【市场观潮】反弹还是反转？机构揭秘后市有机会！

原創

日期：2022年3月16日 下午1:41作者：虹小豆編輯：lele

在避险情绪升温的背景下，全球股市剧烈波动，就连大A沪指也“梦游”跌破3100点，创下2020年7月2日以来的新低。

3月15日，A股三大指数遭遇重挫，出现“深蹲”走势。截至当日收盘，上证指数跌幅创下近两年多最大单日跌幅，大跌4.95%；深证成指和创业板指分别下挫4.36%和2.55%。

不过，好在昨晚，美股全线反弹，中概股强势大涨，受外围情绪影响，今日A股三大指数启动高开走势，不过护盘效应终究不明显，盘中三大指数在破位边缘来回震荡。

此时，或许不少股民都有疑惑，A股的反弹会是“昙花一现”么？底部探明何时现？关于A股后市又该如何演绎，投资窗口布局何时显现，小编拿出了“看家宝典”，仅供投资者参考。

截至3月15日，笔者从10家券商机构的投资策略中，梳理出相关的市场投资窗口、风向以及概念题材。

右侧信号已显现？

尽管近期市场行情不佳，三大指数陷入持续回调之中，但是不少券商仍对后续行情走势保持乐观态度，普遍认为在持续调整后，会引发报复性反弹，而超跌反弹或将很快就会出现。

中信证券认为，A股近期因内外风险叠加产生了严重的情绪化宣泄，出现了市场走势出现了与国内政策环境、经济基本面和可比估值水平的三大严重背离。不过，随着地缘形势、政策再次发力和情绪化宣泄临界点渐近，目前A股市场底已二次确认，即将迎来价值和成长的共振上行。

华鑫证券亦表示，尽管内外形势仍存在较大的不确定性，但考虑到本轮调整已持续了较长时间，特别是上周大幅调整后，市场情绪得到极致宣泄，再加上上市公司扎堆释放利好，披露预喜业绩、回购、增持等举措不断，有助于提振市场信心，3月降准降息窗口还在，短期超跌反弹可期。

具体到时间窗口，兴业证券指出，最恐慌的时候已经过去，外围扰动形成进一步超预期冲击的可能性减小，其次国内2月社融总量、结构双差，大幅低于市场预期，预示着当前经济下行压力仍大，也意味着后续“稳增长”政策将进一步发力。还有美联储加息乃至缩表计划靴子落地在即。未来一个月，市场有望迎来一波修复窗口。

同时，浙商证券和天风证券均预计，超跌反弹行情或将是一波三折式展开。短期来看，围绕3月中下旬至4月的一季度财报预期将发生一波三折式超跌反弹。

稳增长仍是主脉络

回顾以往，新能源、电子等热门板块在去年“涨势汹汹”，估值均处于历史高位。但自2021年12月份开始，市场持续杀估值，造成新能源等热门板块明显回调，2021年12月份至今，新能源车板块已回调近24%。

在估值回归的市场环境中，“稳增长”板块借机迎来一波上涨行情，以宁波建工、龙建股份为代表的基建股备受市场关注。

早在今年年初，财华社系列报道便指出今年行业整体风格会比较均衡，围绕“稳增长”方向发力。如今，在即将到来的超跌反弹市场窗口，仍有不少机构认为稳增长是主线。

中信证券表示，建议坚持风格和行业上的均衡配置，坚守稳增长主线，围绕“两个低位”继续布局，一是基本面预期处于相对低位的品种，二是估值处于相对低位的品种。

渤海证券认为，短期看，外部等风险性因素和内资避险行为，仍存在反复的可能，或推动市场的底部反复过程。但从中长期看，稳增长政策推动企业景气回升的预期相对明确，并有望带来企业盈利的低点上行。市场的恐慌和避险因素的宣泄过程，大概率会带来年内的低位配置机会。

海通证券则称，稳增长政策发力下春季行情可期，借鉴同样发生在稳增长政策背景下的历史春季行情，先价值后成长是稳增长型春季行情的共同特点。

偏好防御与成长板块

俗话说，祸兮福所倚，股市机会也往往是在下跌趋势中显现。就近期而言，受政策面和一季报业绩预告催化，优选低估值的防御板块、性价比高的成长板块。

配置方面，国泰君安证券建议投资者围绕“核心资产”所在行业，寻找优质的非核心资产优质公司。一是公共投资方向，如光伏、风电、电力运营、电网、数字基建、建筑等。二是顺通胀方向的煤炭、化工资源品。三是困境反转与盈利确定性的生猪、白酒等。

海通证券指出，借鉴20年7月后TMT和21年2月后白酒，板块内分化源于基本面差异；成长领域重点关注低碳经济中风电、光伏、特高压，以及数字经济中云计算、数据中心。

天风证券表示，围绕一季报预期，建议关注锂电、锂电设备、汽车电子、光伏组件和逆变器、军工、CXO、周期。围绕稳增长发力方向，建议关注核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊等。

个股看，浙商证券认为，2022年“三低”配置（低估值、低股价、低持仓）仍具比较优势。

该机构梳理出稳增长、出行链、高股息等配置线索，结合行业观点相关公司有：稳增长：兴业银行、南京银行、平安银行、保利发展、招商蛇口、万科A、中国能建、中国铁建、索菲亚等；出行链：白云机场、中国国航、南方航空、上海机场、锦江酒店等；高股息：大秦铁路、山东高速、招商公路、中国移动、中国联通等。