黃德几：綠城服務(02869.HK)現金流穩定 可考慮12港元吸納

由於越來越大物管公司來港上市，恒生指數公司推出「恒生物業服務及管理指數」，追蹤香港上市的30家最大物業管理及相關服務公司股價整體走勢，有助進一步反映行業走勢。綠城服務(02869.HK)在行業具領先優勢，截至2020年12月底止年度，在管面積增加3,810萬平方米至2.51億平方米；儲備面積按年增加21.9%至2.84億平方米，有助支持未來業務擴張。集團目前在管項目達到1,759個，涵蓋居民高端住宅、政府公共建設、商業寫字樓、城市綜合體等，遍佈杭州、長江三角區、環渤海經濟區等。

2020年度，集團的收入101.06億元(人民幣，下同)，按年增加17.8%，經營利潤升50.6%至9.7億元，純利增加48.8%至7.1億元；整體毛利率上升1個百分點至19%。期内，物業服務為集團的最大收入來源，分部收入按年增加17.9%至64.29億元，佔總收入的63.6%，分部毛利率增加1.4個百分點至12.8%。期内，園區服務收入上升13.8%至21.77億元，佔總收入的21.5%。至於谘詢服務，收入增加23.2%至21.77億元，收入佔比為14.8%。

内地物業管理近年快速發展，行業以輕資產商業模式，加上經營現金流穩定，具有一定賣點。2020年度，集團的經營活動所得現金淨額增加至13.16億元，期末手持現金增加68%至44.37億元。集團擬派末期息每股0.12元(港元，下同)，及特别股息0.08元；除淨日為本月22日。

走勢上，自5月中形成上升軌，目前處於各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢維持向好，可考慮12元吸納，反彈阻力13.76元，不跌穿11元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份