北交所「來了」|北交所正式開市，汽車零配件板塊有亮點！

原創

日期：2021年11月15日 下午6:55作者： 慧澤李編輯：lele

北交所首批上市的有81家公司，其中71家是原新三板精選層公司平移上市，另外10家是新股。這些公司整體質地不錯：這81家上市公司平均市盈率在25倍上下浮動，毛利率平均28%，有31家營收增速超過30%，7家年淨利潤超過1億元。

需要注意的是，儘管新股上市首日不設漲跌幅限制，但盤中股票價格較當日開盤價上漲或下跌達到或超過30％、60％的，股票盤中臨時停牌10分鍾。股票停牌時間跨越14:57的，於14:57復牌並對已接受的申報進行復牌集合競價，再進行收盤集合競價。

我們重點關注一下汽車零部件板塊的情況，這次首批上市的新10家股當中，有兩家屬於汽零板塊——同心傳動與大地電氣。

01同心傳動

同心傳動，北交所上市首日的開盤價為15.10/股 ，最高價為25.18 元/股，股價在盤中暴漲511.7％，盤中第二次觸發臨停機制，收盤價為22.55元/股，市值22.85億元，市盈(動)為13.13倍。

同心傳動成立於2001年9月，位於河南許昌，是一家家族企業，2021年中報顯示，公司控股股東及實際控制人陳紅凱和劉倩夫婦合計持有公司81.20%的股份，處於絕對控股地位。

自成立以來，公司一直專注於非等速傳動軸及相關零部件的研發、生產與銷售，主要產品包括非等速傳動軸總成及其相關零部件，已具備卡車、客車、工程機械及特種車等眾多類型傳動軸產品的生產能力，並形成了20個產品係列、逾1800個產品規格，適用於國内外各大主機廠商的傳動係統裝機需求。

2021年11月10日，中國汽車工業協會公佈了10月汽車產銷數據，數據顯示，2021年10月，汽車產銷分别完成233.0萬輛和233.3萬輛，環比分别增長12.2%和12.8%，下遊前景向好，同時，傳動軸在汽車傳動係的四大總成中是安全性的關鍵部件，廣泛應用於各種型號汽車。因此，汽車產業及工程機械行業發展，給傳動軸提供了廣闊的需求空間。

技術方面，同心傳動在業界處於領先地位，已經擁有先進的加工工藝和自動化處理流程，相比國内同類型號產品質量高、返修率低，下遊客戶體驗滿意度高，憑借過硬的產品質量和價格優勢公司產品已進入俄羅斯、韓國等主機市場配套體係。

公司為工信部專精特新「小巨人」企業、國家知識產權優勢企業、國家級高新技術企業，公司在傳動軸領域擁有一係列自主知識產權，建有省級工程技術研究中心，經過多年的持續研發和創新，已掌握非等速傳動軸的關鍵工藝。

在重型傳動軸的技術先進性方面，已經研發建成國内首條立式重型傳動軸端面齒突緣叉加工線並迅速搶佔市場，為俄羅斯YKD公司自主研發的「大扭矩Y165E1係列」重卡傳動軸總成產品獲得專利，並填補國内大扭矩重卡傳動軸領域空白。

同心傳動的資本道路走的也算是比較順暢的，2015年9月掛牌新三板，2020年12月，在河南證監局進行輔導備案，2021年5月，精選層掛牌輔導通過河南證監局驗收，最終同心傳動在精選層IPO完成募資1.1億元，如今又成為首批登陸北交所的公司之一。

同心傳動北交所的這次上市公開發行股票2500.00萬股，公開發行後總股本為10135.00 萬股，發行價格為3.95 元/股，募集資金將用於「30萬套傳動軸智能升級改擴建項目」、「年產200萬件新型汽車傳動軸輕量化零部件項目」、「智能汽車傳動軸研發中心建設項目」。

業績方面，2018年至2020年，同心傳動實現營業收入1.23億元、1.16億元、1.40億元；歸屬於母公司所有者的淨利潤1545.62萬元、1717.90萬元、2960.80萬元。

