單日大漲64%，五菱汽車能否借「地攤神車」逆襲？

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日期：2020年6月5日 上午8:17作者：李瑩編輯：彭尚京

幸福來得太快。

五菱汽車汽車集團控股有限公司（股票代碼：00305-HK，以下簡稱五菱汽車）自己也沒想到，在hth登录入口网页沉寂多年，有朝一日股價竟然因為一輛地攤「神車」翻倍增長。

靠這款「神車」成功搭上地攤經濟概念，五菱汽車能否將「風口」轉化成市場，在低價車市場打開銷路？

一直自诩最懂中國老百姓，這次五菱汽車要做中國塔塔？

地攤「神車」走紅，五菱汽車股價翻倍暴漲

6月2日五菱榮光推出一款售貨車，號稱「地攤經濟中的正規主力軍」。

宣傳文案幽默傳神、5萬元售價低調親民，這款傍上地攤經濟概念的「神車」一經推出，就戳中市場痛點，俘獲大眾的好感。

主打下沉市場的，曾經被認為「屌絲」氣質的五菱品牌刷屏網絡。二級市場五菱汽車股價更是「開掛」，僅在6月3日午後一度大漲120%。

當天五菱汽車趕緊發佈價格及成交量不尋常變動公告，表示公司董事會並不知悉導致股價及成交時上升的原因，並提醒投資注意。

截至6月3日收盤，五菱汽車報0.305港元/股，漲幅高達53.27%，市值9.38億港元。截至6月4日收盤，公司股價大漲63.93%至0.5港元/股。五菱汽車這波漲勢驅動力還挺強。

不過有明眼讀者看到，此五菱榮光生產企業和五菱汽車並非一家。五菱榮光地攤「神車」是柳州五菱汽車工業有限公司（以下簡稱柳州五菱）產品。

據企查查顯示，該公司屬於hth登录入口网页上市的五菱汽車控股公司，持股比例為60.9%。

雖然不是一家，但也是自己控股的公司。五菱汽車實實在在感受了一把眾星拱月的滋味。

甚至在6月3日當晚，拼多多也上線100台「五菱擺攤神車團」，平台還為每台車補貼3000元油卡。

地攤自由戳中市場軟肋，低價貨車悄然走

上到田間地頭，下到繁華商圈，五菱榮光售貨車成功搭上「地攤經濟」。

要換平時，可能沒人注意到這款車，這段時間不一樣。今年兩會賦予地攤自由，以前被城管攆著跑的地攤終於可以名正言順。

此前財華社也報道過兩會關於地攤經濟的精神《兩會瞭望之地攤經濟：大佬直播「鬥法」VS地攤「耍寶」,最美是那一縷煙火 》。

被官方賦予自由，就連「死對頭」城管也在電話邀請小商販回來擺攤。沒想到一直上演「貓捉耗子」的倆對頭，今次終於站到同一陣線。

現在地攤概念火得不要不要。除了既有的小商小販外，很多工薪族也叫嚣著要辭職擺攤。

擺地攤也是一種創業，門檻低，時間自由，很多人都躍躍欲試。但在這之前你得先有裝備。五菱榮光楸準機會，推出一款小貨車大蹭「地攤經濟」熱度。

從五菱榮光大火也可以看出，現階段市場更傾向親民消費、平價消費。

例如，在前段時間各大車企還在尊崇的高端化策略，卻悄然被低價貨車銷售搶了風頭，數據顯示低價貨車近來漲幅遠超乘用車。

例如東風汽車（601127-CN）今年5月輕型貨車產量近2萬輛，同比增長129%，銷量逾1.6萬輛，同比增長62.9%。

在這波平價消費節奏下，引入大眾戰略投資的江淮汽車也精準把握住市場脈搏，在6月2日打出「地攤經濟創富神器」的推廣語。

另外福田汽車、長安汽車、江鈴汽車等擁有貨車、輕型客車、多用途車型的車企重新在二級市場點燃激情的重要原因。

圍繞地攤經濟，汽車行業算是打出一張好牌。在社會經濟尋根的當下，汽車行業是時候考慮6億月收入1000元的廣泛群體需求。

估值被低估？「仙股」五菱汽車能否借此翻身？

2020年五菱汽車打出兩張好牌，一個是口罩，「人民需要什麽，五菱就生產什麽」；一個是自己的低價貨車。

這兩張牌讓五菱品牌產生較高溢價，在二級市場獲得較高人氣，並拉升股價和市值。

不過五菱汽車這個風口能坐穩嗎？還是也只是在炒概念？這關乎公司能否在hth登录入口网页翻身。

長期以來，五菱汽車股票都在0.2港元左右。這類股價水平在hth登录入口网页市場有「仙股」之稱。公司股價長期表現也低於恒生指數。

五菱汽車近五年營收規模自2018年以來開始下降，2018年總收入約151.20億元，年内溢利約為1.25億元，靜態市盈率約為10倍。

也就是說公司當前的市值，是去年總盈利的10倍，這算被低估嗎？相較於另一輕卡生產商長安汽車約74倍的靜態市盈利率，五菱汽車還是有很大估值空間。

二級市場估值能否提升關鍵還是看公司未來業績。五菱汽車2019年營收約為142.37億元，延續2018年來的下滑態勢。

期内由於公司研發開支增加，加上物業、廠房及設備計提減值虧損約1.8億元，致使公司出現首次虧損約1.67億元。

借由地攤經濟東風，公司能否接地攤神車大賣，打開市場銷量提升業績現在還很難說。

因為地攤神車畢竟是低端車，毛利貢獻不會太大。既往業績五菱汽車毛利率也不高。Wind數據顯示，公司銷售毛利率一直在8.4%左右徘徊。銷售淨利率一直在1%左右徘徊，2019年更是跌至負值。

除非未來真的打開銷市場銷量，產生銷售井噴效應。