存儲芯片崛起，AI浪潮下迎春天！

原創

近期，存儲芯片板塊相當活躍。

5月19日，恒爍股份（688416.SH）大漲20%，德明利（001309.SZ）、大為股份（002213.SZ）漲10%，國科微（300672.SZ）漲8.08%，東芯股份（688110.SH）漲7.91%。此外，深科技（000021.SZ）、江波龍（301308.SZ）近日亦大幅反彈。

AI浪潮來襲，存儲芯片景氣拐點已至？

由於全球消費電子行業景氣度下降等因素，存儲芯片價格近一年多以來一直跌跌不休。

數據顯示，DRAM（動態隨機存儲器）的平均價格在去年第三季度下跌31%，在第四季度跌幅擴大至34.4%，今年第一季度平均銷售價格的跌幅仍然達到20%。

存儲芯片是典型的強周期性行業，強周期性行業通常具備幾個特點：1，產品標準化程度高，用戶粘性弱；2，行業具備規模效應，大規模生產能夠有效攤低成本；3，重資產折舊巨大，一旦投產沒法停；4，行業格局尚不穩定。存儲芯片幾乎符合上述每一個特點。

在周期困擾之下，疊加連續的價格下挫，讓很多存儲芯片廠商坐不住了，包括SK海力士、铠俠、西數等公司都已經決定削減產能，閃存一哥三星在一季度運營利潤暴跌96%後也悻悻加入減產行列。

近期，經歷一波暴跌洗禮之後，存儲市場有了見底的迹象。

據悉，三星電子此前已通知分銷商，不再以低於當前的價格出售DRAM芯片。

不少機構認為，存儲價格有望逐漸接近下行周期底部，並看好2023年二、三季度存儲板塊迎來止跌反彈。

更重要的是，AI技術的狂飙，給存儲芯片行業帶來需求增量，行業景氣度有望迎來拐點。存儲芯片巨頭美光總裁兼CEO梅赫羅特拉曾表示，以ChatGPT為首的生成式AI聊天機器人的發展，提振了數據中心需求，緩解了芯片需求放緩的頹勢，他甚至直言，「當你展望未來時，它就等於人工智能，而人工智能等於内存。」

值得關注的是，另一大存儲芯片龍頭SK海力士近日已啓動籌資計劃，規模高達5000億韓元（約合3.73億美元）。此舉也被解讀為，公司有意擴大資本開支，迎接存儲市場反彈的到來。

花旗銀行最新報告顯示，分析師對芯片行業仍持防禦態度，但也表示行業已出現積極信號，包括個人電腦銷售企穩、AI需求驅動增長、手機市場逐步復蘇等等。

存儲芯片板塊業績梳理

根據同花順i問財數據統計，財華社梳理了A股存儲芯片板塊28家上市公司的今年一季度業績情況，匯總如下：

28家公司一季度共實現308.42億元營收，有10家公司營收規模超10億元，深康佳A、深科技、深圳華強、深南電路、國科微等公司排名靠前。其中，深科技旗下子公司沛頓科技能夠為DRAM和Flash產品提供完整的芯片終測服務，是國内存儲芯片封測行業的佼佼者，和長江存儲、合肥長鑫等巨頭有一定的合作關系。

28家公司中，共有20家公司一季度實現歸母淨利潤為正，佔比超7成，紫光國微、深南電路、復旦微電、深康佳A、兆易創新等公司排名靠前。其中，兆易創新是國内NOR Flash龍頭公司，其主營業務包括存儲芯片、MCU和傳感器，存儲產品分為NOR Flash、NAND Flash和DRAM，據悉，公司的DRAM產品與合肥長鑫有深度合作。

不過，28家公司中，共有24家公司歸母淨利潤同比下滑，佔比超85%，雖說存儲市場不景氣，但如此大面積的業績滑坡仍超出市場預期。其中，佰維存儲一季度歸母淨利潤同比下滑高達908.07%，與該公司今年股價漲幅可謂冰火兩重天。

資料顯示，佰維存儲專注於存儲芯片研發與封測制造，獲得國家大基金戰略投資（第二大股東），公司針對智能汽車前裝市場已推出車載eMMC、UFS、LPDDR和BGASSD等嵌入式存儲芯片，目前處於客戶驗證和導入階段。

此外，今日20CM漲停的恒爍股份一季度歸母淨利潤下滑達173.57%，公司主營業務為存儲芯片和MCU芯片研發、設計及銷售。據悉，公司正在積極研發存算一體終端推理AI芯片，目前已完成首款基於NOR Flash制程的存算一體AI芯片的研發、流片和系統演示。

結語——

不光是A股，2023年第一季度，美光、SK海力士、三星等巨頭公司的半導體業務創下近十年的最大虧損。

不少機構對後市仍表示樂觀，中泰證券認為，當下多家存儲廠商降低產能並想方設法改善供需關系，整個行業已經具備量價齊升的邏輯，如果再考慮AI的需求驅動增長等因素，存儲芯片廠商有望迎來估值與業績的戴維斯雙擊。近期不少公司股價躁動，想必正是提前反映這種樂觀的預期。