曾經的「奶茶第一股」市值腰斬！香飄飄（603711.SZ）宣佈漲價最高8%

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日期：2022年1月5日 下午7:42作者：飛魚編輯：Sukie

1月4日，香飄飄公告，鑒於各主要原材料、人工、運輸、能源等成本持續上漲，經公司研究決定，對公司固體衝泡奶茶（含經典係列、好料係列）產品價格進行調整，主要產品提價幅度為2%-8%不等，新價格自2022年2月1日起按各產品調價通知執行。

1月5日，香飄飄股價小幅高開近4%，後震蕩回落，收盤漲0.48%。

值得注意的是，曾經的奶茶第一股，股價自2019年8月以來持續下跌，已經腰斬。目前市值為69.95億元，市值較歷史高點縮水約87.5億元。

公司同時還提示風險稱，本次部分產品調價可能對公司產品市場佔有率有一定的影響，加上成本上漲因素，本次產品調價不一定使公司利潤實現增長，調價對公司未來業績的影響具有不確定性。

食品板塊迎來漲價潮

漲價可不止香飄飄一家。就在同一天，1月4日晚，海融科技公告稱，鑒於各主要原輔料成本持續上漲，公司決定對部分產品出廠價格進行調整，上調幅度為5%到8%不等，新價格於3月1日開始實施。

海融科技主要產品包括烘焙食品原料和冷凍烘焙食品，其中烘焙食品原料主要產品包括奶油、巧克力、果醬等。

海融科技在2021年半年報中表示，公司產品的主要原材料為油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品價格波動影響。報告期内公司主要原材料成本佔主營業務成本的比例較高，主要原材料的採購價格對公司生產成本影響較大。

事實上，自去年10月份以來，食品板塊的漲價潮就開始持續上演。

2021年10月13日，海天味業公告稱，由於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，醬油、蚝油、醬料等部分產品提價3%—7%不等，拉開了食品飲料行業「漲價潮」的序幕。

2021年10月22日，洽洽食品發佈公告，公司部分產品提價8%—18%不等，原因為係列產品升級及原輔材料成本上升。

接著，2021年11月1日，安井食品公告宣佈部分速凍魚糜制品、速凍菜肴及速凍米面制品調價3%-10%不等，原因也是原材料、人工、運輸、能源等成本持續上漲。次日，恒順醋業公告宣佈部分產品提價5%—15%不等。隨後，海欣食品於11月3日公告稱對部分產品提價3%—10%不等。此後，天味食品、加加食品、安琪酵母、金禾實業、金龍魚、熊貓乳品、娃哈哈等企業紛紛宣佈提價。

此前，多家跨國企業也曾宣佈漲價計劃來抵消成本壓力，例如卡夫亨氏、雀巢、可口可樂、聯合利華等。2021年9月，雀巢首席財務官François-Xavier Roger曾在巴克萊全球消費者大會上表示，「我們預計(定價)會上升，而且很有可能在2022年進一步上升。」

究其根本，是因為2021年大宗商品價格持續上漲，很多公司原材料端承壓。

但是漲價的結果卻不儘相同。有的公司靠漲價成功扭虧，有的公司卻成本端承壓業績下滑。可謂是幾家歡喜幾家愁，其實重點還是看公司本身的品牌力，是否有足夠的溢價能力，以及較強的成本轉嫁能力？

曾經的奶茶第一股，業績受衝擊，如何應對新式茶飲的挑戰？

香飄飄曾經的品牌力還是很強的。

資料顯示，香飄飄成立於2005年，專業從事奶茶產品的研發、生產和銷售。該公司於2017年11月30日登陸上交所，成為國内奶茶行業第一家上市的企業。

公司曾經靠著「一年賣出X杯，杯子連起來可繞地球X圈」廣告成功出圈，佔據了80後、90後的回憶。市佔率方面超50%，甚至力壓巨星周傑倫代言的「優樂美」奶茶。

不過近些年，傳統衝泡式奶茶卻顯得有些落寞。

隨著大眾消費觀念的升級，工業化的奶茶產品逐漸失去了吸引力。公開資料顯示，2017~2018年，中國衝泡式奶茶市場增速分别下滑至2.4%、5%；2018年中國衝泡式奶茶市場規模僅為49億元。細分市場觸及天花板，廣告也迎來消費者疲勞期。

更重要的是，新式茶飲在近幾年迅速崛起，特别是伴隨著外賣業務的迅速鋪開，不少消費者自然願意選擇品類更多，操作更方便的新式茶飲。

東北證券研報數據顯示，預計到2024年新式茶飲市場規模將突破1700億元，2015~2019年CAGR為29.4%，預計2019~2024年CAGR為23.5%。代表品牌有喜茶、奈雪的茶、Coco、一點點、書亦燒仙草、蜜雪冰城等。

從業績表現來看，2021年香飄飄業績出現變臉。2021年前三季度公司實現歸屬母公司所有者的淨利潤0.39億元，而2020年公司實現歸屬母公司所有者的淨利潤3.58億元。

2021年12月17日，有投資者在互動平台提問香飄飄董秘，香飄飄為何業績增長緩慢甚至下滑。香飄飄回應稱，公司目前處於「轉型升級+二次創業」階段，疊加疫情影響，經營業績存在一定波動，符合公司現階段的特徵。

值得一提的是，香飄飄一直在努力嘗試打破品類限制，2017年，香飄飄首次推出即飲奶茶品牌蘭芳園；2018年，公司又再次創新性推出「MECO」果汁茶等，以此開創「杯裝果汁茶」新品類。

除此之外，公司甚至還把觸角伸到了輕食賽道，謀劃新的變局。2019年，香飄飄推出了「Joyko」代餐谷物麥片；2020年，公司又再次上線了「一餐輕食」代餐奶昔產品。

然而從最新的財報數據來看，今年前三季度，香飄飄的衝泡類產品收入為14.12億元，同比增長9.05%，佔總營收比為71.53%；即飲類收入為5.31億元，同比減少7.56%，佔總營收比為26.9%。香飄飄的改革，效果並不明顯。

在食品產業分析師朱丹蓬看來，「香飄飄做輕食代餐、泛衝泡類產品方向沒錯，但在主業沒有太大進展的時候，這些產品落地可能會存在困難。」

結語——

香飄飄作為曾經的奶茶王者，尷尬處境在於，原有業務面臨觸頂，新產品的市場反饋不及預期。再加上新式茶飲來勢洶洶，資本兇猛，市場巨頭盤踞。公司未來能否成功打造「第二增長曲線」，還需耐心觀察。