近10年A股最大IPO，中國電信（601728.SH）上市首日暴漲近35%成交破200億元

原創

日期：2021年8月20日 下午8:01

「巨無霸」中國電信（601728.SH）今日正式登陸A股，為近10年來A股最大IPO。自此，中國電信正式實現「A+H」境内外資本市場的全佈局。從今年3月9日宣佈將回歸A股，到正式上市，中國電信僅用時5個多月的時間。

中國電信早間開盤僅漲5.74%，然後直接快速跳水，股價最低打到4.58元，距離上市發行價的4.53元僅一步之遙，隨時面臨「破發」。而此後中國電信股價拐頭向上，一路上漲，瞬間漲至5.27元，漲16.34%，觸發臨時停牌機制。午盤後股價連續拉升，曾一度達到上市首日漲幅限制，隨後回落，收漲34.88%，報6.11元，換手率67.14%，成交額突破200億，總市值5580億元。

而對比之下，hth登录入口网页中國電信（00728.HK）反而迎來了下跌，股價收跌4.78%。A股和hth登录入口网页之間的溢價進一步拉大。不過，A股和hth登录入口网页市場因為投資者結構的不同，估值體系向來存在一定差異性。

知名遊資現身龍虎榜，戰略投資者陣容豪華

知名遊資上海牡丹江路，今日豪擲4.25億，買入中國電信。有市場人士分析，遊資向來是熱門股的助推器，恰逢中國電信上市首日，輿論關注度極高，籌碼活躍，適合遊資拉升，激活市場短線人氣。如果上午介入中國電信的投資者們，當日收益率約為30%。

另外，這次回歸A股IPO，中國電信引入了包括國家集成電路產業投資基金二期、中國國有企業結構調整基金、華為、哔哩哔哩、安恒信息、東方明珠、深信服等在内的20家戰略投資者，堪稱史上最豪華的戰略配售天團。

20家戰略投資者的引入，進一步壯大中國電信朋友圈的力量。縱觀這些戰略投資者，華為自不待言，既有國有資本投資，也有地方性資產投資，也有與海外市場發展相關的發展基金投資，還有年輕一代聚集的B站投資，合作領域面面俱到。與戰略投資者強強聯合，強化協同，共築產業生態，對於中國電信來說，這是水到渠成之事，為未來發展注入了更強力量。

三大巨頭「會師」A股

近期，三大運營商資本動作頻頻。8月18日晚間，中國移動發佈公告稱，公司首次公開發行A股股票的申請材料已獲得證監會受理，這預示著中國移動將會在不久的將來實現A股上市，此次募資金額或將達560億元，將超過中國電信。

中國聯通昨晚公告，公佈分拆子公司上市預案，擬將聯通智網科技股份有限公司（下稱「智網科技」）分拆至A股上市。

回歸A股，運營商們有望迎來價值重估的時刻。華創證券認為，隨著5G滲透率提升，運營商在轉型升級不斷深入，個人市場、家庭市場、企業or產業數字化市場均實現高質量增長，收入結構得到進一步優化，發展動能全面增強。

中泰證券表示，三大電信運營商「會師」A股將加強市場化約束激勵機制，促使其進一步整合雲網、邊緣、用戶、人才等資源，通過引入戰略投資者的方式構建開放生態，助力轉型發展。而從投資策略角度看，以5G為代表的通信行業是今年以來科技股細分領域中累計漲幅較小、估值性價比較高的板塊。因此，在股指回調的背景下，有望得到活躍資金的挖掘。

結語

對於未來空間，機構普遍比較樂觀。浙商證券研報分析，中國電信正以5G為引領，不斷豐富融合場景下的綜合智能信息服務，打造優質的5G業務體驗，強化生態合作，推出AR/VR、超高清、天翼雲盤、雲遊戲等差異化創新應用，從而將進一步驅動移動用戶的規模和價值雙提升，為未來5G低時延、高速率等技術特性的廣泛應用，拓展潛在價值空間。

不過，也有有市場消息人士指出，中國電信經過今日的暴漲後，其估值水平與其他的通信服務商相比已有大幅度溢價，而今日漲幅的背後是一些情緒以及投機資金的博弈，投資者應理性看待，通過基本面出發，對個股進行研判。