岑智勇：指數追蹤及逆向ETF失靈? 恒指支持看25300

昨天恆指以全日高位收市，高開低走，波幅589.42點。恆指收報25481.58點，升3.69點或0.01%，成交金額1641.7億元。國指收報10390.54點，跌14.73點或0.14%;上證收報3361.3點，跌53.31點或1.56%。三項指數中，以在收市競價時段後才轉升的恆指表現較佳，國指及A股則偏軟。

由於即市走勢甚為反覆，筆者發現日中多次出現指數升，但跟縱指數的ETF下跌，反而逆向ETF上升。由於有關ETF或追蹤期指而非恆指，加上期指及恆指的開市和收市時間不同，或會構成影響。不過，日中屢次出現這種情況，以透上述原因亦不足以解釋，而且期指走勢跟「五行期指」的推算略有差異，估計市場正在被「無形之手」在幹預。

恆指以陰燭收市，收市水平仍在10SMA及200SMA之下；若與前交易日走勢一併參考，則譜成「烏雲蓋頂」的利淡形態。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱，並與指數背馳。全日上升股份738只，下跌1036只，整體市況偏弱。

九毛九(09922-HK)宣佈以先舊後新配售7000萬股，每股作價11.99元，較上日收市價折讓約5.44%。配售股份佔現有己發行股本約5.06%及經擴大後的已發行股本約4.82%。集資金額8.295億元，擬用作(i)投資於餐飲行業的其他公司；(ii)投資於主要原材料供應商；及(iii)集團的一般營運資金。

集團表示，倘所得款項淨額並無即時用於上述用途，只要被視作符合集團的最佳利益，可能將該等資金持作短期存款或購買短期理財產品。集團於2020年1月14日上，至今約半年，股價較招股價倍翻後再配股，十分善用資本平台作融資。

正通汽車(01728-HK)亦以先舊後新配股，配售2.45億股，每股作價1.09元，較上日收報折讓15.5%。配售股份佔現已發行股本約10.00%;及擴大後已發行股本約9.09%。集資金額2.67億元，用作一般營運資金用途。就上述兩間先舊後新配股公司而言，觀察點為股價能否守在配股價之上。

高雅光學(00907-HK)配1.21億股，每股0.1元，較上日收市折讓9.09%，配售股份相當於已發行股本約19.99%及擴大後已發行股本約16.67%。集資金額1213.1萬元，集資金額擬一般營運資金；及╱或未來可能之投資。雖高雅光學的集資額不高，但由於配售股份比例高，擬留意集團會否有後著。當然，也要留意股價能否守在配股價之上。

聯儲局發佈的經濟報告《褐皮書》顯示，由於很多州解除封鎖措施，美國企業活動在7月初回升，幾乎所有地區的經濟活動都有增加，但仍遠低於新型肺炎疫情爆發前的水平，經濟前景仍然維持高度不確定。

另方面，新型肺炎疫苗研發有新進展，加上高盛季度業績超預期，都利好投資市場氣氛，美股三大指數向好。道瓊斯指數收報26870點，上升227點或近0.9%;標普500指數收報3226點，升29點或0.9%;納斯達克指數收報10550點，上升61點或0.6%。

夜期及ADR上升，料恆指或可高開。中國將於10時公佈GDP、城鎮固定投資、規模以上工業增加值、失業率及零售等數據，若數據未如預期，或有機會出現先高後低走勢，支持參考25300水平。

獨立股評人岑智勇