【市場觀潮】稀土板塊走勢分化！翻倍股包鋼股份打開成長空間

原創

日期：2021年9月24日 下午7:23作者：虹小豆編輯：lala

9月24日，受中鋁、五礦、贛州市籌劃稀土資產重組消息影響，稀土永磁板塊大幅高開，但截至收盤，板塊指數漲幅回落，相關概念股走勢分化。個股方面，五礦稀土、閩東電力等多股大漲，鴻達興業、東方锆雲等跌逾9%，包鋼股份跌超5%。

漲多必跌是股市鐵律，對於千億市值的包鋼股份來說亦是如此。2021年以來，公司股價強勢上漲，特别是7月份至今，股價走勢尤其陡峭，23日盤中亦是衝高觸及漲停，年内累計漲幅高達203.4%。

那麽，今日股價深度回調對後市影響幾何，繼續支撐包鋼股份股價上行的邏輯何在？

左腳踩鋼鐵，右腳踏稀土

公開數據顯示，包鋼股份擁有較大的鋼鐵產能和稀土資源，是A股市場中唯一的鋼鐵、稀土雙概念股。

在稀土業務方面，公司是全球稀土龍頭北方稀土的上遊廠商，北方稀土使用的絕大部分稀土精礦來自於包鋼股份。目前，公司白雲鄂博礦尾礦庫資源儲量2億噸，稀土折氧化物儲量約1382萬噸，公司稀土精礦生產能力達 45萬噸。

鋼鐵方面，公司已形成年產1750萬噸鐵、鋼、材配套能力，總體裝備水平達到國内外一流；形成「板、管、軌、線」四條精品線的生產格局。

上半年，公司在稀土、鋼鐵業務上齊頭並進，實現營收淨利雙豐收。

據半年報數據披露，包鋼股份實現營業收入394.4億元，較上年同期增長41.09%，歸屬上市股東淨利潤27.64億元，較上年同期增長3,188.14%，基本每股收益0.0606元，較上年同期增長3,266.67%。

分業務來看，由於上半年稀土價格的大漲，公司供貨北方稀土的關聯交易價格上調，利潤大幅增長。上半年公司生產稀土精礦8.7萬噸，銷售7.54萬噸，收入14.10億元，毛利10.93億元。由於稀土業務收入佔比較少，費用較低，東吳證券預計上述毛利大部分為淨利潤。

鋼鐵方面，1-6 月份公司產鐵717.34萬噸，同比增加3.44萬噸；產鋼782.62萬噸，同比增加49.52萬噸。其中，上半年鋼材同比增30.48%，平均售價高達 4578.54 元/噸（不含稅），鋼材的量價齊升為公司業績提供了一定的支撐。

單季度看，公司第二季度淨利更是創下歷史新高，報告期内實現營收219.34億元，同比增長48.80%；實現歸母淨利20.30億元，同比增長397.52%；實現扣非歸母淨利20.44億元，同比增長388.75%。

對於包鋼股份上半年業績迎來爆發式增長，興業證券表示，鋼鐵量價齊升，疊加稀土板塊利潤貢獻明顯，公司盈利能力逐步增強。

鋼價一路上揚

公司良好的基本面最終會反映在股價上，而公司股價飙漲與其產品原料價格的上漲有著一定的關聯。

上半年，在「雙碳目標」政策的引導下，鋼鐵工業作為我國製造業中碳排放量最高的行業，迫切需要通過綠色低碳發展，降低碳排放量。

政策上，鋼鐵行業兩大重磅文件《鋼鐵行業碳達峰實施方案》及《關於推動鋼鐵工業高質量發展的指導意見預計在今年底前正式發佈，鋼鐵業綠色低碳發展或將因此提速。

與此同時，「能耗雙控」在鋼鐵行業的戰役已經正式打響。截至目前，不少地方的鋼鐵企業都在限產停產，壓減鋼鐵產量，7月和8月的粗鋼、生鐵產量下降很多，截至9月中旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為1330.24萬噸，比上一旬減少2.14萬噸，比上月底減少12.47萬噸。

此外，佔據鋼鐵生產成本重要比例的鐵礦石原料價格大跌，這是近期鋼鐵價格高企的重要原因。

據悉，螺紋鋼價格上半年出現了大幅上漲，尤其是5月份全國螺紋鋼均價最高達到6200元，比去年底漲超過1800元；但5至6月份出現了大幅調整，近期鋼價又出現了一定程度的反彈。截止9月24日，生意社顯示最新市場報價為5716元。

興業證券認為，10月份將進入環保錯峰限產階段，原料端尤其是鐵礦石基本面難有實質性改善，而鋼材基本面不差，鋼材庫存持續下滑，鋼價維持高位。

稀土價格創十年新高

2020年以來，隨著新能源產業快速發展，稀土永磁作為關鍵材料，其需求持續增長，帶動稀土產業景氣度回升。

據中國稀土行業協會數據顯示，自去年5月以來，稀土價格便開始新一輪上漲行情，截止9月24日，最新價格指數為252.1點，較去年5月初上漲94.67%。

現貨價格上，今年年初，稀土中間價最低22750元/噸，7月中下旬稀土價格由30500元/噸開始加速上漲，最高漲至8月3日51500元/噸，15日間價格跳漲70%。上海有色網（SMM）高級分析師侯瑾辰表示，今年以來，稀土主流產品镨钕、铽、镝等價格均創下近10年新高。

對於稀土價格的連續上漲，一方面是原料供應緊張所致。另一方面則是下遊採購十分謹慎，整個稀土市場的流動性較差。目前氧化镨钕仍處於高位震蕩行情當中。下遊稀土永磁企業對於當下的價位接受程度有限。

此外，國家政策的扶持，也是市場對稀土行業保持樂觀的原因之一。7月初工信部副部長王江平指出將推動《稀土管理條例》儘快出台，預計該條例年内大概率推出，國家層面立法規範稀土行業高質量發展，稀土上遊供給端擾動或大幅減少，疊加稀土上遊企業可能存在的合並重組預期，預計稀土行業將迎拐點。

中信證券預計，2021年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽價格或將突破80萬元/噸、400萬元/噸、1500萬元/噸，稀土價格有望開啓長牛，稀土產業鏈相關公司利潤有望長期可持續增長，中國特色稀土資源戰略價值重估進行時。

結語——

總而言之，在鋼鐵限產明顯加速疊加低庫存因素，鋼價價格有望繼續上揚。其次，稀土下遊需求將在9、10月份迎來旺季效應，相關價格中樞或將再創新高。包鋼股份在鋼鐵、稀土高景氣度之下，又能否續寫成長故事呢？值得我們持續關注！

文：虹小豆