罕見！英央行金庫黃金折價賣，金價短期見頂？

原創

日期：2025年2月6日 下午2:32作者：飛魚編輯：Anna

近日，國際金價繼續「高歌猛進」，數據顯示，倫敦現貨黃金（以美元計價）一度站上2880美元/盎司關口，續刷歷史新高，雖然2月6日截至發稿，該價格有小幅調整，但仍維持在2868美元/盎司附近，走勢較為強勁。

然而，一則消息卻引發廣泛關注。近日，英國央行金庫黃金竟然折價出售，較倫敦現貨價低5美元/盎司以上。這種價差幅度極其「罕見」，以往受央行交易活動影響，每盎司黃金的溢價或折價通常不超過幾十美分。

上述消息迅速發酵，甚至引發一些黃金投資者的「恐高」情緒，在金價居高不下的背景下，英國央行金庫黃金折價出售，是否意味著金價的短期見頂信號？

業内人士猜測，這背後的原因可能是，交易商擔心貴金屬可能會被納入特朗普威脅要實施的全面性關稅中，近一段時間以來，紐約商品交易所的黃金期貨價格大幅高於國際基準價格，交易員紛紛平倉其做空黃金的頭寸，這同時也導致了運往美國的黃金數量激增，引發了新一輪搶購黃金的熱潮。

當前，倫敦金銀市場參與者正競相從英國央行借入黃金，由於情況特殊，黃金需求激增，英格蘭銀行未能及時處理大量提取請求，導致市場出現供需錯配。相關交易的最短等待時間已達到數周，造成了明顯的交付遲滞。

前摩根大通貴金屬交易員Robert Gottlieb指出，英格蘭銀行的延遲主要由於大量黃金交易商向央行借金，但BOE本身並非商業金庫，缺乏高效的商業運作能力，最終形成了「瓶頸」。世界黃金協會高級市場策略師John Reade表示，這不是英國央行第一次出現提取困難的情況了，有些人現在可能會後悔把黃金存放在英國央行。

目前，這種黃金供應緊張的局面或將持續一段時間。倫敦金銀市場協會（LBMA）則表示，已關注到「美國關稅引發的市場動態」，並正在與市場基礎設施提供商、行業協會及監管機構密切溝通，以明確關稅政策對市場的潛在影響。

由此可見，英國央行金庫黃金折價賣，或屬於特殊情況。展望後市，2025年金價走勢如何，黃金牛市能否延續，仍然是投資者最為關心的話題。

不少機構對此表示樂觀。高盛分析師在最新報告中表示，美國政策不確定性上升，進一步凸顯了大宗商品在投資組合中的分散化作用。該行繼續看好黃金多頭，認為其仍是對衝多重尾部風險的最佳選擇。該行預計，到2026年第二季度，金價將達到3000美元/盎司。

中金公司此前亦表示，展望2025年，金價或仍處牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或將較之美元金價實現更大漲幅。