【市場觀潮】淨利潤最高預增超26倍！多氟多靠「鋰」打出翻身仗？

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日期：2022年1月20日 下午9:04作者：虹小豆編輯：lele

六氟磷酸鋰龍頭發佈史上最強業績預告！

1月19日晚，多氟多發佈2021年業績預告，預計報告期内實現歸母淨利潤12.3億元至13.3億元，同比增長2429.70%至2635.37%；實現扣非淨利潤12.07億元至13.07億元，同比增長842.76%至904.30%

業績預喜催化下，1月20日開盤，公司股價一度大漲逾6%。縱觀2021年全年，多氟多在二級市場的表現相當出色，全年累計漲幅超1.2倍，妥妥的一只翻倍牛股。

新材料業務成支柱

2021年度，多氟多能交出如此亮眼的成績單，主要受益於新能源行業的高景氣。

眾所周知，在全球雙碳的背景下，新能源車得到了空前的發展機遇，尤其在2021年新能源車的熱銷令「通吃」電解液享儘了發展紅利，六氟磷酸鋰作為電解液的關鍵原料，也上演了「史詩級」行情。

數據顯示，六氟磷酸鋰從2020年7月最低不足7萬元/噸，到2021年7月突破40萬元/噸，一年間漲幅近500%。據SMM現貨報價顯示，截至1月19日，六氟磷酸鋰價格已經漲到了約55萬元/噸均價，漲幅約700%，可謂妖氣十足。

而多氟多正是六氟磷酸鋰行業龍頭之一，2020年擁有的六氟磷酸鋰產能達1萬噸，僅此於龍頭老大天賜材料。

從業務構成看，多氟多主營業務有鋁用氟化鹽、新材料、鋰電池及新能源汽車等。其中，新材料業務又囊括六氟磷酸鋰及多功能鋰鹽，以電子級氫氟酸為代表的電子級化學品。

就2020年業績而言，公司主業鋁用氟化鹽營收一馬當先。2020年公司實現營收42.45億元，其中鋁用氟化鹽業務貢獻超4成營收，新材料業務佔比總營收則僅有25%。

然而，時勢造英雄，伴隨下遊新能源需求的持續火爆，2021年公司的新材料業務開始逆襲突圍，新材料業務逐漸成為其業績支柱。2021年上半年，多氟多的新材料業務實現營業收入13.57億元，佔當期總營收比例達到了46.71%。

對於2021年度業績的大幅預增，公司亦表示以六氟磷酸鋰為主的新材料產品市場需求旺盛，公司相關產品的新增產能逐步釋放，產能利用率達到較高水平，盈利能力大幅提高。

募資擴產不斷

在新材料業務佈局上，公司早與2006年便開始切入佈局，2010年完成了六氟磷酸鋰中試生產線的建成投產，並在2011年完成了200噸六氟磷酸鋰項目建設。克難攻堅多年後，至2014年，多氟多成為了國内六氟磷酸鋰的龍頭企業。

2015年，隨同新能源汽車產業機遇來臨，多氟多乘風而起儘享「紅利」。然而，2016年下半年開始，新能源汽車的發展迎來陣痛，六氟磷酸鋰進入了漫長的「下跌通道」，多氟多的利潤也持續下滑，甚至在2019年出現大幅虧損。

如今，新能源汽車產業再度上演「王者歸來」，上遊原料六氟磷酸鋰供需錯配格局加劇，不少企業又再度回到歷史的輪回——加速產能擴張。

為鞏固龍頭地位，多氟多擴產的步伐也從未停止過。

2021年7月份，多氟多公告稱，將自籌資金30億元，在2025年底建設10萬噸六氟磷酸鋰的規劃。

2021年9月，多氟多與山西陽泉高新區管委會達成投資協議，擬在當地成立子公司，投建年產2萬噸六氟磷酸鋰及添加劑項目，總投資10億元，項目一期計劃於2022年12月底前投產，二期將於2024年12月底前投產。

2021年11月，多氟多披露，擬再募集資金55億元，用於年產10萬噸新型電解質鋰鹽項目以及補充流動資金。根據發行預案，多氟多擬使用44億元用於10萬噸新型電解質鋰鹽項目投資，分别建設8萬噸六氟磷酸鋰、1萬噸雙氟磺酰亞胺鋰及1萬噸二氟磷酸鋰的共計10萬噸產能，該項目計劃總投資金額為51.5億元。

截至1月7日最新數據披露，多氟多目前具備2萬噸的六氟磷酸鋰產品產能。

據光大證券統計，焦作廠區1.5萬噸產能，以及與雲天化合作建設的0.5萬噸產能，預計2022年陸續投產；陽泉2萬噸項目2021年10月開工建設，預計2022年底完成一期建設，預計2022年底公司六氟磷酸鋰產能將達到4.5萬噸。在產能上，多氟多有望與天賜材料平分秋色。

其次，天際股份、永太科技、石大勝華等諸多企業也紛紛宣佈了新項目落地及擴產計劃。

不過，令人擔憂的是，供需錯配導致六氟磷酸鋰價格具備週期性。面對企業不斷加碼擴張，多位業内人士公開表示警惕2023年產能過剩。據粗略統計，2021年以來，國内六氟磷酸鋰的投資規模年產能已超75萬噸。

後語

2021年以來，在新能源行業高景氣度下，六氟磷酸鋰重現漲價週期，多氟多享儘紅利實現業績騰飛。

不過，二級市場上，火熱的新能源賽道卻於近期出現持續性調整，六氟磷酸鋰企業也難逃一劫。近兩個多月，多氟多、天賜材料股價均回調超30%。