豪華車逆市暴漲，新豐泰集團迎來加速時刻 跑馬圈地加快佈局，汽車消費升級「豐泰里項目」如箭在弦

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日期：2021年4月8日 上午8:31作者：李慧澤編輯：mila

2021年汽車消費升級氛圍， 豪華車企紛紛亮出成績單。全國領先的豪華汽車經銷商集團新豐泰集團如同猛龍過江，進軍江蘇、湖北等全國地區，精心佈局搶佔全國市場。在剛公佈的2020年全年業績中，新豐泰的主營收入突破百億水平，盈利能力大幅提升，派息率超過25%。在消費升級及產業融合的趨勢下，新豐泰集團首創汽車街區「豐泰里項目」,為行業内首創， 並正有序推進，有望形成規模效益，進一步提升客戶滿意度, 成為未來巨大增長引擎。

目前新豐泰集團的股價處於行業最低水平，一直嚴重被市場低估，未來表現值得關注。

01 後疫情市場豪華車逆勢增長 頭部豪華車經銷企業股價造好

後疫情背景下，豪華車不但沒有受到衝擊，反而奇迹般地出現逆勢增長。經銷商第一陣營的新豐泰集團、美東汽車、永達汽車、中升汽車抗壓能力強，表現不俗，業績逆勢增長，資本市場也是不斷翻紅，股價普遍較好。

姆勒官方發佈的2020年銷量數據顯示，梅賽德斯-奔馳與中國的經銷商合作夥伴共向中國客戶交付了77.44萬輛新車，同比增長11.7%。

在寶馬公佈的銷量數據中，寶馬集團在中國市場共計交付寶馬和MINI汽車77.74萬輛，同比增長7.4%，創下自1994年進入中國市場以來的最高記錄。

奧迪年報顯示，2020年全球銷量超169萬輛，國内貢獻超40%。

單一車型的國内銷量排行榜上，BBA三巨頭（奔馳、寶馬、奧迪）也是獨領風騷。

國内消費者如此熱衷於豪華車的原因，一方面是其過硬的產品力和品牌影響力、較高的保值率，另一方面是車型暢銷多年，經得起歷史與市場的考驗，穩定可靠且出色。

汽車經銷商在車企廠家與消費者之間的「牽線搭橋」，發揮重要作用， 同時受惠於豪華車在全國的強勁銷售， 紛紛交出亮麗業績。

02 被低估的新豐泰集團 蟄伏經營交出亮眼成績

新豐泰集團作為中國豪華車經銷商的領先集團之一, 近年除了把握 ‘一帶一路’區域機遇，亦不斷佈局華中區域及積極探索華南區域,抓緊内循環國策及消費升級的龐大機遇，同時積極提升數字化能力，提高管理效率，維護保有客戶, 達致更大的規模效應。

從公告披露，新豐泰集團業務覆蓋陝西、江蘇、北京、甘肅、寧夏、山西、内蒙古、湖北等八個省份，除了發家之地陝西之外，在江蘇（比如南京、蘇州、無錫、揚州等）的佈局，可以說是新豐泰集團進軍長三角的重要一步，如今江蘇已成為其第二大陣營地。

豪華車企依賴國内經銷商，利好新豐泰集團的業務發展。去年，新豐泰在西安及南京開設了1間雷克薩斯以及2間廣汽豐田網點，網點數目達到37家。此外，集團也獲得寶馬品牌在武漢市的授權，代理的豪華及超豪華品牌包括賓利、保時捷、奔馳、寶馬、奧迪、雷克薩斯、凱迪拉克、紅旗、進口大眾等九大品牌，還囊括了廣汽豐田、上汽大眾、一汽大眾等合資品牌，可謂是火力全開。

如此「跑馬圈地」，新豐泰集團致力於把優秀的產品和服務，供應給廣大的消費者，並進一步滲透市場，擴大集團的全國業務版圖。

新豐泰集團涵蓋新車銷售、售後服務、二手車、裝潢、保險和金融代理、大眾售後配件西北區域的倉儲和物流等業務，2020的業績公告顯示，新豐泰集團的盈利能力大幅度提升 ，營業收入高達 106.34億元人民幣，比2019年同期增加14.2%，創歷史新高，相比2017年的76.87億元人民幣，年復合增長11.33%，兼顧發展並回報股東，派息率穩定在27.86%。

03 估值低估 市盈率低於行業平均 存在巨大的升值空間

相比同業，新豐泰集團在西北地區的龍頭地位穩固，長遠必然受惠‘一帶一路’地區人群消費升級， 加上集團在地區拓展發展取明顯成績， 長遠盈利能力具備提升空間。

目前，新豐泰集團市盈率不足8倍，相比行業平均20倍以上，估值明顯是嚴重低估，未來，憑著發展地域優勢，加上值得期待的業務拓展計劃，新豐泰集團存在巨大的升值空間。

04 加快佈局 首推消費升級的「豐泰里項目」 估值有望上升數以百倍

作為國内一線豪華車經銷商，新豐泰集團近年在發展方面動作頻頻。

2017年：以4,800萬元收購宗申寶泰汽車銷售服務有限公司，佈局寶馬品牌，提升在當地市場影響力，豐富和優化豪華車品牌結構，提高品牌管理的協同效益，經過幾年發展，寶馬品牌版圖逐漸壯大。

