集採負面逐步消化疫苗進展再迎利好 醫療醫藥股強勢反彈領漲

原創

日期：2020年12月3日 下午1:25作者：毛莉編輯：彭尚京

據國家衛健委通報，12月2日，全國31省份新確診16例均為境外輸入，沒有新增本土病例；上海新增兩例境外輸入疑似病例。12月2日7時至12月3日7時，内蒙古自治區報告滿洲里市新增本土確診病例1例、無症狀感染者1例(均為之前確診病例的密切接觸者)。

12月3日，深圳疫情最新消息指出，深圳新增1例與香港輸入病例關聯的無症狀感染者。據悉，該無症狀感染者家住深圳市羅湖區筍崗街道筍崗村146棟，被判定為此前一日確診的港籍貨車司機陳某的密切接觸者。在此事發生之後深圳羅湖區筍崗已經連夜開展了核酸檢測。因此，在國内零星確診病例的情況下，秋冬疫情防控防護的措施絲毫不能松懈。

疫苗進展持續迎來好消息

近日疫苗進展持續迎來好消息。孫春蘭、王勇在京調研表示，做好新冠疫苗大規模生產準備；嚴格按照質量監管、生物安全等法規、程序和要求，健全疫苗全流程追溯體系，依法嚴懲違法違規行為，營造良好市場環境。要研究製定疫苗上市後的接種分配方案，明確人群範圍、接種順序和時間考慮，提前組織疾控機構和基層接種單位的人員培訓。隨著疫苗的進展，普及工作越來越近，相關公司產業鏈即將受益。

另外，據英國昨日官方消息，政府已接受藥品和醫療產品監管局的建議，批準使用輝瑞和德國生物新技術公司(BioNTech)的新冠疫苗。該疫苗將從下週開始在全英國提供。受此消息影響，輝瑞週三漲3.53%、BioNTech大漲6.21%。

此外，臨近年底，醫藥行業迎來兩件大事，醫保目錄談判、注射劑國家集採相繼開啓。與此同時，一年一度的國家醫保談判已在眼前。按照國家藥監局此前公佈的2020年國家醫保藥品目錄調整工作方案時間表來看，11月份為醫保談判和競價階段，12月醫保談判結果將正式公佈。

據統計，近年來醫保談判的降價幅度越來越大，從降價的趨勢來看，高達60%。2019年11月，國家醫保局表示參與談判的150個藥品中，97個藥品談判成功。其中70個為新增藥品，平均降幅為60.7%;27個為續約品種，價格平均降幅為26.4%。醫保目錄調整預計2021年起正式執行，重點產品的降價幅度將是市場近期的重要情緒指標。隨著2021年的臨近，醫藥行業將迎來估值切換，高景氣業績快增長的子板塊將受到更多的關注。

醫藥板塊悲觀情緒逐步釋放

今年在疫情的影響下，上半年醫藥板塊相關上市公司業績增長快，因而多只醫藥股均出現漲幅遙遙領先的行情。但從8月初開始，醫藥板塊開始連續走弱，不管是醫藥，還是醫療器械板塊或個股都出現較大的回調。

最近一個月，因降價預期，淨值防禦能力表現最差的就是醫藥主題基金。上半年一直「霸屏」主動偏股型基金排行榜上遊的醫藥主題基金，目前已不在榜單前列，前7個月份額淨值增長率超100%的一只醫藥主題基金已滑落到百名開外。而醫藥主題基金在第四季度面臨的下跌風險，從公募基金十大重倉股的變化中已可管中窺豹。

事實上，自三季度以來，基金醫藥持倉已經陸續降低。年底業績真空期，疊加近期藥品、器械集採；醫藥目錄談判等政策壓制，整體市場對醫藥情緒較為悲觀。此前，上個月生物醫藥行業指數下跌超6%，同期滬深300收益率則上漲近6%，醫藥板塊跑輸滬深300超12%，位列28個子行業最末位，板塊整體回調明顯。

據持倉數據統計顯示，三季度公募基金持有兩大醫藥龍頭的股份分别為472.87萬股和2.23億股，而今相較於二季度分别被減持了230.83萬股和4300萬股；持有長春高新的基金產品數量從473只下降到278只，持有恒瑞醫藥的基金數量也從600只下降到454只。與此同時，A股的生物醫藥指數，自八月初至今已下跌超過30%，集採對醫藥股的負面影響，已在較大程度上被市場調整所消化。而經過4個月的調整後，醫藥板塊調整使估值壓力逐步釋放。

醫藥行業不確定性將逐漸消除

醫藥行業也被稱為永遠的朝陽行業，從長期來看醫藥行業的投資回報是非常好的，無論在中國市場還是美股市場，醫藥都是牛股頻出的行業。隨著老齡化的到來，未來十年是中國醫療股投資的黃金時代，甚至比過去十年更加好。而創新藥的黃金二十年剛剛開始，在創新藥領域，未來5年，中國的創新藥投資仍然會非常景氣，業内認為會有一批批中國公司能夠站上世界的舞台，走向全球市場。

渤海證券分析也認為，隨著政策的逐漸落地，醫藥行業的不確定性將逐漸消除，投資者可逢低對醫藥行業進行戰略配置。同時，隨著2021年的臨近，醫藥行業將迎來估值切換，高景氣業績增長快的子板塊將受到更多的關注，建議關注疫苗、創新藥及創新器械等三方面。此外，疫苗的調整已經充分，投資者可適當給予積極預期，比如智飛生物、康泰生物和沃森生物。同時，疫情後週期公共衛生補短板勢在必行，新一輪醫療器械採購週期即將展開，具有顯著臨床價值的醫療設備及生產企業有望受益，比如器械龍頭邁瑞醫療、安圖生物等。另外，創新和消費升級仍舊是人口老齡化的永恒熱點，建議持續關注創新藥研發龍頭恒瑞醫藥以創新產業鏈上的藥明康德、泰格醫藥。

醫藥疫苗板塊大幅反彈

進入12月份以來，隨著醫保目錄談判落地，醫藥行業的階段性不確定性消除，12月迎來開門紅，醫藥醫療板塊出現反彈拉升的行情，多只相關概念股還紛紛集體上漲。

12月1日，A股三大指數低開高走，創業板指漲近2%，醫藥醫療板塊強勢領漲。其中，醫療行業板塊漲超2%，正川股份(603976-CN)、康泰醫學(300869-CN)、藥石科技(300725-CN)等漲幅居前。

12月3日，生物疫苗和醫藥醫療板塊再度大幅反彈領漲兩市，板塊指數漲逾2%，個股多數大漲。截至午間，山河藥輔(300452-CN)大漲20%漲停，通化金馬(000766-CN)、葫蘆娃(605199-CN)、正川股份(603976-CN)、貴州三力(603439-CN)、西藏藥業(600211-CN)、龍津藥業(002750-CN)等多股漲停，紫鑫藥業(002118-CN)、康泰醫學(300869-CN)漲超8%，智飛生物(300122-CN)、貝達藥業(300558-CN)等個股漲7%，普洛藥業(000739-CN)、山東藥玻(600529-CN)、藥石科技(300725-CN)、華蘭生物(002007-CN)、復星醫藥(600196-CN)等多股跟漲逾5%。