【趣點】端午檔回暖！《夢華錄》熱播，能否提升影視板塊的熱度？

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日期：2022年6月6日 下午8:23作者：李瑩編輯：May

端午小長假轉瞬即逝。這個剛剛過去的三天假期，在疫情前曾是影視行業的狂歡，而在經歷三年疫情之後，影視板塊也跌入估值底部，從最賺錢的行業之一，變成讓市場看不到希望的行業。

那麽這個假期影視行業有無亮點可言？行業業績又是如何分化？影視行業真的沒有未來了嗎？

票房回暖，古偶劇火熱

受上海、北京一線城市疫情影響，錯過了五一黃金檔，2022年的端午，影視票房表現如何？

據貓眼專業版數據，截至6月5日21時2022年端午檔期（6月3日-6月5日）總票房1.78億元，總場次105.3萬，總人次509.7萬。

端午檔期票房前三名分别為冠軍《暗戀·橘生淮南》檔期票房4786.79萬元；亞軍《壞蛋聯盟》檔期票房4155.06萬元；季軍《哆啦A夢：大雄的宇宙小戰爭2021》檔期票房2466.77萬元。

可以說，環比今年五一假期，票房表現正在迅速回暖。

從五一檔冰封狀態，到端午節解凍復蘇，票房的迅速回暖，也凸顯影視行業的韌性所在。基於票房表現，也可以看出，一旦全國疫情控制得到好轉，在上座率提升下，影視板塊或將迅速觸底反彈。

目前疫情好轉的北京，影劇院（位於地下空間的除外）已經按照50%限流開放。多家影城表示，在復工首日，影院客流「比預計好很多」。

端午節期間，除了逐漸回暖的票房外，由企鵝影業出品的《夢華錄》也成功刷屏，並一舉獲得超5億播放量。

《夢華錄》是由劉亦菲、陳曉主演的大型古裝劇，男女主角美輪美奂的古裝形象，再次掀起古偶劇高潮。這部電視劇豆瓣開分8.3，成為2022國產劇豆瓣最高開分，騰訊視頻播放量也已突破5億。

各類玄幻題材的古偶劇曾經霸屏主流電視頻道。2015年，監管部門就頒佈對古裝劇的限制令，「所有衛視綜合頻道黃金時段每年度播出古裝劇總集數，不得超過當年黃金時段所有播出劇目總集數的15%」。

這一限制令使古偶劇進入水逆期，黃金時段播出劇目銳減，有的古裝劇則轉向網絡平台。

而2018年以來，古裝劇市場更是遇冷，據CSM媒介研究提供的數據，2018年衛視播出的電視劇就呈現「與時代同頻共振」的特點——2018年當代劇佔播出數量的一半，相比2017年有所提升；古裝劇則全面遇冷，從17部減少為7部。

擁有巨大市場的古偶劇減少，大大影響了網絡文學的生意。曾經大火的古偶劇成就了一大批網文編劇，如趙麗穎和馮紹峰主演的《知否知否應是綠肥紅瘦》作者關心則亂等。

此外，一些古裝劇的拍攝基地也受波及，如包攬了近乎80%古裝劇的橫店影視城等。

不同於之前的玄幻、宮鬥等古偶劇，《夢華錄》題材新穎，其改編自關漢卿的元雜劇《趙盼兒風月救風塵》，定位為女性愛情勵志劇，為古偶劇打開了「精品化」之門。

除《夢華錄》外，華策影視（300133.SZ）出品的《與君初相識·恰似故人歸》、愛奇藝小成本網劇《祝卿好》、歡瑞世紀（000892.SZ）的《沉香如屑》等古偶劇也收獲不小好評。

6月6日，影視板塊在端午節後迎來一個上漲潮。吉翔股份（603399.SH）、川網傳媒、捷成股份、德力股份、唐德影視、萬達電影等迎來久違的上漲。

「扛把子」業績不佳，2022年仍面臨挑戰

復盤影視行業業績、股價表現，2022年仍是一個頗具挑戰的年份。

自2022年以來，截至6月2日，WiND 28 只影視股中，僅有吉翔股份、浙文影業、幸福藍海股價取得增長，上海電影、萬達電影、奧飛娛樂等25只影視股均下滑嚴重。

今年上半年，股價漲幅翻2倍的吉翔股份在影視股中表現一騎絕塵。公司被市場看好，或並非因為影視業務。雖然2021年公司影視業務實現收入超1億元，較上年增長33.68%，但影視業務佔吉翔股份主營業務收入比重為2.76%。

