百融雲創（06608-HK）:一季度業績爆發，三大業務齊頭並進，高質量增長未來可期

原創

日期：2021年4月16日 下午3:44作者：沈大班編輯：mila

前言：

2021年4月15日，百融雲創（06608-HK）發佈了2021年一季度業績，營業收入同比增長近1倍，至人民幣4.09億元。更加可喜的是，包括數據分析及服務、精準營銷服務、保險分銷服務在内的三大業績增長引擎，較2019年一季度均出現跨越式增長。這不禁讓人感歎，百融雲創後疫情時代下，公司展示出強勁發展趨勢和業績彈性潛力。

向前看，隨著國内的影響逐步減弱，百融雲創可依託雲原生SaaS平台，推動三大業績增長引擎在金融行業數字化轉型大勢所趨的時代里，為金融機構客戶提供更智能、更多元、更高效的產品服務，進而推動公司經營業績實現穩健及高質量的增長，為長期支持其發展的股東帶來豐厚的投資回報。

依託雲原生SaaS平台，三大增長引擎構築強大護城河

在已發佈2021年一季度財報的SaaS上市企業中，百融雲創一季度是超出市場預期的，甚至比國際巨頭表現還要亮眼。

4月15日，百融雲創發佈了2021年一季度財報，實現收入4.09億元人民幣，同比增長92%。在百融雲創發佈一季度業績前一天，德國商用軟件巨頭SAP公佈了第一季度財報，一季度調整後雲服務業務收入為21.5億歐元，同比增長7%。

能在復雜多變的經營環境下，取得近一倍收入增長，要得益於百融雲創依託雲原生SaaS平台，構建出屬於自己的一條護城河。

具體而言，與hth登录入口网页其他已上市SaaS概念股不同的是，自2014年成立至今，百融雲創始終依託自身獨立AI技術平台，以科技為驅動，深耕賦能服務於金融機構，通過雲原生平台，幫助金融機構客戶在獲客、貸款發起、保險承保、存量客戶運營到貸後管理的業務流程中，能夠更智能地決策。

值得注意的是，百融雲創與傳統金融業務模式不同的是，該業務模式不涉及金融產品和金融風險，真正通過科技内核發散出來的長期價值。

目前，百融雲創可為金融機構客戶提供大數據營銷及分銷服務。百融雲創通過專用的金融產品推薦平台開展精準營銷業務，平台通過用戶洞察、AI技術和數據分析能力可以更精準的獲取來自第三方流量平台（如信息流廣告、社交媒體廣告和應用商店等）上的海量用戶，連接分發用戶至提供金融服務提供商，通過對目標用戶進行評估分析，以及對於金融機構的客戶偏好理解，為目標用戶匹配推薦最合適的金融機構客戶的信貸產品。此外，百融雲創的保險分銷服務，打造了一站式數據和分析驅動的保險科技平台，有效促進保險經紀人通過便捷化、移動化的銷售管理工具進行展業，經紀人專屬的移動化APP終端工具提供了高效的線上客戶管理平台、線上培訓平台、智能產品展示平台，以及基於公司的AI技術和大數據分析能力的用戶洞察能力與保險產品精準匹配能力，極大的提升了保險經紀人的產能和效率，促進大額長久期的壽險類產品的轉化率，保險科技平台更智能化和更數字化的方式變革升級傳統的保險產品銷售體驗。

隨著百融雲創豐富且多元產品組合的擴展，金融機構客戶數量持續攀升。目前，百融雲創是中國最大獨立金融大數據分析解決方案供應商。截至2021年3月31日，百融雲創在中國累計為逾4,800名金融機構客戶提供服務，較其中，絕大部分中國國有銀行、逾800家區域銀行、絕大部分中國消費金融公司、逾100家主要保險公司及其他多家金融服務供應商。

在逾4,800名金融機構客戶中，付費訂閱百融雲創的多元化產品及服務的金融機構公司持續攀升。據百融雲創此前招股書顯示，2017-2020各年度付費訂閱公司的產品及服務的金融機構客戶數分别有511名、1,301名、2,031名及2,602名。其中，年度貢獻收入超30萬元的核心客戶數目分别有62名、135名、196名及237名，復合年增長率為56.4%。

正是基於龐大且不斷新增客戶群及多元產品服務，百融雲創才能在後疫情時代中，先人一步走出疫情的影響，業績取得高速增長。

據一季度財報顯示，依託雲原生SaaS平台，公司構建的數據分析及服務、精準營銷服務、保險分銷服務三大業務引擎，均取得跨越式增長。2021年一季度，數據分析及服務、精準營銷服務、保險分銷服務收入分别為人民幣1.41億元、1.22億元及1.46億元，較2020年一季度的收入分别同比增長33%、293%及93%，營銷和分銷服務的高比例增長很好的體現了隨著疫情後經濟和消費的改善，金融業對於營銷需求的快速反彈。

