【預見】從年銷百萬輛到易主吉利，力帆科技(601777.SH)能否再揚帆？

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日期：2021年6月18日 下午2:17作者：慧澤李編輯：lala

不久前,「ST力帆」正式變身「力帆科技」.

力帆汽車確實輝煌過。

2000年，力帆創始人尹明善就在福佈斯中國百強富豪榜名列其中，以62歲的年紀問鼎重慶首富。

力帆汽車的銷量成績最好的時候能夠達到108萬輛，名字響徹西南地區，紅極一時還被人稱為重慶三劍客。

2010年11月，力帆汽車在滬市掛牌上市，融資29億元，成為中國首家在A股上市的民營乘用車企業，風光一時。

與吉利汽車的發家史有些類似，二者都是先造摩託車，後進入汽車，然而，力帆汽車為啥衰落？吉利又看中了哪些點願意花9億元將其收入囊中？未來力帆汽車在吉利的加持下能否重振雄風？本文將一一揭曉。

01大器晚成，摩託造富

生於解放前，兒時住過荒山，賣過針線活兒，23歲因故锒铛入獄，吃了18年牢飯，很難將這樣的背景與一家民營車企的老板聯繫起來。

出獄後的尹明善已是不惑之年，當了幾年英語老師，後下海經商，其主編的《中學生十元係列》叢書累計銷售達三千萬冊，攢下人生的第一桶金，後來還成為重慶最大的私人書商。

1992年，尹明善不顧周圍人的反對，傾其所有，拿出之前做生意時攢下的20萬元，投資於摩託車發動機的研發，創辦了重慶轟達車輛配件研究所，力帆摩託車很快由配件衍生到整車。

力帆摩託車自問世來，很快挺進摩託車行業的前三名，家喻戶曉的品牌，九十年代，家門口或小巷子里停那麽一輛力帆摩託，有「範兒」。

1998年，力帆取得自營進出口權，開始進軍國外市場，僅僅用了兩年時間，力帆的營業額就突破億元，成為中國進出口額最大的五百家企業之一。

後來，力帆又獲得了「中國企業五百強」「重慶市汽摩行業出口第一名」等榮譽頭銜，營業額從第一年的七百多萬，一下躍升到了六億多。

當初用20萬成立力帆的尹明善，在2010年問鼎重慶首富，名利雙收。

02力帆汽車，滄海桑田

2003年，力帆摩託已經是中國最大的摩託車生產商之一，也是在這一年，尹明善野心繼續膨脹，由「兩個輪子」進入「四個輪子」，力排眾議，創辦力帆汽車。

尹明善信誓旦旦的說，「豐田汽車無處不在，桑塔納無處不在，問力帆人，我們該怎麽辦？」通往汽車的道路並不容易，甚至有點絕望，但他想沒有夢想的老板和貪吃的老板有什麽區别？。

當時他給吉利的創始人李書福寫了一封信，希望能夠一起合作，但卻以失敗告終。

直到2005年隨著政策開放，力帆才正式進入合法制造汽車的玩家行列。第二年，力帆終於將其汽車產品投放市場，從而迎來了一個快速發展的階段。

2010年11月25日，力帆集團在上海證券交易所成功上市，力帆股份成為第一家上市的民營車企，市值曾達100億元，尹明善再度成為重慶首富。

2011年，尹明善以63.9億元淨資產名列2011年福佈斯中國富豪排行榜第135位。

從2014年起，力帆汽車虧損2397萬以後，年年虧損數億元。2019年光是前三季度就虧損26.33億元，負債高達78%，總負債達179億。

期間尹明善還拉著老婆陳巧鳳、兒子尹喜地、女兒尹索微，一家人攜手減持套現890萬元。

2020年，力帆汽車的產量與銷量相比去年降低90%，遊離於千輛附近。

由盛轉衰，力帆到底做錯什麽了？

其實，力帆在新能源轉型戰略上，算是比較早的了，2010年3月力帆攜手中科院成立上海中科力帆電動汽車有限公司，力帆集團新能源戰略正式啓動，當時造車新勢力還沒興起，傳統車企大都沒有進入這一領域。

但，項目上一直沒有什麽進展，直到2015年，特斯拉曾訪問力帆，當時業内人士普遍認為，倘若合作達成，那麽力帆有可能成長為國内新能源車產業的巨人，可惜二者後來沒有合作動作。

自2012年以來，SUV車型突然火爆，深受國人熱捧，不少企業憑借快速推廣SUV車型一度成為車企中的「網紅」，譬如北汽、東風小康、長城等。力帆也曾試圖把握SUV的市場新風向，其推出的X60車型月銷量雖一度過萬，但由於技術相對落後、產品質量問題突出，力帆旗下SUV銷量快速下跌，生命週期較為短暫。

