【焦點】6連板！零部件龍頭躍嶺股份（002725.SZ）「拔地而起」

原創

日期：2021年12月13日 下午8:50作者：飛魚編輯：Sukie

10月初以來，汽車零部件板塊漲勢喜人，2個多月的時間板塊指數大漲32%，相關概念股屢創新高。

這其中，龍頭個股躍嶺股份（002725.SZ）很吸引眼球，12月6日至今連續6個交易日漲停，股價大漲超70%，目前市值31.82億元。

汽車零部件，大勢所趨

曾經的冷門板塊居然成了香饽饽，背後的邏輯是什麽？

原因之一在於零部件行業的補庫存效應。

12月8日，乘聯會披露的數據顯示，11月主要產銷數據均出現環比上升迹象：11月國内狹義乘用車(轎車/SUV/MPV)產量環比增長13.9%至222.9 萬輛，批發銷量環比增長8.9%至215.0 萬輛，零售銷量環比增長6.0%至181.6 萬輛。與此同時，乘聯會釋放了一個重要信號：汽車芯片供給的至暗時刻已經過去，此前制約汽車生產的缺芯問題正在改善。

短期來看，汽車行業的復蘇帶動零部件產業鏈的整體補庫需求旺盛，全面利好零部件廠商出貨端。

原之之二是大宗品價格及運費處震蕩下行趨勢。自10月高點以來，SHFE 鋁、SHFE 銅、SHFE 熱軋卷板分别下跌了 17%，6%，21%。運費端，二級貨代價格自高位回落約15%，成本端的回落，導致零部件企業的利潤端具備彈性。

多因素共振之下，零部件迎來整體主升浪行情也就不意外了。

另外，值得重視的是，不同於過去汽車零部件的股價與行業銷量緊密相關的行情，本輪汽車零部件行情具備一定的成長性和持續性。

核心邏輯是電動智能的變革重塑產業秩序。由於電動汽車、智能汽車的滲透率不斷提升，以及國產造車新勢力的崛起等，國内很多零部件產商迎來「洗牌」機遇期，一些增量配置加速向中低端車型滲透，包括制動係統等高技術壁壘的環節也可能迎來國產替代的機遇。

華西證券分析師崔琰指出，隨著汽車智能電動化浪潮的推進，行業秩序已經被重塑，接下來是汽車行業發展的黃金十年。「本輪汽車零部件行情啓動於10月初，這不止是短期改善修復，更應該關注中長期的秩序重塑，堅定看多零部件後市機會。」

風口上的豬，業績由盈轉虧，股東減持不斷

躍嶺股份主營業務正是鋁合金車輪的研發、設計、制造與銷售，其生產的鋁合金車輪能完全滿足各類車型的需要，先後被評為「浙江名牌產品」、「浙江出口名牌」。

另外，躍嶺股份和氫能源也能扯上關係。公司參股的武漢理工氫電科技有限公司成立於2018年3月，由武漢理工大學和深圳市雄韬電源科技股份有限公司聯合發起成立，注冊資本1.2億元，前身是2006年成立的武漢理工新能源有限公司，致力於燃料電池核心零部件--膜電極（MEA）的技術開發和大規模產業化。

躍嶺股份概念倒是不少，這也是其股價持續爆發的原因，股性較為活躍，易受遊資追捧。

不過公司業績由盈轉虧，和股價不太相稱。

躍嶺股份2021三季報顯示，公司主營收入6.61億元，同比上升39.4%；歸母淨利潤101.43萬元，同比下降89.55%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.45億元，同比上升26.49%；單季度歸母淨利潤-172.3萬元，同比下降155.33%。

統計下2019年以來各季度公司營收、利潤變化趨勢，可以看出，公司近些年業績成長性有限，利潤一直非常微薄，虧損時有出現。

值得一提的是，躍嶺股份股東還在不斷減持。

12月13日公司公告，公告，公司董事、副總經理萬士文先生股份減持計劃已全部實施完畢，其累計減持公司股份10.8萬股。

與此同時，公司控股股東、實際控制人林信福先生股份減持計劃已全部實施完畢，其累計減持公司股份220萬股，減持比例達0.86%。

11月9日，躍嶺股份也發佈公告，公司股東鍾小頭以集中競價交易方式減持公司股份250萬股，佔公司普通股總股本比例約1%，套現約1540.5萬元。

結語——

躍嶺股份屬於風口上的豬，自10月份市場資金追捧汽車零部件板塊以來，公司也不甘寂寞，連續漲停。不過業績端，公司亮點有限，利潤下滑明顯，股價連續拉升之後，或需要注意其積累的風險。