「開門紅」的背後：前景廣闊，盈利逐年增強，頂級資本提前進場

除了自身構築的護城河外，助力百融雲創實現高增長的另一大驅動因素：百融雲創身處一個龐大且未被滿足的市場，而且發展前景可預見性強。

不管從過往的「十三五」規劃及今年「十四五」規劃，我國數字化發展，建設數字中國的戰略沒有改變。特别是，在今年「十四五」規劃第五篇中，明確提出迎接數字時代，激活數據要素潛能，推進網絡強國建設，加快建設數字經濟、數字社會、數字政府，以數字化轉型整體驅動生產方式、生活方式和治理方式變革。

此外，在「十四五」規劃中第五十三章《強化國家經濟安全保障》中，明確強調要推進金融業信息化核心技術安全可控，維護金融基礎設施安全。

可以預見的是，隨著我國全面加速推進數字中國建設和強化國家經濟安全保障，金融科技市場主體的豐富化和多元化合作將大勢所趨，金融科技底層技術與自主創新能力將得到更多的重視，傳統金融機構加速科技數字化方面轉型的步伐會加快。

據弗若斯沙利文研究報告預測，2024年，預期中國金融業大數據分析服務市場規模將達人民幣2,524億元，2019年至2024年的復合年增長率為18.2%；預期中國金融業的精準營銷服務的市場規模達人民幣1,617億元，2019年至2024年的復合年增長率為16.0%；預期中國保險分銷服務的市場規模達人民幣10,178億元，2019年至2024年的復合年增長率為9.4%。

在龐大且未滿足市場高速增長之下，依託AI、雲計算、大數據等新技術廣泛應用於金融服務的各個環節，推動金融業向線上化、數字化、智能化轉型升級的領軍者百融雲創，也就成為最主要受益者之一。運營數據、經營業績自然而然能保持穩健增長。

值得注意的是，在助力金融機構數字化轉型同時，百融雲創也在不斷提升盈利能力，以謀求更加長遠及高質量發展。

近兩年，隨著多元化產品組合擴展，客戶的粘性不斷加強，核心客戶的次年留存率逐年提升。2019年核心客戶的留存率為89%，2020年留存率達到96%，留存率提升了7%。

核心客戶數及留存率的持續攀升，百融雲創盈利逐年增強。2020年，百融雲創經調整淨利潤為人民幣8，000萬元，較2019年經調整淨利潤1,300萬元增長了515.4%，連續兩年經調整淨利潤保持高速增長。同時，2020年經調整淨利率為7%，同比提升6個百分點。

EBITDA方面，百融雲創同樣有著不俗的表現。2020年公司經調整的EBITDA為人民幣為1.67億元，同比增長92%，EBITDA利潤率則為15%，同比提升了8個百分點。綜合體現了公司在AI技術和大數據分析能力的不斷夯實，業務的經營效率不斷改善和提升。

疫後經濟穩健復蘇良好態勢、金融業數字化轉型需求的迫切、一季度亮眼的表現.種種迹象表明，2021年全年百融雲創經營業績有望上升至另一台階。

在未來業績成長空間預見性較強的形勢下，百融雲創成立至今一路獲得多路頂級資本大力支持。

2014年，百融雲創獲IDG資本參與發起投資、高瓴資本領投的A係列融資；

2015年，百融雲創獲華興資本、高瓴資本及紅杉中國等機構參與的A+及B係列融資；

2016年，百融雲創獲中金領投的B+係列融資；

2018年4月，百融雲創完成10億元人民幣的C輪融資，由國資委國家主權基金中國國新領投，老股東紅杉資本中國基金增持；

2021年3月，百融雲創獲得基石投資人認可，基石投資者為Cederberg Capital、中國國有企業結構調整基金（國調基金）、Franchise Fund LP。

值得注意的是，國調基金是受國務院國資委委託，由央企中國誠通牽頭成立的國内規模最大的私募股權投資基金，基金總規模3,500億元，服務於國有企業佈局優化、結構調整和高質量發展。

能在hth登录入口网页眾多SaaS概念股中脫穎而出，獲得國資的「青睐」，這足以印證了百融雲創核心商業價值得到高度認可，也反映出資本對其長遠發展持樂觀及支持的態度。

尾語：

百融雲創一季度亮眼業績表現，也得到了市場的認可及支持。據富途數據顯示，截至2021年4月15日收盤，百融雲創股價為24.6港元，漲幅為4.68%，出現逆市上漲的良好態勢，而且該漲幅領跑整個hth登录入口网页SaaS概念股板塊。

向前看，隨著盈利能力持續增強，市場地位及品牌的不斷提升，百融雲創通過科技内核發散出來的長期價值將逐步被發掘及釋放。屆時，高質量發展之下的百融雲創勢必會迎來戴維斯雙擊時刻。

文：沈大班