【預見】BC電池概念受追捧，光伏冬天里的一把火？

原創

日期：2023年9月6日 下午7:18作者：飛魚編輯：Annie

「光伏茅」隆基綠能（601012.SH）振臂一呼，BC電池概念股紛紛大漲。

9月6日，BC電池概念股延續強勢，廣信材料（300537.SZ）漲20%，連續兩天20CM漲停，帝爾激光（300776.SZ）漲近8%，永和智控（002795.SZ）、愛旭股份（600732.SH）均跟漲。

在光伏板塊走勢低迷的背景下，BC電池猶如一陣春風，撩動了新能源投資者麻木已久的神經。板塊後續能否具備持續性，或是昙花一現，是當前資本市場關注的焦點。

隆基另辟蹊徑，押注BC電池

在昨日隆基綠能的半年度業績電話會上，公司稱目前已經明確聚焦BC電池技術路線，且擴產節奏顯著提速，公司接下來的產品都會採用BC技術路線。公司管理層甚至放言，「接下來5-6年，BC電池將成為晶矽電池的絕對主流，相信它會逐步取代TOPCON」。

一石激起千層浪。要知道，作為行業龍頭的隆基，在技術路線的選擇方面一直雲山霧罩，今年5月份的股東大會上，隆基還表示要發力TOPCON。現在話鋒一轉，卻要開始堅定的佈局BC電池技術，令投資者不解。

所謂BC電池，即BackContact（背接觸電池），從字面就能看出，它並不神秘，也不是什麽颠覆性技術。通俗的說，過往的TOPCON、HJT、鈣鈦礦等技術，本質是「化學式」地提高轉化效率，讓電池「變強」，而現在的BC電池是「把電池正面的電極栅線，全部轉移到電池背面」，讓電池「變大」，可以吸收更多光線，從而提高轉換效率。

所以BC電池更像是一種「BUFF光環」，屬於平台型技術，可與P型、HJT、TOPCON等技術結合形成HPBC、HBC（兼容部分HJT工藝）、TBC等多種技術路線（兼容部分TOPCON工藝）。

總的來說，BC電池的優勢在於最大限度地利用入射光，減少光學損失，從而擁有高轉換效率。數據顯示，xBC組件轉換效率普遍落在22.3%-24.2%區間，而傳統PERC組件的轉換效率約21.4%，此外，BC電池由於正面沒有栅線遮擋，美觀度比較高，適合分佈式應用或者BIPV光伏建築一體化。

但需要注意的是，BC電池背面工藝復雜，存在技術實現難度高、對材料的要求高、成本較難受控等難題。同時，由於主要是單面電池，所以地面電站的應用會比較慎重。

作為新技術，BC電池的投資成本、運行良率對生產成本的影響能否被銷售溢價覆蓋，將決定產品實際的放量節奏。BC電池在跨過成本關之前，不必入戲太深。未來能否對光伏電池的競爭格局產生影響，暫時還言之過早。

光伏巨頭態度分歧

目前來看，主流光伏廠商對於BC電池技術的態度較為分化，具有BC成型產能的上市公司，僅有愛旭股份的ABC電池及組件和隆基綠能的HPBC電池。

另外幾家巨頭表示謹慎。晶科能源（688223.SH）堅定看好TOPCON是未來3-5年的技術主流，天合光能（688599.SH）指出TOPCON是綜合考慮下最具性價比的技術路線，阿特斯（688472.SH）相關人士則指出：「並未聽說公司有佈局BC電池，可能有研究，但目前並未進行推廣。」

作為光伏茅的隆基綠能，一舉一動被備受行業關注，為何公司在此時押注比較小眾的BC電池，眾說紛纭。

有光伏業内人士直言，隆基綠能試圖借助HPBC技術消化過剩的P型矽片產能，積極出貨，公司對P型電池仍有一定的路徑依賴。

也有人表示，隆基看空TONCON，更可能是因為隆基自己的技術並未處於TONCON電池第一陣營。在「後PERC」時代，隆基已然落伍，無力在TOPCON與HJT技術路線尋求霸主地位。因此，公司必須另辟蹊徑，才有機會重回王座，並重建行業生態。

風口已現，相關投資機遇盤點

BC電池背電機結構復雜，其加速推廣有望帶動激光設備、串焊機等增量設備需求，並催化輔材新品加速應用。其中，BC電池產線對激光設備需求明顯。在BC電池工藝流程中，制備過程共包含兩次開槽步驟。激光無損消融技術可實現背面P\N鈍化膜層的精準消融，替代傳統的光刻路線，簡化流程。

財華社根據券商研報等公開資料，梳理相關設備、輔材供應鏈龍頭的成長機遇如下——

帝爾激光（300776.SZ）：2023年半年報顯示，公司目前的主要產品包括PERC激光消融設備，PERC電池激光摻雜設備，TOPCON電池激光硼摻雜設備，背接觸電池（BC）的激光微蝕刻設備

英諾激光（301021.SZ）：在光伏領域，公司不僅推出了TOPCON激光SE直摻設備，而且佈局了面向BC、鈣鈦礦等多種電池技術所需激光器、光學模組或關鍵設備等業務，公司所推出的BC開膜設備等樣機已交付給客戶進行驗證。

時創能源（688429.SH）：公司光伏濕制程輔助品市佔率較高，隆基綠能95%的添加劑材料均來自於公司，後續隨著BC電池的擴產，公司有望直接受益。

海目星（688559.SH）：公司專注於激光光學及控制技術、與激光系統相配套的自動化技術，目前已擁有BC電池的相關技術儲備，存在小量客戶。

廣信材料（300537.SZ）：公司光伏板塊的BC電池用光伏絕緣膠從去年底到今年上半年已經開始逐漸放量，根據市場公開信息及公司獲得訂單的增速看，預計三季度將整體有望更高速放量增長。

結語——

今年以來，光伏行業無疑是寒冷的，矽料價格從最高點暴跌逾80%，矽片、電池、組件各環節也都受到了價格下跌的傳遞，毛利率下滑，開工率降低，連累著股價也持續下挫。有市場人士揚言，或許要破產幾家公司行業方能見底。

在此背景下，BC電池概念猶如冬日里的一把火，照亮了光伏行業前行的路。眾所周知，光伏企業的核心競爭力就是不斷降本增效，所以電池技術的不斷叠代，向來是很多投資者喜聞樂見的事情。

隨著隆基綠能的BC電池產能落地，或將引發新一輪投產的軍備競賽，其中既蘊藏著機遇，也不乏技術路線被市場淘汰的風險。