【觀察】廣汽埃安擬混改上市，誰將入局？

原創

日期：2021年9月7日 下午7:24作者：砍柴人編輯：lala

8月30日晚，廣汽集團（601238.SH，02238.HK）發佈《關於全資子公司擬開展混合所有制改革及引入戰略投資者的提示性公告》。

公告稱，擬推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股並引入戰略投資者。未來廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求於適當時機上市。

9月3日，廣汽集團股價一度觸及20.34元/股（前復權）的歷史最高價。

廣汽集團是廣州國資委控股，業務涵蓋整車（汽車、摩託車）及零部件研發、製造、汽車商貿服務、汽車金融等，是國内產業鏈最為完整的汽車集團之一，也是國内汽車行業首家擁有保險、保險經紀、汽車金融、融資租賃、財務等多塊金融行業牌照的企業集團。

目前，廣汽集團旗下共有廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車、廣汽埃安、廣汽研究院、廣汽菲亞特克萊斯勒、廣汽三菱等數十家知名企業與研發機構，整車核心業務板塊形成自主品牌、日係合資、歐美係合資「三足鼎立」穩步發展格局。

廣汽埃安則是廣汽集團打造的集自主創新新能源汽車平台，於2017年成立，2020年獨立運營，並明確打造「高端智能電動車品牌」的目標。

自2019年推出首款車型AIONS以來，銷量一直不錯，2020年銷量突破6萬，廣汽埃安也迅速躋身頭部新能源車企。據悉，截止到2020年，Aion S 的銷售結構中有很大比例為非個人用戶，銷量以網約車、出租車相關企業為主。

為何要混改？北汽藍谷可參考

混改是廣汽集團一直推行的策略。

作為國資控股企業，公司在2021年中期財報中表示，2021年是國企改革的攻堅之年、關鍵之年，公司將積極推進國企改革三年行動、雙百改革、對標世界一流管理提升行動。

深化混合所有制改革，完成合創汽車、巨灣技研等企業增資擴股及員工持股。

通過混改，國企可以引入民間資本，擴充資本實力，對新能源汽車研發能力及業務、資產的重組整合，助推新能源汽車業務做優做強。

同時，企業也將轉變為多方持股，可以優化治理結構，建立市場化的激勵機制，提升核心競爭力和獨立運營能力。

汽車圈混改的企業不少，包括一汽、上汽、東風、奇瑞等，但與廣汽埃安同為新能源平台，同樣混改上市的北汽藍谷或者具有參考價值。

為響應國家關於混合所有制改革相關要求，實現股權多元化，建立企業創新驅動經營機制，2016年北汽新能源（北汽藍谷前身）擬啓動增資擴股工作，完成Ａ輪30億元融資，後又於2017年完成Ｂ輪融資達111．18億元和員工持股。

北汽新能源混改引入股東包括寧德時代、國軒高科等動力電池企業，還有北汽的「老朋友」戴姆勒。

一年後，北汽新能源借殼上市公司前鋒股份，於2018年成功上市。

廣汽埃安混改能否實現「1+1>2」的混改效果，還需要拭目以待。

不過作為推動廣汽埃安混改的背後推手，廣汽集團2021年上半年銷售業績不錯，營收和淨利潤重歸增長軌道。

上半年銷售收入突破2000億元，業績同比大增

2021年上半年，廣汽集團汽車產銷量均超100萬輛，同比分别增長25.6%和24.5%，相比2019年同期分别增長5.6%和2.7%；

自主品牌深化研產銷一體化進展良好，上半年廣汽自主品牌推出廣汽傳祺影豹、GS4 PLUS，廣汽埃安AION Y、AION S PLUS等多款引領市場熱潮的爆款車型。

強勁銷售有力帶動業績增長。

上半年，廣汽集團匯總口徑共實現銷售收入約2042.82億元，較上年同期增加約27.91%；

銷售收入約345.72億元，較上年同期增加約34.83%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約43.37億元，較上年同期增加約87.10% ，基本每股收益約人民幣0.42元，較上年同期增加約82.61%。

廣汽集團連續第九年入圍《財富》世界500強，位居第176名，比上年排名上升30位，創歷年最好成績。為回報股東，董事會建議向全體股東派發每10股人民幣0.5元（含稅）的中期股息。

雖然上半年業績表現強勁，但下半年以來，汽車「芯片」短缺，尤其是日係車問題較為突出等多個因素疊加，廣汽集團7月銷售出現微跌。

7月總體銷量下滑，廣汽埃安表現優秀

從2021年7月產銷數據看，廣汽集團面臨銷量下滑挑戰。

根據銷售公告，2021年7月公司汽車產量為163729輛，同比下降19.10%，汽車銷量為180518輛，同比下降1.86%。

其中，廣汽埃安7月產量為10107輛，同比增加90.34%，銷量為10528輛，同比增加103.60%。

除了廣汽埃安，廣汽乘用車和廣汽豐田7月銷量同比上漲，廣汽集團其餘產品線銷量均出現不同程度下滑。

在機遇與挑戰並存的汽車市場，廣汽集團的混改更是市場關注的焦點。不過目前廣汽集團表示，混改及引入戰略投資者等相關工作尚在籌備中，目前尚未開展具體戰略投資者的洽談工作，具體實施時間及戰略投資者具體對象等尚存在不確定因素。

此外，廣汽埃安未來尋求上市尚需滿足多項條件方可實施，能否滿足相關條件、能否獲得相關批準或核準以及最終獲得相關批準或核準的時間點等均存在一定的不確定性。

撰稿：砍柴人