【專家股評】美團(03690-HK)餐飲外業務具優勢

新經濟股近期受追捧，內地科網龍頭ATM之一的美團點評W(03690-HK)，股價昨日突破橫行阻力。截至2019年12月底止年度，集團的收入975.29億元（人民幣，下同），按年上升49.5%。期內成功扭虧為盈，錄得純利22.36億元，2018年度虧損1,154.77億元。經營溢利由2018年的負值110.86億元，轉為正值26.8億元。

餐飲外賣為集團主要收入來源，去年度分部收入按年增加43.8%至548.43億元，佔總收入的56.2%；其中佣金收入升39%至496.47億元，在線營銷服務收入增加1.2倍至51.04億元。期內，餐飲外賣業務的交易金額上升38.9%至3,927億元；餐飲外賣日均交易筆數增長36.4%至2,390萬筆；餐飲外賣業務的變現率，由2018年的13.5%升至2019年度的14%。

2019年度，集團的到店、酒店及旅遊分部的收入增加40.6%至222.75億元。新業務及其他分部的收入更錄得81.5%的升幅，至204.1億元；毛利率由2018年的負值23.3%改善為至2019年的正值21.2%。不過，受到新冠肺炎疫情，集團表示今年第一季度的業務產生下行壓力，估計收入將會錄得按年負值增長及經營虧損，同時前景存不確定性，仍然無法完全確定對今年全年的預期影響。

另外，恒指公司快將公佈同股不同權股份納入恒指的市場諮詢結果，值得留意。走勢上，目前處於各主要平均線之上，STC%K線走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮100元（港元，下同）水平吸納，反彈阻力116元，不跌穿92元續持有。

黃德几
金利豐金融研究部執行董事