新車皓影上市次日訂單破萬，廣汽集團業績望增強！

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日期：2019年12月13日 下午6:09作者：蔡凱铖編輯：彭尚京

2019年，全球經濟放緩，我國GDP增速下滑，汽車行業作為與經濟發展緊密相關的行業，今年以來，我國國内汽車行業並不樂觀，全國汽車產銷下滑嚴重，但進入下半年，汽車產銷總體呈現降幅收窄迹象，面對國六標準帶來的技術升級壓力、新能源補貼大幅下降等因素，市場回暖力度有限。

11月產銷量環比大增

廣汽集團（02238-HK）成立於2005年，作為國内老品牌合資汽車公司，廣汽集團與廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車等數十家知名企業與研發機構合作，其中，與日系本田、豐田的合資汽車是公司最主要的收入來源。

12月7日，廣汽集團發佈11月份產銷快報，公司在2019年11月的汽車產量197,840輛，環比增長16.45%，11月銷量195,411輛，環比增長13.16%。可見，廣汽在11月份的產銷量有回暖迹象。

從產量上來看，今年11月的產量達到今年的最高，銷量也達到今年第二高。同比上，11月汽車的產量及銷量的同比分别是-6.90%及-4.27%，而10月份產量及銷量的同比-6.45%及-13.20%，汽車的銷量上降幅也有了明顯收窄。

分汽車類型來看，截至2019年11月30日止11個月，廣汽集團汽車的產量及銷量的同比分别是-9.06%及-4.34%，其中，廣汽本田汽車有限公司及廣汽豐田汽車有限公司的產量分别是690,898輛及602,375輛，共佔總產量的71.38%，銷量分别是707,789輛及624,224輛，共佔總銷量的71%，並且，這兩家公司的產銷量還在增長當中，可見，即使在國内汽車產銷量下降的嚴峻情況下，廣汽的合資汽車本田和豐田的產銷量還是在增長，能夠為公司帶來穩定的收益。值得注意的是，除了日系合資車，其他合資車及國產車產銷量都下滑比較嚴重，其中，廣汽乘用車有限公司的產銷量分别同比下降35.34%及28.81%，下滑速度比較明顯。

11月產銷量環比優於同行

據中國汽車工業協會統計分析，1-11月，雖然汽車產銷同比下降，但產銷降幅比1-10月繼續呈小幅收窄，11月產銷量環比上漲，說明11月總體汽車產銷有所回暖。

從各大車企已公佈11月的產銷量來看，廣汽集團在11月份的產銷量環比增長都優於汽車行業水平，也明顯高於上汽集團（600104-CN）及長城汽車（601633-CN、02333-HK）。從累計11月產銷量來看，廣汽集團的產銷量同比增速與汽車行業相差不大。

三季度業績下滑

還有一個月，2020年就結束了，從已公佈的2019年前三季度業績報的3家大型汽車企業來比較，廣汽集團的2019年前三季度的營收增長及歸母淨利潤分别同比下降19.58%及35.75%，下降速度高於上汽集團及長城汽車。

值得注意的是，廣汽在第三季度的營業收入146.8億元，較去年同期下降9.98%，歸母淨利潤14.16億元，較去年同期下降51.85%，歸母淨利潤下滑速度遠高於營收下滑速度，說明廣汽在第三季度經營並不理想。

雖然業績下滑，但公司資本負債方面，卻呈現出比較健康的狀態，截至2019年9月30日，公司的應收票據及應收賬款共55.93億元，較去年同期下降19.13%，其他應付款77.5億元，較去年同期下降18.72%，公司的資產負債率34.75%，比去年同期的41%下降近6個百分點。對比同行，長城汽車的資產負債率約46%，吉利汽車的資產負債率約48%，廣汽集團的資產負債率都優於他們。

新能源汽車單月銷量達6,036輛，同比增長108%

自今年6月新能源汽車補貼大幅退坡以來，我國的新能源汽車市場拐點顯現，據中國汽車工業協會統計，11月，新能源汽車產銷分别完成11萬輛和9.5萬輛，同比分别下降36.9%和43.7%。但廣汽集團的新能源汽車卻十分強勁，逆市上揚，11月銷售6263台新能源汽車，同比增長108%，其中，Aion S（埃安S）銷售5538台，環比增長31%，上市來7個月累計銷量24033台，穩居純電轎車前二，在行業退補走弱的嚴峻環境下，Aion S自4月上市以來，實現月銷量「六連漲」，月漲幅至少雙位數，成為新能源市場的第一增速，可見廣汽新能車的電動化技術優勢將逐步凸顯，未來有望借助新能源汽車來增強汽車銷量。

加大新能源汽車投產，廣汽汽車集團股份有限公司自主品牌乘用車新增20萬輛/年（新能源汽車）產能擴建項目，該項目於2019年5月正式投產。明年來看，廣汽新能源2020款GE3 530煥新升級，補貼後價格在12.98萬元至15.58萬元之間，並且推出「半價提車、3年0息」、「10萬定額貸，2年0息、3年超低息」等優惠政策。此外，合資品牌也陸續推出雷淩PHEV、大指揮官PHEV等新能源車，強化在新能源領域的競爭力。

除了自身新能源汽車銷量的大增之外，廣汽新能源也得到政府的補助，2019年11月29日，子公司廣汽汽車收到廣州市財政局撥付的1億元新能源汽車研究推廣扶持資金，子公司廣汽乘用車收到杭州經濟技術開發區財政局撥付的1億元人民幣銷售獎勵金。

12月3日，工信部公佈《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿）中提出，到2025年，中國新能源汽車新車銷量佔比達到約25%，新《規劃》提出了完善新能源汽車購置稅等稅收政策，鼓勵充電場站與商業地產相結合，可預見未來充電樁的數量將會大幅增長，這將有效解決新能源汽車充電不方便的問題，有望引領新能源行業高速高質量發展，新能源汽車企業將受益當中。

新車皓影上市次日訂單破萬

儘管今年車市下行，行業不太景氣，但合資日系汽車仍舊保持上漲態勢，其中，廣汽本田有限公司前11月累計產銷量分别是690,898、707,789輛，分别同比上漲1.29%、5.25%。

11月30日，新車本田皓影正式上市，皓影BREEZE上市次日訂單突破10000台，在如今的本田品牌是難以看到，即便放眼整個車市難以找出上市第二天便取得如此銷量的成績。皓影BREEZE價格在16.98萬元至25.28萬元之間。而市場拿本田CR-V與之對比，認為兩者實力與價格相當，本田CR-V在今年1至10月的累計銷量約15萬台，若皓影BREEZE能夠帶來年銷量近15萬台左右，而廣汽集團汽車年銷量接近200萬台，皓影BREEZE預計明年能為公司多帶來接近7.5%的年銷量，有望帶動今年第四季度及明年業績。