力帆的技術儲備沒有跟得上，研發投入重視不夠，企業的新鮮血液沒有得到補充，或許就是其走下坡路的根源，造車本來競爭就激烈，車型日新月異，不進則退。

另外，在新能源汽車的戰略上犯了一些低級錯誤，導致其深陷「騙補門」。

2016年2月，相關部門對力帆乘用車2013年至2015年新能源汽車推廣應用補助資金管理使用情況開展了專項檢查，檢查結果是「共計2395輛不符合申報條件，涉及中央財政補助資金1.14億元」。

更糟糕的是，力帆汽車隨即被撤銷相關補貼，並被取消2016年中央財政補助資金預撥資格。沒有了補貼，就沒有了真金白銀，造車是高資金投入的行業，其他車企都有補貼，誰沒有自然就如同斷臂，矮人一截。

騙補醜聞讓力帆本就惡化的的品牌形象雪上加霜，補貼取消更是讓其一蹶不振。

品牌惡化的後果就是銷量的急速下滑，沒有了銷量，很快就入不敷出，負債便如滾雪球般襲來。

從2018年起，力帆的上遊供應商、金融租賃公司、全國各地的30多家經銷商嗎們紛紛開始向力帆討債，通過法院訴訟、堵門口等手段，涉及金額超14億元。

接下來的日子，賣地還債，出售資產，維繫生計。

2018年12月，力帆股份作價6.5億元將旗下全資子公司力帆汽車有限公司出售給重慶新帆機械設備有限公司，據悉，力帆汽車有限公司擁有燃油車和新能源汽車生產資質，賣資質，回籠資金。

2019年1月初，力帆股份發佈公告稱，已將15萬輛乘用車項目的生產基地轉讓給重慶兩江新區土地儲備整治中心，合計獲得33.15億元資金。

2020年11月30日，重慶市五中院裁定批準《力帆實業（集團）股份有限公司重整計劃》，並終止重整程序，進入重整計劃執行階段。

根據重整計劃，力帆因債務重組產生收益91.88億元，也讓連續多年虧損的的淨利潤由負為正。

但，力帆依然還在還債的路上奔波，截止2020年12月底，背負著67.28億的巨額負債。如下表所示：

相關部門已經對力帆旗下的相關資產進行了凍結，如下表所示：

從巅峰滑落谷底，力帆汽車的下坡路似乎是踩著油門的，如白駒過隙般。

一直以來，尹明善都在考慮將力帆延續給兒子尹喜地，尹喜地只喜歡玩車卻不喜歡造車，甚至對自家的力帆品牌一點興趣都沒有。尹喜地愛車如命，喜歡收集球頂級豪車，據說中國第一輛寶馬M3、M6就是他從德國空運過來的，還豪擲3000萬購入了一輛佈加迪威龍，是當時中國唯一的一輛，這輛車抵得上750輛價值4萬元的力帆520。

尹明善早在2017年就聲稱退休，因為兒子不肯接班，他無奈之下，只好讓集團副董事長陳衛來接管力帆。

顯然，尹明善在企業頂層設計方面有所疏漏，沒有採用CEO輪值等現代化的接班制度，沒有馬雲、柳傳志那種在高峰隱退的機制，這是中國大部分家族企業權力傳承的現實問題。

深陷谷底的力帆想要重生，只能依靠賣身重組，尋得資金，先還債再考慮維繫生計。

2020年8月，力帆申請破產重組，並於11月發佈重整計劃，充滿戲劇性的是，接盤的不是别人，正是尹明善當初造車時尋求合作卻被拒之門外的吉利汽車。

為了順利的將力帆收入囊中，吉利派出了旗下擅長並購重組的子公司——吉利科技集團。

這樣一家負債累累的夕陽公司，吉利為啥偏偏要接盤？

03「託孤」吉利，能否揚帆？

力帆除了不景氣的汽車業務外，旗下的摩託車業務還是有一定的盈利能力的，2020年的摩託車銷量為50多萬台。

另外，力帆手中還有生產線、廠房、充電樁等，這些可以充當吉利汽車的代加工角色，還有大量的房地產，有地，而且又是在重慶，又有一定的關係鏈。

此前力帆汽車在第二次臨時股東大會就表示，一旦完成重整工作，首先將量產吉利科技集團旗下換電型純電動MPV楓葉80V。

9億元能夠換來這些有形、無形的資產，對吉利來說還是比較值得的。

只是易主他人後，力帆汽車的品牌是否保得住那就是最大的疑問了，之前吉利收購了高端車沃爾沃，沃爾沃依然是獨立的品牌在運營，但這不可同日而語，畢竟力帆汽車這個牌子本身有沒有在拖吉利的後腿呢？

2021年1月26日，A股的「力帆股份」變為了「力帆科技」，首款換電型純電動B級MPV車型的G字的新LOGO。

新的公司名字，新的LOGO，新的董事長——徐志豪（吉利委派）。

是的，如今83歲高齡的尹明善已經離開了，幸運的是力帆還在，能否再次揚帆就看吉利的了。

作者 慧澤李