小家電上半年業績大分化！誰家歡喜，誰家愁？

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日期：2023年9月1日 下午6:16作者：瓶子編輯：effie

隨著財報季的推進，國内小家電上市企業2023年上半年的業績報告如約而至！從披露的財報數據來看，在市場大環境整體不振的當下，小家電企業業績分化加劇。

如，作為廚房小家電老牌上市公司，蘇泊爾（002032.SZ）、九陽股份（002242.SZ）、以及以外銷為主的新寶股份（002705.SZ），其營收、淨利均有所下滑；線上銷售為主的小熊電器（002959.SZ）和空氣炸鍋第一股比依股份（603215.SH）則增長迅猛，其營收和淨利均實現大增。

以清潔電器為主的小家電企業也有類似情況。今年上半年，石頭科技（388169.SH）營收、淨利潤均實現雙位數增長；其競爭對手科沃斯（603486.SH）上半年業績則現疲態，出現「增收不增利」的尷尬局面。

01小家電「賣不動」了？

家電行業早已過了增量時代，幾乎是行業的共識。尤其是近幾年，受益於宅經濟的爆發而蓬勃發展的小家電市場，增速明顯減緩。

據中國家用電器協會數據顯示，2020-2022 年，中國家電行業主營業務收入分别為1.48萬億元、1.73萬億元、1.75萬億元，家電行業陷入存量競爭。

過去幾年，小家電曾經歷了一段黃金成長期。據艾媒咨詢數據，小家電市場規模從2016年的620億元增長到2021年的1557億元，同時也催生了很多新興品類。

但市場終究會回歸理性，僅當下而言，在經歷多年的高速增長期後，小家電市場已趨於飽和。

據奧維雲網公佈數據顯示，2023年上半年，廚房小家電整體零售額 275.5 億元，同比下降 8.5%，零售量為13101萬台，同比上漲0.8%。從單品上看，此前風靡一時的網紅小家電空氣炸鍋今年也降溫明顯，上半年線上銷售額同比下降50.59%。

另外，以掃地機器人、洗地機為代表的清潔電器小家電亦增長乏力。奧維雲網數據顯示，國内清潔電器全渠道零售額增速2021年為28.9%，2022年降至4%，今年上半年增速又降至3.1%。

對此，有業内人士表示，雖然部分網紅小家電，如近幾年新興的空氣炸鍋等具有一定的社交屬性，但多數小家電首先要滿足剛需。當前，小家電的產品保有率已經接近飽和，且下遊需求處在下行周期，疊加當前宏觀經濟波動、房地產市場不振等消極因素，小家電行業進入存量化博弈新周期。

此外，與冰箱、空調等白電企業相比，小家電的產業鏈較為簡單，行業技術門檻不高，品牌同質化嚴重，同類企業產品良莠不齊，整體創新研發能力不足，也是無法否認的事實。

因此，在存量競爭階段，以往拼銷量、拼價格的競爭模式已經行不通。如何提高產品技術和質量，構築高品質、好口碑的護城河，成為小家電企業們亟待解決的問題。

02企業盈利分化加劇

在市場降溫、競爭加劇的同時，小家電企業上半年業績表現喜憂參半，分化進一步加劇。

今年半年，蘇泊爾（002032.SZ）、九陽股份（002242.SZ）兩家傳統頭部公司業績雙雙「下滑坡」。其中，蘇泊爾營收99.83億元，同比下降3.31%；歸母淨利潤8.81億元，同比下降5.6%。九陽股份營收43.18億元，同比下降8.34%；歸母淨利潤2.47億元，同比下降28.66%。

以代工和出口為主的新寶股份（002705.SZ），其上半年業績也呈現下滑的態勢，其營收63.55億元，同比下降10.83%；歸母淨利潤3.95億元，同比下降18.81%。

一直以來，新寶股份外銷收入佔比分别超7成。新寶股份表示，上半年國外營業收入同比下降14.42%，上半年海外小家電總體需求仍然較弱，此外，全球經濟增長前景的不確定性進一步加大，公司面臨的外部環境挑戰明顯上升。

頭部企業中，「創意小家電」小熊電器（002959.SZ）業績則表現突出，上半年營收23.41億元，同比增長26.68%，歸母淨利潤2.37億元，同比增長59.66%。

此前小熊電器曾在業績預告中提到，業績變動的原因是，面對外部環境變化，公司堅持產品精品化戰略和「年輕人喜歡的小家電」品牌定位，貼近市場消費需求，持續進行產品研發投入，加強品牌管理和營銷體系建設，在產品、品牌、營銷、運營管理方面均有提升。

而有「空氣炸鍋第一股」之稱的比依股份（603215.SH）的業績同樣保持高速增長。據了解，比依股份的空氣炸鍋佔總收入比例超過75%，是第一大收入來源。半年報披露，公司實現營收8.51億元，同比增長18.2%；歸母淨利潤1.27億元，同比增長67.39%。

另一家新興小家電企業北鼎股份（300824.SZ）則營收下滑，淨利潤同比大增。上半年，該公司收入3.21億元，同比下降12.86%；歸母淨利潤3763.45萬元，同比增長66.76%。其收入下滑主要受海外需求及主要代工客戶庫存高位影響，代工、貼牌業務收入大幅下降所致。

以清潔電器為主的小家電企業中，清潔電器雙雄石頭科技（388169.SH）與科沃斯（603486.SH）的業績也出現進一步分化。上半年，石頭科技淨利潤同比增長19.93%；而科沃斯淨利潤則同比下降33.4%。

結語：

誠然，業績分化背後，如何尋找到業績新增長點，是小家電企業集體面臨的嚴峻考驗。

對於小家電企業而言，在存量市場博弈下，以往重營銷、輕研發的模式不僅讓企業在品控方面存在隱患，且很難和對手拉開差距，最終淪為同質化競爭。

針對這個問題，有業界人士表示，小家電行業要加強基於真實生活場景的差異化競爭。一方面，需加強技術創新；另一方面要儘量圍繞特定場景、特定目標人群做產品，滿足消費者個性化需求。