【預見】2021年營收、淨利雙雙創新高！北方華創的高增長故事能否延續？

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日期：2022年1月17日 下午9:24作者：雲知風起編輯：lele

1月16日，北方華創（002371.SZ）發佈了2021年度業績預告，公司預計期内的營收和歸母淨利潤將延續近幾年的增長趨勢，雙雙再創新高。

受此消息的刺激，該公司的股價（以下均指前復權）在1月17日一度上漲8.55%，此後有所回落。但截至收盤，北方華創依然大漲6.54%，報收307.6元/股，出現了一絲止跌企穩的迹象。

2021年營收、淨利雙雙創新高

北方華創的前身是北京七星華創電子股份有限公司（以下簡稱「七星電子」）和北京北方微電子基地設備工藝研究中心有限責任公司（以下簡稱「北方微電子」），這兩家公司都成立於2001年。2010年，七星電子上市。5年後，七星電子與北方微電子合並，並更名成了現在的名字。

經過這些年的發展，目前北方華創的產線覆蓋了半導體設備、真空設備、鋰電池設備和元器件等行業。

其中，半導體設備覆蓋IC、光伏、LED、面板四大領域，包含刻蝕、PVD、CVD、氧化、退火、清洗、ALD、傳送、固化等各類型設備，是國内最全的半導體設備產品線；真空設備主要包括焊接工藝設備、晶體生產設備、熱處理設備、燒結設備和磁性材料設備；鋰電池設備涵蓋全套鋰電池製造產線設備；元器件主要為特種器件，包含電阻、電容器件等。

1月16日的公告顯示，2021年，北方華創預計將實現營收84.78億元至109.01億元，同比增加40%至80%；實現歸母淨利潤9.4億元至12.08億元，同比增長75%至125%；實現扣非淨利潤6.9億元至8.87億元，同比增長250%至350%，業績數據延續了近些年的增長趨勢。

多家券商機構認為該公司期内的營收及歸母淨利潤均超預期。

另外，結合上市以來的往年業績來看，即使以北方華創2021年的業績下限進行比較，其營收和歸母淨利潤都已經創出了新高。

據公告，北方華創2021年的業績之所以表現出色主要是主營業務下遊客戶需求旺盛，半導體裝備及電子元器件業務實現持續增長。

定增募資加碼主業，業績或延續高增長

根據該公司所從事的業務不難發現，北方華創可是橫跨了多個熱門賽道，身上也貼滿了熱門概念，包括半導體、鋰電池、光伏等。

上述這些熱門賽道也都是近幾年的高景氣行業，作為這些行業内的專業設備供應商，北方華創的前景也被許多研究機構和投資者看好。

以北方華創最核心的半導體設備為例，據SEMI統計，2020年全球半導體設備市場規模達712億美元，同比增長19%，並預計2021年全球晶圓廠設備支出將維持34%的增速達953億美元，2022年預計增長12%突破1000億美元。2021年晶圓廠設備支出預期中，晶圓代工設備支出為320億美元，佔比43%，同比增長23%；存儲設備支出將小幅增長達280億美元，佔比38%。

受益於晶圓廠建設熱潮，我國半導體設備市場規模近年來持續擴張。2020年，我國大陸地區半導體設備銷售額達187.2億美元，同比增長39%，佔全球市場比重26.29%，首次成為全球最大半導體設備市場。

不過，與龐大的市場規模不相匹配的是，目前國内半導體市場仍以進口設備為主。

中國電子專用設備工業協會統計數據顯示，2020年國產半導體設備銷售額約為213億元，佔全球比重4.4%，國產化率約17.5%，其中刻蝕和PVD國產化率分别約23%和14%。

從龍頭廠商的市場份額來看，2020年全球TOP10半導體設備銷售額達708.08億美元，佔全球比重約76.6%，而TOP10半導體設備企業中美國3家，歐洲地區2家，日本5家。

據中國電子專用設備工業協會統計，2019年我國前10大半導體設備廠商銷售額為143.43億元，佔全球市場份額僅約2.85%，前10大集成電路設備廠商銷售額為63.15億元。

由此可見，我國空有龐大的半導體設備市場，但是在產業鏈上，半導體設備仍然是薄弱環節，對外依存度較高。

而為了解決「卡脖子」的問題，國產替代已經成為了半導體領域的大趨勢。

國金證券研究人員就認為，在半導體各細分板塊中，國產化主線下設備行業景氣度最為確定。

而北方華創的半導體設備產品線最為齊全，有望最大受益於國產替代。

值得一題的是，該上市公司也在順應趨勢，積極擴大產能。

2021年4月，北方華創公告非公開發行股票預案，擬募集不超過85億元資金，用於半導體裝備產業化基地擴產項目（四期）、高端半導體裝備研發項目和高精密電子元器件產業化基地擴產項目（三期）等項目。

其中，半導體裝備產業化基地擴產項目（四期）的規劃產能包括年產集成電路設備500台、新興半導體設備500台、LED設備300台、光伏設備700台。

高精密電子元器件產業化基地擴產項目（三期）的規劃產能包括量產22萬只高精密石英晶體振蕩器和2000萬只特種電阻。

核心業務前景光明，北方華創又在積極擴產，因此該公司未來的業績有望能延續近兩年的高速增長。

值得注意的是，根據投資者認購情況，此次定增發行股份2796.05萬股，上市日為2021年11月4日，發行價格為304元/股。

最終獲配份額的對象則有14名，基本都是市場上非常知名的大機構，堪稱是「豪華陣容」，包括北京集成電路先進製造和高端裝備股權投資基金中心（有限合夥）、嘉實基金管理有限公司、廣發基金管理有限公司、國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司（俗稱「大基金二期」）、國泰君安等。

彼時，北方華創的股價經過最近兩三年的大漲後尚處於上市以來的高位，一度達到了452.78元/股，因此上述這14名機構其實是以一個「打折價」拿到了該公司的股份，這也引起了不少投資者的熱議。

不過，沒過多久，北方華創的股價就開始了回落，1月17日的收盤價現為307.6元/股，僅比發行價304元/股高一點。

因此，縱然北方華創業績向好，但此前股價畢竟累計漲幅非常大，如果該股不能借這次業績利好的消息止住跌勢，上述這些參與定增的機構就有可能出現浮虧。