【市場觀潮】稀土價格不斷走高，稀土永磁板塊「王者歸來」？

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日期：2022年2月16日 下午8:11作者：虹小豆編輯：Sukie

稀土永磁板塊衝高大漲

2月16日，稀土永磁板塊「強勢回歸」，前期不斷回調的北方稀土、五礦稀土、金力永磁迎來反彈。截至收盤，華陽新材漲停，英洛華、大地熊漲超7%，天通股份、五礦稀土、北方稀土、包鋼股份、大洋電機等股均拉升上漲。

消息面，據中國稀土行業協會統計顯示，2月15日稀土價格指數為426.75，自去年6月份反彈以來已漲近110%，續創歷史新高。

供需錯配，稀土價格持續高走

稀土，是元素周期表中的镧係元素和钪、钇共十七種金屬元素的總稱。從稀土消費結構來看，永磁材料已成為稀土產業鏈下遊最重要的細分賽道。

據悉，稀土永磁的核心產品為钕鐵硼，是最為普遍的一種稀土材料，大約消耗了稀土總量六成左右，而且附加值高，稀土材料85%以上的產值由稀土永磁貢獻，廣泛應用於航空航天、新能源、軍工、電腦硬盤等領域。

2021年稀土一直保持著較高的行業景氣度，以新能源汽車、風電等為代表的終端領域需求持續旺盛，下遊大型稀土磁材企業接單「接到手軟」，稀土市場出現供不應求的局面。

在需求旺盛的背景下，供給端卻出現不少阻礙。在環保以及戰略資源政策性管控等因素影響下，國内稀土礦開採指標增量有限，較難匹配逐年擴大的稀土產品下遊需求，分離冶煉企業更多地依賴進口稀土礦。

此外，雖然春節期間多數分離企業正常生產，但其產量難以短時間内大幅增加，加之冬奧會影響，部分企業開工不足甚至停產。

供給錯配下，庫存端也出現低位運行。據百川盈孚，上周氧化镨钕庫存環比下降5%至3400噸，下遊在春節期間以消耗庫存為主。

在終端需求旺盛、供給端偏弱加著庫存低位的境況下，此輪稀土指數價格叠創新高，現貨產品價格更是一路高漲。

據上海有色網數據顯示，2月15日，輕稀土中的氧化镨钕每噸報價已突破百萬關口，達110萬元/噸，較春節前99萬元/噸的價格，上漲逾一成，距2011年的歷史高點127.5萬元/噸，僅差13.7%。

中重稀土中的氧化镝價格為312.5萬元/噸，較去年底290.5萬元/噸的價格，上漲約7.57%；金屬镝價格為395萬元/噸，較去年底375萬元/噸，上漲約5.33%。

對於此輪稀土價格上漲，上海鋼聯稀貴事業部稀土分析師表示，目前稀土需求在不斷增加，如镨钕係氧化物處於供不應求狀態，對應金屬供應亦處於緊平衡狀態。今年稀土產業仍處於高速發展狀態，終端應用領域也不斷增加，稀土產品價格仍將高位運行。

產業鏈企業享儘「業績紅利」

在稀土行業的高景氣度下，稀土產業鏈企業充分受益產品「量價齊升」帶來的業績紅利。

據同花順數據顯示，目前已有29家稀土產業鏈企業披露2021年年度業績快報，其中有23家企業業績預告搶眼。具體看，包鋼股份、北方稀土、正海磁材等13家企業預告淨利潤中值變動大超1倍 ，廈門鎢業等10家企業業績同比有所增長。

對於業績預增，多數公司表示主要受益於上遊供給側優化及下遊風電、新能源汽車等終端消費需求支撐拉動。此外，主要稀土產品量價齊升和產品結構優化也是業績增長的重要原因。

包鋼股份是北方稀土的上遊廠商，公司白雲鄂博礦尾礦庫資源儲量2億噸，稀土折氧化物儲量約1382萬噸，公司稀土精礦生產能力達 45萬噸。2021年上半年，該公司生產稀土精礦8.7萬噸，銷售7.54萬噸，收入14.10億元，毛利達10.93億元。

值得一提的是，公司擁有鋼鐵及稀土雙主業，2021年鋼鐵和稀土行業運行態勢良好，預計實現淨利潤24.4億元至36.5億元，同比預增501.05%至799.11%。

北方稀土是中國乃至全球最大的輕稀土產品供應商，亦是我國稀土行業六大稀土集團之一。依託控股股東包鋼集團擁有白雲鄂博礦的獨家開採權優勢，公司稀土礦、冶煉分離指標長期佔據全國的50%以上。

2021年度，公司預計實現淨利潤49億元至50.61億元,同比預增488.58%至507.79%。

正海磁材是國内高性能钕鐵硼永磁材料種類最全的生產企業之一，2020年公司钕鐵硼永磁材料及組件業務營收佔比高達98%。

2021年度業績快報顯示，高性能钕鐵硼永磁材料業務銷售收入及淨利潤較去年同期大幅增長，預計實現淨利潤2.53億萬元至2.93億元，同比預增90%至120%。

廈門鎢業作為國家六大稀土集團之一,擁有完整鎢產業鏈和稀土產業鏈。

2021年度，公司預計實現淨利潤11.79億元左右,增長幅度為92.04%左右。稀土業務方面，預計實現營業收入約為48.04億元，同比增加約56.98%；實現利潤總額約為2.29億元，同比增長約154.34%。

展望後市，稀土產業鏈格局又該如何演變，東方證券表示，站在當前時點來看，稀土已經從格局最差的資源品變為格局最好的資源品，整個產業正迎來史詩級的拐點，估值體係有望重構，且隨稀土價格中樞上移，龍頭企業料將持續兌現高盈利，應把握掌握定價權的稀土核心資產價值重估機遇。