰訊和網易兩大巨頭外，遊族網絡、三七互娛、中手遊、心動公司和IGG等企業均在海外市場大展拳腳，收獲頗豐。

披露過海外遊戲業務收入情況的公司不多，有騰訊、遊族網絡、三七互娛和中手遊。2021年，這些公司在海外市場均有不俗的表現，其中，騰訊2021年海外遊戲業務收入為455億元，同比增長31%，遠超同期本土遊戲營收6%的增幅；三七互娛海外業務收入則同比飙升逾1倍，至47.77億元，海外業務收入比重達到了70.54%，為本土遊戲廠商海外收入比重最高的企業之一。

網易在遊戲出海方面不及騰訊，且海外遊戲業務佔比在2021年也僅為11%，未來海外市場有很大的增長空間。鑒於海外市場可觀的增量空間，網易野心不小，其計劃未來海外市場收入佔比要達到40%-50%。

相較於中小遊戲廠商，以騰訊和網易為主的大型廠商在出海方面更具實力，它們有資金、IP和成熟的運營機制優勢，有望在文化輸出的浪潮中打開更廣的成長空間。

被譽為出海手遊第一股的IGG亦快馬加鞭在海外掘金，將女性向手遊產品推向了海外市場。

遊戲行業春風已至，本土遊戲廠商上演群雄涿鹿的序幕已拉開。