【热点零距离】减产持续升温，沪锌期货再涨停，创近14年新高！

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日期：2021年10月18日 下午8:11作者：虹小豆編輯：lala

今年以来，大宗商品“涨势汹汹”，无论是化工类、金属类均出现不同程度的上涨。近期，继铜、铝等金属价格疯狂飙涨外，期货锌也创下近14年来的新高。

沪锌主连拔地而起，个股集体翻红！

10月16日，全球矿业巨头之一嘉能可宣布将削减其欧洲三家锌冶炼厂的产量，主要包括将对德国、西班牙、意大利的锌冶炼厂进行错峰生产，并表示这主要受能源成本飙升影响。

无独有偶，日前欧洲最大精炼锌生产商Nyrstar也早已宣告从10月13日起削减其三家欧洲冶炼厂产量的50%，预计月均减产量接近3万吨。

受欧洲市场减产消息刺激，伦敦期锌价格一路飙升，10月15日LME期锌盘初一度大涨12%，刷新了2007年以来的14年新高。18开盘，LME锌价继续上涨。

国内方面，沪锌期货价格也连连上涨。15日沪锌跳空高开7%，随后一度触及涨停。18日，沪锌再度涨停至2.77万元/吨，创下近14年来的新高。

个股方面，铅锌概念股集体大涨。截至收盘，宏达股份、罗平锌电涨停，驰宏锌锗涨逾9%，锌业股份、株冶集团、中金岭南等涨幅居前。

减产“引燃”锌价！

锌是一种银白色略带淡蓝色金属，化学性质活泼，广泛用于钢铁、冶金、机械、电气、化工、轻工、军事和医药等领域。

表面上，此轮锌价飙涨的导火索是供给端的减产，然而供应短缺的背后根本源于欧洲能源危机引发的电力价格暴涨。

海外方面，今年以来天然气价格大幅上涨，带动欧洲电价飙升。欧洲洲际交易所数据显示，近期天然气价格已经飙升10倍以上，价格创下历史新高。能源价格飙涨之下，目前多国电价同比涨幅超3倍。

电力成本上升同时也压缩了企业冶炼利润，迫使部分企业作出减产选择。如Nyrstar宣布削减其欧洲三家炼厂50%的产量，预计影响全球2.5%左右的供应。Glencore称将调整其欧洲炼厂的生产并评估应对欧洲电力危机的方法，海外供应缩减预期正一步步发酵。

同时，因为中国约有近40%的锌需求量依赖进口，所以锌价持续飙涨对国内的价格体系影响较大。

回看国内，据国家统计局数据显示，8月锌产出54.1万吨，同比下滑0.6%，是基本金属中单月产量同比增速首个下行的。受煤电形势拖累，四季度国内锌冶炼产能追产的积极性受到约束，全年累计供应增速将继续下行。安泰科已将国内2021年精锌供应增量下调到13万吨以内。

此外，国内需求端呈现旺季不旺状况，限电政策实施和成本压力下消费难以抬头。9月下旬长、珠三角精锌消费，压铸锌合金、镀锌等中小企业生产转淡，中秋、国庆前期下游累库不明显。

据SMM 预测，10 月份国内精炼锌产量环比减少0.84万吨到50.35万吨，同比下降11.55%，1-10月份国内精炼锌产量同比增幅降至1.3%。与其他受限电影响的品种类似，锌目前呈现供需双弱格局，在库存低位的情况下，大规模减产预期使得锌价继续走强的概率较大。

上海东证期货认为，在国内外供应端风险难以解除的情况下，锌价预计仍是易涨难跌，重心逐步上移。

涨价潮下，哪些企业将受益？

对于金属锌而言，上游锌矿端企业将优先受益于锌价上涨同环比明显上涨。

驰宏锌锗是国内锌行业龙头企业，保有铅锌资源量超3200万吨，其中国内铅锌资源量549万吨。核心主力矿山会泽和彝良矿石品位分别达28%和22%，是全球品位最高的铅锌矿山，公司整体铅锌出矿品位16.1%，远高于行业平均值7.72%的水平。

2021 年上半年公司锌矿山金属产量为11.85万吨，同比基本持平。报告期内，公司实现营收达105.06亿元，同比增长27.17%；实现净利5.97亿，同比增长61.81%。

根据公司发展规划，计划到2023年矿山金属产量在现有产能基础上实现翻番，达到约70万吨；到十四五末，矿山和冶炼产量均达到100万吨规模，成为全球一流铅锌企业。

紫金矿业是国内有色上市公司核心标的，矿产资源储量丰富，拥有超过1000万吨锌资源储量。日前，紫金矿业披露的前三季度业绩报告显示，1-9月份公司矿山产锌产量为28.54万吨，销量为28.44万吨。

报告期内，公司实现营业收入1689.76亿元，同比增长29.55%。归属于上市公司股东的净利润为113.02亿元，同比增长147.19%。根据公司年报规划，预计2021矿产锌（铅）45-48万吨，同比增长19.05-26.98%。

此外，涉及铅锌产业的云南上市公司罗平锌电，已披露前三季度业绩预增预告，公司预计前三季度实现净利润5700万元至6200万元，同比增长151.07%-155.55%；但第三季度单季度净利润在2387万元左右，与上年同期相比有所下降。

罗平锌电表示，本期锌价呈整体震荡上升趋势，锌产品销售价格同比大幅度增加，但原料采购成本增加，导致第三季度锌产品销售毛利率同比下降；同时，由于锌价上涨，公司自有矿山盈利同比也大幅度增加。

另一方面，云南锗业也出现了前三季度净利润同比增长，但第三季度净利润有所下降的情况。对此，云南锗业表示，本期外购原料增加较多，导致产品成本上升；而管理费用、研发费用也在增加。

文：虹小豆