元宇宙視界|董事長突然辭職，元宇宙概念龍頭中青寶又上熱搜！

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日期：2022年5月9日 下午3:44作者：許螣垚編輯：May

曾強制要求員工「五一」加班登上熱搜的中青寶董事長李瑞傑，突然辭職了，接替他的是年僅28歲的李逸倫，其為李瑞傑之子。中青寶去年帶動了一波元宇宙概念的上漲趨勢，而今又被市場所關注。只不過這次的關注點，卻是因為人事變動及負面輿情。

5月6日，公司發佈公告稱：

董事會於近日收到公司董事長、董事李瑞傑先生的書面辭職報告。李瑞傑先生因工作調整，申請辭去公司董事長、董事職務，同時一並辭去第五屆董事會戰略委員會主任委員、審計委員會委員、薪酬委員會委員職務，其原定任期至第五屆董事會屆滿之日止（即至2023年5月11日）。

值得注意的是，李瑞傑辭去前述職務後，仍在中青寶任職。公告表示，李瑞傑先生辭去前述職務後，將擔任公司戰略發展部部長職位，年薪11.43萬元。順帶一提，據2021年年報，李瑞傑此前擔任董事長的薪酬為36萬元。

此外，據公告，公司董事會決定選舉公司董事兼總經理李逸倫先生為公司董事長，同時擔任公司第五屆董事會戰略委員會主任委員、審計委員會委員、薪酬委員會委員職務，任期自本次董事會審議通過之日起至第五屆董事會任期屆滿之日止。

中青寶表示，根據《公司章程》第八條的規定，「董事長為公司的法定代表人」。因此，公司法定代表人將變更為李逸倫先生。

簡歷顯示，李逸倫為李瑞傑之子，其出生出1994年7月，曾在2017年12月至2020年1月擔任公司首席運營官。

在人事變動之前的五一假期，現在已經成為「前董事長」的李瑞傑因不當言論登上熱搜，引發負面輿情。根據網絡曝光截圖，李瑞傑強制要求員工五一假期加班，言辭激烈。

事情曝光後迅速引發熱議，相關詞條也迅速登上熱搜，在輿論壓力下，中青寶在官微發佈了致歉聲明。

聲明稱，面對疫情等不利影響，在一季度沒有完成既定業績目標的情況下，公司董事長情急之下在公司内部群里發表了不恰當的言論，引發了負面輿論，對公司形象造成了不利影響。對於此次情急之下做出的不當舉動，董事長本人已經深刻意識到事情的嚴重性並作了自我反省，後續公司將更以人為本，攜手共進，以更優異的業績來回報全體股東。

筆者注意到致歉聲明中關於公司業績的表述，看了下公司財報。

綜合4月29日發佈的《2021年年度報告(更正後)》，以及同日發佈的《2022年一季度報告》，公司業績確實難言樂觀。

截至今年一季度，公司歸母淨利潤同比為-42.06%，而扣非歸母淨利潤同比-91.59%。而2021年的扣非歸母淨利潤為-0.38億元，已經是連續第二年為負了。2020年扣非歸母淨利潤為-1.45億元。

對於業績大幅下滑或者虧損的具體原因，公司稱：

遊戲業務方面，因公司經營戰略規劃，本年度公司在網絡遊戲業務板塊保持持續投入，加大了研發費用、員工薪酬等成本費用的支出。多款移動端遊戲新產品處於研發階段，前期投入了較大的研發費用，尚未產生經濟效益。

此外，還有一些會計財務方面的「變動」。年報稱：基於謹慎性考慮，公司根據《企業會計準則第8號——資產減值》及相關會計政策規定，並聘請評估師對商譽進行減值測試，同時公司運用永續增長模型對所持股權的價值進行了估值。根據評估及估值結果，報告期公司對聯營企業的長期股權投資計提了資產減值損失。

