【趣點】收關注函，7天仍漲95%，得利斯緣何成香饽饽？

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日期：2022年1月21日 下午8:30作者：李瑩編輯：lele

臨近年關，年味越來越濃。

作為農歷新年一道大菜，豬肉是普羅大眾餐桌的一道硬菜，二級市場豬肉概念也迎風起舞。其中食品加工企業得利斯在連續7個交易日（1月12日-1月20日）漲幅超95%，並由此還收到深交所關注函。

股價異常波動，收關注函

1月19日晚，得利斯收到深交所關注函，深交所關注的還是在預製菜概念下，得利斯股價的異常波動。

1月11日晚，得利斯在互動易刊載《投資者關係活動記錄表》稱，2020年狹義的預製菜體量（剔除低溫肉製品類）4億元多，2021年營收增長較快，預計2022年預製菜營收規模約12億元。

預製菜是指熱加工食材成品或半成品，省去了食材採購的煩惱，簡化製作步驟，消費者購買後，經過簡單加工甚至無需加工即可食用，具有便捷、高效的特點。

在春節消費檔口下，疊加新冠疫情影響，預製菜成為消費熱門，也成為二級市場一大熱門題材。

不出意外，得利斯股價自公告後的次日（1月12日）開始沸騰，接連收獲兩個一字板。

緊接著1月14日，得利斯披露股票交易異常波動公告，稱上述《投資者關係活動記錄表》中列示的關於2022年公司預製菜相關產品收入預計，為公司管理團隊制定的2022年度規劃目標，相關數據不構成業績預測及業績承諾。

儘管公司作了保守審慎的表態，但仍抵不住二級市場熱情。2022年1月12日至1月19日，得利斯股價累計漲幅達77.44%，兩次觸及股價異常波動情形。

在這個節點，深交所的關注函不期而至。

深交所關注的問題主要包括，得利斯2022年度預製菜規劃目標的制定依據是什麽？公司是否存在違反信息披露公平性原則的情形等。

值得玩味的是，收到關注函後，得利斯股價依然在1月20日獲得漲停。不過1月21日，公司股價急轉直下，跌超10%。

肉製品龍頭，靠預製菜走紅

「但願人長久，相伴得利斯」，在互聯網並不發達的年代，一些頗具魔性的電視廣告大行其道，肉製品龍頭得利斯也靠一句簡單上口的廣告語深入一代人的印記。

得利斯於1989年便開始推出低溫火腿肉製品，成為全國首家低溫肉製品製造企業，產品定位中高端市場，並圍繞肉製品加工做產業鏈延伸，目前業務覆蓋生豬屠宰、肉製品深加工、速凍調理產品加工、牛肉係列產品精細加工產業。

公司主要生產、銷售六大類產品：冷卻肉及冷凍肉、低溫肉製品、速凍調理產品、發酵肉製品、中式醬鹵產品、牛肉係列產品，運營品牌包括「得利斯」、「賓得利」、「帕珞斯」等。

隨著社會發展及消費習慣轉變，消費者不斷追求科學飲食和營養均衡以及方便、快捷性，以95後、00後為代表的年輕消費群體逐漸成為中國消費市場的主力軍，消費群體的叠代也為以速凍調理食品為代表的即食、即烹類預製菜產品提供了更廣闊的市場空間。

根據消費升級需求，2021年公司推出常溫儲存肉製品：多種口味香脆腸、青花椒和孜然辣風味香腸；速凍肉製品推出辣條、小龍蝦、芥末蜂蜜等多種風味烤腸，牛肉類推出以整切上腦、牛肋排為代表的「滋滋烤肉」係列燒烤食材產品。

此外，2021年公司還在餐飲供應鏈上發力，為消費者提供便捷、方便的烹饪及用餐解決方案，公司計劃2021年下半年推出高端速凍米面係列產品，如：馄饨、水餃、夾心油條（牛奶、雞蛋、黑芝麻、巧克力檸檬）、小鍋焖面（豬肉香辣、豬肉扁豆、麻辣香鍋、菌菇肉醬）等產品。

鑒於目前能夠最先從預製菜受益的是餐飲連鎖企業，並非終端消費者，公司與海底撈、佳農、聖農、鍋圈食匯、正新雞排、全家、便利蜂、北京二商等知名連鎖餐飲集團、便利店和大型企業建立長期穩定的合作關係，分享預製菜第一道羹。

從業務結構看、銷售渠道看，得利斯的確在迎合年輕消費者，以及連鎖餐飲消費變化，佈局預製菜相關產品，完美踩中「預製菜」風口。

業績規模增大，淨利率提升

業績顯示，2021年前三季，得利斯實現營收27.61億元，同比增長6.94%；實現歸母淨利潤約0.41億元，同比增長53.47%。

無論是營收規模、還是淨利潤規模，得利斯都取得較大增長。得利斯2021年冷卻肉等生鮮類產品銷量可觀，但由於生豬價格的下降，預計該部分營收略低於2020年水平。

長期以來，由於得利斯屠宰業務比重較高，約在60%-70%左右，且毛利率較低，拉低公司整體利潤率。

公司有意減少屠宰業務所佔比重，大力發展精深加工、高附加值的預製菜係列產品，2021年上半年屠宰業務佔比已降至60%以下。

2021年前三季度，公司預製菜相關產品營業收入佔公司整體營業收入比例約為9.79%。預製菜相關產品毛利率與淨利率分别約為20%、2.78%，有效提升公司整體盈利能力。

但因為屠宰業務仍具規模效應，且在2021年豬肉價格大幅下滑下，仍拖累毛利率表現。

未來得利斯將發展重心放在動物蛋白加工，力爭屠宰業務與加工業務營收佔比各佔50%。

供貨冬奧會，預製菜發展樂觀？

其實得利斯二級市場表現順風順水，也並不只是踩中預製菜風口，公司產品供應北京冬奧會也被市場看好。

據公開報道，得利斯旗下賓得利公司為冬奧會供貨，包括牛肉餡餅、牛肉水餃、德式烤腸、豬肉韭菜水餃等各類預制食品。

借助為冬奧會供貨機會，得利斯品牌和預製菜業務也將發展得更為順利。

此前據公司披露，2021年預製菜產能約為3萬噸，公司在建預製菜產能有15萬噸，其中山東本部擁有10萬噸產能，並已開始部分試生產；另外，陝西基地5萬噸預製菜產能預計2022年7月投產，2022年底，預製菜產能將達到15萬噸，預計於2024年實現滿產。

對於這個產能，得利斯對自身預製菜業務發展也較為樂觀，預計2022年預製菜營收規模約12億元。目前公司的預製菜產能並未充分釋放，預計2022年隨著風口擴大、B端客戶資源壯大，預製菜營收翻倍可行性較大。

馬上要到2021年財報披露節點，得利斯2021年預製菜業務發展是否真如估計的如此樂觀，公司又將如何回復深交所關注函，值得市場持續關注。