養雞大戶業績「預喜」！種源缺口依舊，下半年景氣度被看好！

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上半年，伴隨著白羽雞行業景氣度回升，產業鏈上市公司業績也紛紛開始報喜。

近期多家養雞企業發佈了6月銷售情況簡報。從數據上看，6月白羽肉雞苗企業的銷售收入普增，肉雞養殖大戶銷售收入亦同比大幅增加。

今年以來，雞苗板塊算是賺足了市場眼球！年初雞苗價格漲勢洶洶，最高漲幅一度超4倍，此後一路下滑跌回年初水平，而近期又出現大幅回彈。

總體而言，上半年白羽雞行情強於去年同期。仙壇股份、聖農發展等相關養雞大戶業績普遍向好，淨利潤紛紛實現大幅增長或扭虧。

01行情反轉，養雞戶業績「預喜」

2022年，受前期引種較多，市場需求不佳、飼料價格高企等因素影響，白羽雞行業景氣度走低，產業鏈大多數企業均以虧損收場。

在經歷行業低谷之後，2023年以來，白羽雞行業景氣度迎來反轉。

從雞苗行情來看，數據顯示，今年一季度，全國白羽肉雞苗價格持續攀升，一度創下7元/羽近3年價格新高。

進入第二季度後，隨著強制換羽的父母代種雞開產，市場雞苗供應量增加，毛雞供應隨之增長；需求方面，消費整體較為低迷致毛雞價格走勢偏弱，且養殖戶補欄進入季節性淡季，雞苗價格從高位下跌並在6月份出現價格低點。

從國内種雞龍頭益生股份（002458.SZ）、民和股份（002234.SZ）6月的經營成績看，雖銷售收入同比仍保持增長，但環比都有所下滑。

不過，整體來看，上半年雞苗價格表現仍較為強勢。據Mysteel的數據，2023年上半年全國白羽雞苗均價3.66元/羽，同比漲幅達124.54%。

受益於此，雞苗企業的業績水漲船高。益生股份預計上半年歸母淨利5.6億元至5.8億元，去年同期則虧損了3.7億元，成功實現扭虧為盈。

在白羽肉雞養殖、加工環節，由於雞苗成本較高，而飼料價格下跌，雞肉價格亦呈現先漲後跌的趨勢。

鋼聯數據顯示，2023年上半年全國白羽肉雞棚前均價為4.71元/斤，環比漲幅11.08%，同比漲幅4.43%，雞肉各類分割品價格也均不同程度上漲。

白羽肉雞養殖企業的盈利能力隨之增強。從已披露的數據看，上半年相關上市公司業績普遍向好。

白羽雞養殖龍頭——仙壇股份（002746.SZ）預計上半年實現歸母淨利潤2.02億元-2.06億元，同比暴增11倍至11.23倍。財報顯示，仙壇股份第一季度歸母淨利潤為9204.67萬元，同比增長310.44%；經此估算，其第二季度歸母淨利潤為1.1億-1.14億元。

對於業績大增，仙壇股份稱，隨著經濟逐步回暖，終端消費需求提升，白羽肉雞行業景氣度同比上升。公司雞肉產品銷售價格同比上漲，利潤隨之增加。另外，公司新建的子公司仙潤食品和仙壇清食品的產能逐步釋放，雞肉產品加工數量逐步增加，銷售數量和銷售收入隨之增加。

另一家養殖大戶——聖農發展（002299.SZ）業績也得到明顯提升。該公司預計上半年淨利潤4.1億元-4.4億元，上年同期虧損9879.55萬元。其中，第二季度環比第一季度生雞肉單噸利潤翻了7倍有餘，並呈現逐月上升趨勢。

02種源缺口依舊，下半年或將延續高景氣？

值得注意的是，進入7月份，雞苗價格更是坐上了「過山車」。截至7月5日，雞苗跌至1.13元/羽低位，這一價格相較年内最高的7元/羽，跌超八成。而後，雞苗價格開始轉頭向上，截至7月12日，雞苗均價漲至2.15元/羽，短短7天國内雞苗價格累計漲幅超90%。

對此，市場分析指出，養殖端規避「三伏天」毛雞出欄已結束，加之雞苗價格仍處低位水平，當下養殖戶補欄情緒漸好，雞苗市場顯現回暖迹象。

展望下半年，多機構指出，供給端祖代雞引種減量影響將逐漸顯現，需求端隨消費持續復蘇有望進一步改善。若無明顯強制換羽與延遲淘汰，全年毛雞價格有望處於較高水平。

首先，從需求端看，雞肉作為一種性價比較高蛋白粉質食品，近些年消費者對雞肉的消費意願正不斷增強。在中國，雞肉是僅次於豬肉的第二大肉類消費品。其中，白羽雞肉比重過半，是雞肉消費的主體。

而在供給端，我國祖代白羽肉種雞主要依賴進口，其中美國為主要供種國。去年5月份至7月份連續三個月沒有引種。按照產業周期推算，將導致商品代雞苗供應減量或出現在今年下半年。且我國已對南美多國實施禽肉相關產品進口禁令，近期巴西家禽發現首例H5N1病例，或進一步影響雞肉供給。

浙商證券指出，截至2023年5月末，在產祖代存欄為112萬套，相較於高點已去化超20%，預計祖代在產數量還將繼續下降。而在產父母代存欄也在2023年5月份出現拐點，開始逐漸去化，看好下半年白羽肉雞行業景氣度。

方正證券也表示，祖代引種斷檔拐點漸行漸近，建議關注肉雞養殖大周期。該行認為，2022年5月以後的白羽雞祖代更新減量，將逐步傳導至商品代毛雞環節，導致商品代毛雞環節景氣上行，並帶動整個產業鏈盈利上行，這一拐點預計出現在2023年Q4至2024年Q1。