根據《關於2021年度計提資產減值準備、預計負債及核銷資產的公告》的表述：本次計提信用減值準備、資產減值準備、預計負債合計為76,387,419.07元，核銷資產金額160,111.22元，導致公司2021年度歸屬於母公司淨利潤減少76,387,419.07元。

不過公司在年報里表示：

報告期内，公司積極擁抱行業趨勢，統籌各業務板塊優質資源，不斷推進各業務板塊的融合發展，搶抓機遇努力擴大業務規模。本期所出現的營業收入及淨利潤下滑，對公司及其子公司持續開展經營業務的能力不存在重大不利影響及風險。

中青寶如此業績與其股票市值顯得有些不相匹配。公司曾在去年9月乘上「元宇宙」東風。去年9月6日，股價長期徘徊在低位的中青寶宣佈，將推出一款虛擬與現實聯動的模擬經營類「元宇宙遊戲」《釀酒大師》。根據中青寶描述，《釀酒大師》是一款以經營酒廠為核心的養成經營遊戲，可以將虛擬映射到現實中，用戶可以在遊戲中體驗現實，也可以在現實中觸碰遊戲，如玩家在遊戲中自己「親手」釀的酒，可以在線下提酒。

上述消息宣佈後，去年9月7日開始股價當日漲停，開啓了一波主升行情，去年11月11日公司股價最高觸及42.63元/股，9月7日-11月11日累計漲幅為382.68%，市值也從20億元暴增至百億元。不過，與「元宇宙」概念關聯後，中青寶頻頻引發監管注意，多次收到深交所的關注函，要求公司說明是否存在蹭元宇宙熱點概念炒作股價的動機。

筆者也曾在去年多篇文章中分析過，如《「元宇宙」概念爆發，誰是真龍頭？》、《VR龍頭歌爾股份為何突然爆發？》等。

2022年初以來，元宇宙概念炒作熱潮退卻，相關公司股價也持續下挫，中青寶股價跌幅超過45%。截至5月6日收盤，中青寶報收17.79元，與去年11月股價高點42.63元有一定的差距。

關於今年元宇宙概念，筆者優秀同事沈少鴻也進行了多篇報道，他的近日文章《投資熱度高漲，元宇宙概念股為何「熄火」？》稱，在各大城市、各行各業的企業及協會組織都積極展開對元宇宙前瞻性佈局之際，二級市場概念股卻突然間「熄火」，投資情緒直接降至冰點。

據富途數據顯示，截至5月6日收盤，年初至今A股市場元宇宙概念股板塊跌幅為42%，遠高於上證指數跌幅的17.5%和深證指數跌幅的27.2%。其中，中青寶（300052.SZ）、天舟文化（300148.SZ）、湯姆貓（300459.SZ）等明星元宇宙概念股跌幅均超40%。

下表為元宇宙概念股今年表現。表中可見，元宇宙概念股中，即使是今年跌幅最小的盛天網絡，年初至今也已下跌超33%。

對於下跌原因，分析可能有兩點：

1、散戶投資專業能力不足，更熱衷炒題材概念。

2、由於元宇宙產業還出發展初期，絕大數元宇宙概念股主營業務收入並非是元宇宙相關產業貢獻，專業投資機構自然很難參與，以觀望為主。

這就導致很多新興概念及題材一問世，在一級市場還未有建樹之前，二級市場就先火一把，出現散戶定價一邊倒的局勢，漲跌很大程度就看情緒。

目前對於元宇宙的發展尚有爭論，本文不做詳細展開。對於中青寶來說，投資人顯然更期望公司聚焦主業，把業績做好。

對於中青寶備受關注的產品《釀酒大師》，該公司此前在投資者互動平台表示，《慎初燒坊-釀酒大師》限號内測已於2022年2月28日14:00開啓，目前正在測試中。

值得注意的是，4月11日版署正式發佈2022年4月份國產網絡遊戲審批信息（版號發放），共45款遊戲獲批，中青寶在列，但獲得版號的遊戲是《鑄時匠》，而非《釀酒大師》。