寧德時代又被減持，新能源車是否存在泡沫？

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日期：2021年9月2日 上午10:04作者：許螣垚編輯：lala

9月1日中國基金報報道，全球持有寧德時代最多的基金連續兩月減持，而1日當天以寧德時代為首的多個科技股下跌，如陽光電源、三安光電、隆基股份、億緯鋰能等。近日有機構表示新能源估值過高，同時再搭配「寧王」股價下跌，市場對寧德後市表現分歧較大，那麽新能源賽道現在怎麽看？

晨星數據顯示，截至7月底，安聯神州A股基金的第一大重倉股即為寧德時代，是全球持有寧德時代最多的公募基金，已連續兩月減持，並且每個月的減持的股份數均超過其持倉總量的10%。

如此動作，是不看好後市，還是暫時「撤退」？

基金經理黃瑞麒最近的一次採訪表示，新能源車行業沒有泡沫，高估值是有支撐的。但產業鏈不同環節也面臨著不同的經營環境。尤其是，動力電池龍頭企業的市場佔有率很高，他們具備很強的議價能力。

筆者按照自己的理解「翻譯」下：他認為產業鏈上遊動力電池企業議價能力強，可能會對新能源車企業的利潤造成影響。但他同時表示看好行業未來發展，認為高估值有支撐。

除該基金外，此前高瓴資本在内的多個機構紛紛減持套現，引起市場關注。其中，高瓴資本減持798.94萬股，招銀叁號減持1145.23萬股，招銀動力減持1063.03萬股，博瑞榮合減持163.4萬股。

近日寧德時代公佈半年報業績。上半年，公司實現營收440.75億元，同比增長134.07%；歸母淨利潤44.84億元，同比增長131.45%。寧德時代的營收和淨利潤均創歷史新高，這份漂亮的半年報，表明寧德時代「一哥」地位依然穩固。

但該業績對比此時的估值，確實不太匹配。同時公司近日公佈定增預案，寧德時代定增預案顯示，公司擬募集582億元用於福鼎時代鋰離子電池生產基地等六個項目以及補充流動資金。

對於巨額定增，有人質疑圈錢，有人認為是擴大產能有利於企業發展，市場觀點並不統一，但爭論核心，其實就是寧德時代還能持續高速增長，從而業績匹配估值嗎？

目前來看，國内券商機構是「力挺」寧德的。據9月1日choice數據統計，寧德時代近一個月獲得33份券商研報關注，買入19家，增持7家，強烈推薦2家，平均目標價為677元，與9月1日收盤價488.71元相比，高188.29元，目標均價漲幅38.53%。

作者：許螣垚