2018年：大手筆斥資2.76億元人民幣，收購西安三塊土地使用權用於豪華車品牌運營，拓疆開土，奠定其在西安地區的翹楚地位，土地資源優勢進一步夯實，為跑馬圈地提供堅定的基礎。

今年1月：以2,470萬元全資收購渭南海眾汽車銷售服務有限公司，拓展運營網絡，進一步發揮規模效應，降低運營成本又提升客戶體驗度，核心競爭力得到彰顯。

除了上述舉動，集團積極推動豐泰里汽車街區項目－全國首個以汽車主題及少量零售、餐飲為一體的消費升級典範。這將會是集團業務爆發增長的突破點。

」豐泰里項目」是全國首創汽車街區項目，集新車銷售、裝潢、維修、二手車置換和衍生業務為一體，擬引進多個豪華品牌門店入駐，讓各品牌的目標消費者匯集一起，藉以降低各品牌的獲客成本。同時，項目借助各品牌吸引的龐大人流，開拓餐飲服務、親子體驗及其他綜合娛樂服務，衍生多元化的收入模式，從而大大提升客戶的體驗度。

目前「豐泰里項目」正在西安建設得如火如荼，落成後會有多個品牌門店進駐，該項目引發的經濟效益和規模優勢不言而喻，這個全新的商業模式將會為新豐泰集團帶來質的改變，有助提升整體競爭力，為長遠發展奠定基礎。除了西安，新豐泰集團也積極探索在其他省份構建豐泰里項目的可行性，一旦可以大規模復制到各個省份，新豐泰集團估值有望上升數以百倍。

05 核心優勢彰顯

新豐泰集團致力於為廣大的車主朋友提供最優質的服務，以致長期以來在資本市場上曝光度不高，但是隨著業務發展迅速，其核心優勢彰顯。

新豐泰集團的核心增長力在於，擁有豐富的土地資源， 資產負債率遠低於同行業，經營安全更高。淨資產幾乎全部都是房屋建築和土地使用權，資產安全，賬面金額遠低於實際價值，運營不受第三方的幹擾。前面提到的「豐泰里項目」未來勢必吸引市場目光，成為新的業績增長點。上下遊關係穩定，車型覆蓋面廣，與豪華、超豪華品牌建立了長期穩健的合作關係 ，這一點可以說是新豐泰集團非常強大的優勢，為未來騰飛奠定堅實的基礎。

其實在豪華車經銷商同業中， 沒有絕對的壟斷，就好比在同一片園子里，既可以種瓜得瓜，又可以種豆得豆。因此，同業間不是絕對得此消彼長，可以共存共赢。差異之處，在於運營的效率，獲客的效率等。

在獲客方面，新豐泰集團表現亮麗，報告期内獲得2020年度僱主品牌「領跑者」集團的榮譽稱號，深得車主好評。

集團為進一步提升客戶滿意度與信任度，在2020年精準推出客戶訪談欄目，通過與客戶的親密訪談，不斷挖掘客戶的需求，提升客戶體驗。服務理念超前，售後服務體係健全。

2020年新豐泰實現歸母淨利潤1.45億元人民幣，較2019年同期增加21.1%。按照這個趨勢，預計2021年的業績極有可能繼續邁向創歷史新高。

06 車市恢復，全面利好，行業未來形勢大好

汽車是消費市場的「頂梁柱」。2021年2月，商務部就發佈《商務領域促進汽車消費工作指引》，為穩定和擴大汽車消費保駕護航，從優化限購、推廣新能源車，下調購車首付比例及利率等多個維度，顯示國策支持汽車行業。

招商證券指出，此舉可有效挖掘汽車消費潛力，加快汽車產業升級，盤活汽車流通市場，從而增加汽車行業增長的確定性，為豪華車持續受惠加碼。

豪華車銷售在疫情下實現逆勢增長，十四五計劃推動内循環，中汽協預測，2021年將實現恢復性增長，中國汽車銷量或將達到2,630萬輛，同比增長4%左右，到了2025年中國汽車銷量有望達到3,000萬輛。

值得一提的是，新能源汽車的增長同樣值得矚目。

在《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》大力推動下，新能源汽車未來的增長也不容小觑， 中汽協預測中國2021年的新能源汽車銷量有望突破180萬輛，同比增長40%左右。

2021年中國利好汽車政策持續發酵， 豪華車經銷商增長利好因素匯聚。

隨著國内居民的收入水平與消費水平雙增強，豪華車品牌有從一線城市到二三線城市下沉的趨勢，可以說，未來汽車行業形勢一片大好！

新豐泰集團正在從西向東，縱貫全國，鋪開網絡，大踏步地朝著這片藍海市場持續發力。

作者 :李慧澤