2021年上半年，同心傳動營業收入為7375萬元，淨利潤為1389萬元，資產總額為 24002.89 萬元，較去年同期增加了 5.43%；淨資產 17926.13 萬元，較去年同期增長了 8.40%；實現每股收益 0.18 元，每股淨資產2.35 元。

同心傳動的毛利率在2018年至2020年分别為30.76%、35.96%、34.70%。在同行業可比公司中，遠東傳動分别為30.82%、32.94%、29.02%；冠盛股份分别為23.22%、25.38%、22.12%；雷迪克分别為29.76%、30.80%、30.88%，同行業毛利率平均數分别為30.74%、31.39%、29.77%。較高的毛利率說明同心傳動的盈利能力是高於同行業的。

在北交所隆重開市之際，同心傳動創始人陳紅凱表示：北交所的設立是中國資本市場發展里程中一次歷史性事件，為中小企業的孕育和成長提供了強有力的支持。同心傳動作為北交所首批上市公司，倍感榮幸。

02大地電氣

大地電氣，北交所上市首日的開盤價為25.00/股，最高價為40.00元/股，收盤價為31.40元/股，市值28.82億元，市盈(動)率為11.47倍。

大地電氣成立於2002年11月，係汽車整車線束配套解決方案供應商，主營業務為汽車線束及相關零部件的技術研發、產品製造和技術服務，主要為汽車廠、發動機廠等核心零部件廠商提供成套線束、發動機線束、功能線束和其他等係列產品的研發、生產以及相關方案設計等服務，主要產品包括成套線束、發動機線束、功能線束等汽車線束，以及新能源充電槍、充電寶等新能源汽車充電組件和汽車連接組件，產品主要應用在汽車整車組裝、發動機製造、工程機械、農業園林機械及新能源車領域。

2020 年，大地電氣和全資子公司北京大地分别被評為江蘇省專精特新小巨人企業、北京市「專精特新」中小企業；2021 年公司被江蘇省工業和信息化廳認定為 2020 年度江蘇省小巨人企業（製造類）。

大地電氣於2017年1月18日掛牌新三板，本來計劃衝刺創業板的，後來轉到了精選層。2021年5月13日，大地電氣召開了第二屆董事會，審議通過了《關於撤回公司首次公開發行人民幣普通股(A股)股票並在創業板上市的輔導驗收申請的議案》和《關於公司申請股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌的議案》。

如今又有幸成為北交所首批新股之一，大地電氣的資本之路走得還是比較穩的。

根據中國汽車工業協會統計，2015 年至2020年，我國商用汽車銷量由345.1 萬輛上升至513.3 萬輛，年復合增長率達8.26%，我國商用汽車市場需求呈增長趨勢，下遊的利好必然帶動上遊的發展，這說明大地電氣的前景是明朗的。

業績方面，自 2017 年在全國股轉係統掛牌以來，發行人經營情況良好，業績未發生過大幅下滑的情況，各年營業收入及歸屬於母公司所有者淨利潤情況如下：

大地電氣2021年上半年營業收入4.53億元，同比增加26.22%；淨利0.32億元，同比淨利增加24.03%，如下表所示：

下遊市場方面，目前已在商用車領域積累了一大批行業領先的優質客戶，如北京汽車、北汽福田、福田戴姆勒、東風柳汽、中國重汽、濰柴集團、上柴集團等汽車及發動機廠商，長期以來保持穩定的合作關係，並獲得了北汽福田「優秀供應商」、「2021 全球合作夥伴大會質量領先獎」等，福田戴姆勒「2020 年度優秀供應商合作共赢獎」，山東汽車「優秀供應商」，華菱星馬「卓越質量獎」等。

需要指出的一大瑕疵是，前五大客戶集中度高，2018 年度、2019 年度、2020 年度和2021 年1-6 月，公司按同一控制主體下統計的前五大客戶的銷售收入合計佔當期營業收入的比例分别為 88.52%、93.08%、93.60%及 96.72%，存在客戶集中度較高的風險。

與同心傳動一樣，大地電氣董事長蔣明泉也表示了對北交所的祝賀致辭：北京證券交易所是服務於創新型中小企業的主陣地，是創新型中小企業進一步高質量發展的驅動力，祝賀北交所成功開市，越辦越好！