【大行报告】罗兵咸永道：香港IPO集资额可达1600亿 2025有望重返全球三甲

【财华社讯】1月2日，罗兵咸永道发布报告，全球IPO市场势头逐渐增强，香港市场的融资活动亦有所回升。尽管地缘政治局势仍然紧张，通胀和利率见顶并逐步回落，香港的新股市场在政策支持和经济前景改善等因素推动下，正迈向复苏。根据罗兵咸永道香港的预测，香港的资本市场如能保持稳定，在多家大型A股公司到香港上市集资的带动下，2025年香港IPO集资额估计达到1,300亿至1,600亿港元，全球排名有望重新跻身三甲之列。

过去两年，全球地缘政治和经济不确定因素以及持续的利率高企对香港资本市场造成不利影响，不过香港新股市场展现了其韧性，继续发挥香港作为超级联系人和超级增值人的角色。香港银行跟随美国联邦储备局于2024年下半年开始减息，提振了市场情绪。投资者预期未来有望进一步减息，市场状况将持续改善。

2024年上半年香港IPO市场气氛审慎，反观下半年，IPO融资活动显着回暖，占全年整体集资总额高达八成。综观2024全年，香港共有71宗IPO，数量较2023年轻微下降3%，但集资额达到875亿港元，大幅上升89%，全球排名第四位。2024年香港的新股上市包括67家主板公司、1家以de-SPAC并未有集资的公司和3家GEM板公司。主板的行业数量分布主要为资讯科技及电讯服务(37%)，其次为零售、消费品及服务(23%)，而工业及材料则占18%。 从集资额来看，以零售、消费品及服务为主(60%)，资讯科技及电讯服务(22%)和工业及材料则占13%。其中有14家公司的集资额为10亿港元或以上。

2024年10月，香港证监会和香港交易所宣布优化新上市申请审批流程时间表，加强提升香港作为区內领先的IPO市场的吸引力。此外，自2024年9月23日起，香港交易所实施在恶劣天气下继续提供交易、结算及交收服务的安排，提升香港作为国际交易和风险管理中心的竞争力。另一方面，中国证监会推出了加强香港金融市场的措施，进一步加大和有关部门的沟通协调力度，支持符合条件的內地行业龙头企业赴港上市融资。此举有利香港的新股上市市场，亦带动二级市场的蓬勃发展。

罗兵咸永道香港资本市场服务合伙人梁令欣表示： “全球IPO市场正在复苏，在各方政策提振香港资本市场下，融资活动逐步回暖。香港上市条例最近经修订后，企业可更快速及在可预见情况下来港上市，相信将吸引更多企业来港上市。过去几年，香港上市条例逐步修订，有利于不同类型公司在香港上市集资。除了已经有18C公司在去年成功集资上市，自2018年起至现时，亦已经有超过60家18A公司成功在香港上市挂牌。我们预计将来会有更多这类新经济企业来港上市集资，令香港上市公司的种类更多元化。”

目前，已经递交申请在香港上市的企业约有80家，这些企业包括来自不同行业，包括制造业、零售、消费品及服务等传统行业的大型企业，也有来自生物科技、医疗和医药、人工智能、资讯技术及电讯服务等新经济行业的公司。

罗兵咸永道对香港IPO市场持乐观态度，展望IPO市场于2025年可继续保持升势，预料2025全年将有约70至80家企业于香港上市，当中涉及多家大型公司准备上市，筹资金额介乎1,300亿至1,600亿港元。本年度，人工智能、资讯科技及电讯服务、电动能源和零售、消费品及服务相关的行业板块将会是市场焦点。

罗兵咸永道香港资本市场服务主管合伙人黄金钱表示：“如果整体资本市场在2025年相对稳定，通胀和利率继续回落，再加上政府各项刺激经济的措施成效逐步浮现，将有多家已经在A股上市的大型中国企业赴港上市，推动香港IPO集资金额至1,600亿元，创近四年新高。IPO市场的复苏将刺激股票市场的交投气氛，提升流动性和成交额，有助股票重回合理估值范围。此外，香港联交所积极探讨与不同海外交易所合作亦有望吸引海外已上市公司在香港作双重上市或第二上市，或分拆其中国或亚洲业务在香港上市。此举长远有助提升香港新股上市及融资中心的竞争力及巩固其国际金融中心的地位。”