拉動公司業績增長的主要還是鉬產品業務。2021年以來，鉬市場基本面得到較好緩解，市場整體延續偏強態勢。公司鉬業務實現收入37.54億元，較上年增長69.84%。

而今年一季度，吉翔股份營業收入卻同比下滑3.28%，歸母淨利潤同比減少-27.70%，未能延續2021年的強勢表現。

儘管一季度業績出現波動，但吉翔股份的股價卻漲勢如虹。2022年，公司成功切入鋰電產業鏈，搭乘上新能源發展「東風」。今年1月，公司以現金4.8億元收購湖南永杉鋰業100%股權，並於當月完成交割，永杉鋰業成為公司全資子公司。

除吉翔股份外，2021年有不錯表現的影視行業「扛把子」萬達電影、中國電影在2022年一季度表現不儘人意，當然，這里面疫情影響是非常大的。

就在影視行業底部周期，昔日「中國影視娛樂第一股」華誼兄弟再傳負面新聞。公司實控人王忠軍、王忠磊因違規超限減持等，被中國證監會浙江監管局出具警示函，同時被深交所通報批評處分。

今年一季度，華誼兄弟營收同比下滑近67%，歸母淨利潤同比下滑約156%，盈利依然遙遙無期。公司股價也從2015年高位一路跌超90%。

版權、元宇宙、數字經濟，哪個是救命稻草？

處於底部周期的影視行業還有沒有看點？未來行業能否走出泥沼？

其實目前影視行業的艱難處境主要是由於疫情造成的。上座率低，甚至閉門謝客，直接對票房造成衝擊。未來一旦疫情消失，復工後的影院也將迅速收復丢失的客流，這個在前文的北京影院就可以看出。

此外，前期對行業的監管風險，包括前文所講的「限古令」、專業配音等影視劇制作流程，倒逼供給端加速出清，影視行業向精品化轉型升級。

2017年以來，影視行業湧現出一大批主旋律影片、優質國漫等，使得行業頭部效應愈加明顯，觀眾選片集中度上升。

在國產優質内容崛起之餘，頭部影視公司與閱文、晉江、起點等網文平台在選擇IP影視化過程中，「内容為王」原則更加明顯。

在監管風險出清後，影視行業也將走上一條精品化之路，迎來新的發展階段。這個時候板塊對市場的吸引力也將重回正軌。

永遠不要低估了人們追求娛樂的欲望。放眼未來，影視傳媒板塊的增量還將充分受益於版權、元宇宙和數字經濟發展。

近年在監管打擊盜版下以及版權壟斷新規下，觀眾無法在抖音和快手上追劇了，此時版權表現出了強大的吸引力。據弗若斯特沙利文，我國劇集行業整體市場開始回暖，預計到2025年我國劇集授權市場交易額將達647億元。

影視行業，尤其是擁有優質内容版權的公司將率先受益。

擁有全國最大的終身影視版權庫的華策影視，2021年版權業務歸母淨利潤首次達到公司總利潤的12.8%，成為上市公司重要的業務板塊。截至2021年底公司合計享有33部電影、34部網絡大電影和281部劇集（9910集）的永久版權。公司在視頻分銷領域節目數量佔比約15%，市場份額佔比約10%，位居全國第二名。

此外，元宇宙、數字經濟也為影視行業帶來無限可能。

華策影視在虛擬角色創作和運營、影視協同宣發和數字藏品等方面處於探索和嘗試階段，已推出多輪數字藏品發行。

公司還在《刺殺小說家》應用了虛擬數字人相關技術，打造了紅甲、黑甲、赤發鬼等虛擬形象，虛擬偶像經紀業務也在積極調研、探索中。

毫無疑問，越來越透明規範的版權運作極大保護了影視行業的利益，而同時快速發展的元宇宙、數字經濟也為行業注入新的發展動力。