“LV”再遇利空！业绩不及预期，高奢需求凉凉？

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日期：2023年10月11日 下午7:34作者：燕十四編輯：effie

近日，被视为身份和地位象征超级豪华车和奢侈品似乎卖不动了，先有超豪华汽车品牌劳斯莱斯销量下滑，后有奢侈品巨头LVMH业绩不及预期。其中，LVMH在二级市场关注度及讨论度最高。

在疫情期间，LVMH不仅未受到冲击，反而市值一路飙涨，稳坐欧洲市值第一公司的宝座，其掌门人还一度打败特斯拉（TSLA.US）的马斯克，成为了全球首富。

不过，最近几个月，LVMH开始连续遭遇利空突袭。

说起来，事情和马斯克还有点关系。2022年10月，在他的“带货”下，减肥药Wegovy爆火。

据了解，Wegovy是诺和诺德（NVO.US）司美格鲁肽减重适应症的商品名。在“减肥神药”的带动下，诺和诺德的业绩迎来飙增，股价和市值也是水涨船高。

而在另一边，LVMH的股价却有所回落，这一增一减之下，制药巨头诺和诺德终于将奢侈品巨头LVMH“挑落马下”，直接拿走了欧洲市值第一公司的名头。

此外，9月29日（当地时间），法国巴黎检察官办公室的一份声明称，LVMH总裁伯纳德·阿尔诺和俄罗斯商人尼古拉·萨尔基索夫因涉嫌参与“可能构成洗钱罪的交易”，正接受初步调查。

还有，近期顶级女团偶像Lisa参与疯马秀的事情在网上闹得沸沸扬扬，传闻Lisa执意参加疯马秀就是为了伯纳德·阿尔诺的三儿子。

不过，需要指出的是，以上这些只是一些小意思，LVMH真正需要面对的大利空其实是高奢需求“退烧”的问题。

10月10日周二（当地时间），LVMH公布了2023年第三季度的业绩，期内该公司的营收达199.6亿欧元，低于分析师预期的211.4亿欧元，依托现有业务的有机营收同比增长9%。

据了解，这是2023年内LVMH的营收首次不及预期，第三季度的营收增长也大幅低于前两个季度的增速。

作为全球唯一一家覆盖五大主要个人奢侈品领域的奢侈品公司，LVMH的业务可划分为5个部门：酒品和烈酒、时尚和皮革商品、香水和化妆品、钟表和珠宝、精品零售。

分业务看，旗下拥有路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi等品牌的时尚和皮革商品部门是LVMH最大的收入来源。第三季度，这部分业务的有机营收同比增长9%，低于分析师预期，也要大幅低于2023年上半年的有机营收增速。

香水及化妆品部门第三季度的有机营收同比增长了9%；钟表和珠宝业务第三季度的有机营收同比增长3%。这两项业务第三季度有机营收的增速均要低于上半年的增速。

表现最差的酒品和烈酒业务有机营收同比下滑14%，则远超市场分析师的预期，也同样大幅超过今年上半年的增速。LVMH表示，这与新冠疫情后需求正常化以及美国经济环境更加严峻有关，尤其是干邑白兰地的销售。

仅有的亮点在于，包括化妆品牌丝芙兰（Sephora）在内的精品零售业务有机销售增长高于预期，当季同比增长26%，持平上半年增速。

分地区来看，在主要市场地区中，第三季度，美国的有机销售增长只有2%，除日本外的亚洲其他地区三季度销售也不及预期，这表明中国市场的销售情况也不是很给力。

而在第三季度业绩公布后，LVMH欧股一度大跌近7%，甚至拖累了开云集团、爱马仕、斯沃琪和历峰集团等竞争对手的股价。

LVMH是欧洲第一家公布第三季度销售额的大型奢侈品集团，不过虽然其他奢侈品巨头还未公布第三季度业绩，但一些分析师已经下调了奢侈品公司的利润预测。

据悉，大摩分析师下调了大多数奢侈品公司今年下半年的有机增长预测，并下调了2024年的利润预测，称他们的调查显示，今年夏天中国的需求有所放缓，欧洲的需求也有所减弱。

事实上，连LVMH的首席财务官也在三季报公布后表示，经过三年高速增长的辉煌岁月，公司增长正在朝着更符合历史平均水平发展。

值得一提的是，除了上述这些奢侈品外，近日还有消息称，劳斯莱斯、宾利、法拉利、兰博基尼等豪华汽车曾一度供不应求，而如今这些顶奢汽车也逐渐卖不动了。