東財老板娘21.73億「接盤」萬達電影，電影行業入春？

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隨著《消失的她》《八角籠中》等爆款電影不斷刷屏，自端午節以來，電影行業持續升溫，疊加暑期檔推動，電影市場回暖明顯。

而就在這暖流湧動的時刻，電影行業再次被燃爆，東方財富老板娘接盤萬達電影（002739.SZ）的消息不胫而走。

斥資21億，她成萬達電影二股東

7月11日晚間，萬達電影公告稱，其控股股東北京萬達投資有限公司（以下簡稱「萬達投資」）擬通過協議轉讓方式向陸麗麗轉讓其持有的1.80億股，佔萬達電影總股本的8.26%。

本次股份轉讓的轉讓價格約為人民幣21.726億元，標的股份折合每股含稅價格為12.07元。該轉讓價格約為《股份轉讓協議》簽署日前一個交易日標的股票收盤價的90%。

本次協議轉讓完成後，萬達投資依然為萬達電影控股股東，萬達投資及其一致行動人合計持股佔比30.90%，實際控制人仍為王健林。

而本次交易受讓方陸麗麗，則憑借著8.26%的持股比例，將成為萬達電影的第二大股東。

自然人陸麗麗是誰？她為何「接盤」萬達電影？

公告資料顯示，陸麗麗是「東方財富老板娘」。她與東方財富實際控制人其實系夫妻關系，其實與沈友根系父子關系。

其實持有東方財富股份比例為19.31%，陸麗麗女士持有東方財富股份比例為2.31%，沈友根持有東方財富股份比例為1.2%，三人合計持有東方財富股份佔其總股本的22.82%。

據公開報道，陸麗麗方面表示，受讓股權是基於對萬達電影長期投資價值的認可。

控股股東因資金需求多次減持

但也有投資者質疑，此次股權轉讓是否存在大股東高位變現問題。畢竟今年萬達電影也公佈了控股股東減持計劃，而減持原因是因為控股股東自身資金需求。

具體來看，2023年4月20日，萬達電影對外披露《關於控股股東減持股份的預披露公告》，稱控股股東北京萬達投資有限公司計劃通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司股份不超過約6538萬股，佔公司總股本的3%。

其中通過集中競價方式減持的，減持期間為自上述公告披露之日起15個交易日後的6個月内；通過大宗交易方式減持的，減持期間為自上述公告披露之日起3個交易日後的6個月内。

而近六個月，北京萬達投資有限公司及其一致行動人也在陸續減持萬達電影股票。

不過萬達電影對外宣稱，上市公司嚴格遵守相關法律法規要求，與控股股東在資產、業務、人員等方面均保持獨立性，具有獨立自主經營能力。

從業績看，萬達電影今年上半年業績成功扭虧，實現向好發展。

根據公司公告，今年上半年萬達電影預計實現營業收入67億元至69億元，較上年同期增長35.6%至39.7%；預計歸母淨利潤為3.80億元至4.20億元，上半年實現扭虧為盈。

公司將成功扭虧歸結於今年行業回暖、影片供應充足，以及公司降本增效、業務恢復等。

2023年上半年，在國内消費復蘇和國家政策大力支持下，中國電影市場迎來全面回暖，全國電影票房262.7億元，同比增長52.9%，恢復至2019年同期的83.9%；觀影人次6.04億，同比增長51.8%，恢復至2019年同期的74.5%，整體表現超出行業預期。

行業内容供給和定檔宣發常態化，上半年共上映影片254部，較2022年同期增加83部。上映影片整體質量較高，《流浪地球2》《滿江紅》《人生路不熟》《消失的她》等優質國產影片助力春節檔、五一檔和端午檔創下影史佳績。

公司層面，萬達電影堅持降本增效，以利潤為導向努力經營，各業務板塊穩健恢復。

放映板塊，2023年1-6月，國内影院實現票房36.5億元（不含服務費），同比增長49.7%，恢復至2019年同期的93.5%；公司澳洲院線實現票房6.1億元，觀影人次780萬，經營業績好於上年同期。

上半年，萬達電影新開業影院35家，其中直營影院6家，輕資產影院29家。截至2023年6月30日，公司國内擁有已開業影院857家，7203塊銀幕，其中直營影院708家，6149塊銀幕。

總體看，上半年，萬達電影行業地位進一步上升，累計市場份額16.8%，較去年同期提高0.5個百分點。

擺脫疫情，下半年會更好？

雖然前期受疫情等因素重創，電影行業尤其是院線遭受到致命打擊。但目前來看，影院行業在疫情下沒有出現倒閉潮，也沒有發生大規模的並購和整合。

對此，萬達電影在調研中表示，沒有出現倒閉潮的主要原因是院線租賃期較長，投資規模較大，不會因為短期盈利不佳就出清，浮動租金模式下票房壓力也相對有限，疫情期間推出了相應減租政策可以降低損失。

2023年以來，電影行業回暖趨勢明顯，2023年上半年票房263億元，票房就觀影人次整體表現超出行業預期。

2023年下半年，行業影片供給較為充足，尤其是暑期檔《八角籠中》《封神第一部》《長安三萬里》《碟中諜7》等熱門影片帶動較大的觀影熱情，中國電影市場有望繼續保持快速恢復態勢。

萬達電影在調研中透露，上、下半年電影票房相差不大，2023年全年票房有望超過500億元。

除了產業端努力外，政策方面也給予行業較大支持。

今年5月財政部和國家電影局聯合發佈了暫免徵電影發展專項資金的公告，東莞證券認為，利好政策一方面通過直接增加影院分賬收入，有望緩解影院經營壓力。

投資方面，東莞證券建議關注票房回暖下業績彈性較大的院線公司如萬達電影、橫店影視(603103.SH)等；發行業務直接受益於進口片供給修復的公司如中國電影(600977.SH)；項目儲備豐富且積極佈局AIGC領域的公司如光線傳媒(300251.SZ)、百納千成(300291.SZ)等。