新能源车又涨价！这一原料需求激增，核心标的有哪些？

原創

日期：2022年8月5日 下午9:07作者：虹小豆編輯：lele

今年以来，新能源汽车屡掀涨价潮，热度居高不下！转身余温未散，新一轮涨价小高潮又袭来！

近日，smart中国、零跑、哪吒汽车、江淮汽车(600418.SH)等多家车企宣布对旗下部分车型提价，再度拉开涨价帷幕，提价幅度在千元至万元不等。而涨价背后的原因却直指——上游原材料价格持续大幅上涨...

实际上，从7月份销量数据可见，仅比亚迪(002594.SZ)一家当月便卖出了16.22万辆，加上造车新势力在内的销量更是突破20万辆。在终端需求旺盛行情拉动下，原料供应吃紧，价格亦是居高不下。

以动力电池为例，其核心原料电池级碳酸锂于今年4月一度突破50万元/吨，随后价格有所下滑。不过很快于5月中旬开始反弹，截至8月初其价格又再度回到47万元/吨左右的价格，且持续保持上涨势头。

值得一提的是，动力电池需求激增的背景下，原本“小众”的电池铝箔近期格外吸睛，引券商机构调研不断！

需求激增，铝箔“荒”了

所谓电池铝箔，是指锂电池正极集流体铝箔，既是集流体电极，又是锂电池正极材料的载体，为动力电池企业供应链布局中重要一环。其成本占比约3%，仅次于正极材料、隔膜、负极材料、铜箔、电解液。

据券商调研获悉，近几个月来，电池铝箔出货量环比大幅提升，产品处于供不应求状态，加工费上涨已在途中。

对此，业内一家龙头厂商直言称，由于产线来不及调整，至7月底电池铝箔合计发货量为9500吨，未完成的只能顺延到下个月，而8月份电池铝箔订单量进一步增长，截至目前已达到1.3万吨。

在加工费方面，中泰证券（600918.SH）复盘发现，去年在行业供给紧张的情况下，电池铝箔的加工费普涨10%以上。2022年上半年，在铜箔加工费整体承压的情况下，电池铝箔加工费持续坚挺。

可以见得，电池铝箔订单需求暴增下，铝箔明显供不应求，其加工费亦是大幅上扬，行业景气度逐步进入上行周期。

浙商证券（601878.SH）表示，随着新能源汽车及储能需求的爆发，预计2025年全球动力及储能电池出货量达1602GWh、397GWh，带动电池箔需求从2021年21.42万吨提升至76.06万吨，2021至2025年的复合增长率达37.27%。同时，短期供需格局偏紧下，电池铝箔加工费全年维持高位。

加速扩产成主旋律

电池铝箔需求高增，铝箔企业也在加快产能扩充的步伐。

近期，天山铝业(002532.SZ)公告，全资子公司江阴新仁拟投资新建一期年产20万吨电池铝箔，并实施年产2万吨电池铝箔技改项目，项目总投资达29亿元。

年初，万顺新材(300057.SZ)向特定对象发行股票募集资金总额不超过17亿元，拟全部用于年产10万吨动力及储能电池箔项目及补充流动资金。上述募投项目产品为电池铝箔，建设周期为24个月，预计投资总额为20.82亿元。

去年年底，东阳光(600673.SH)也签约落地了投资60亿元的低碳电池铝箔项目。据悉，该项目将建设年产20万吨低碳电池铝箔，预计实现产值80亿元，税收5亿元。项目建成后，将成为国内规模大的低碳电池铝箔生产基地。

据不完全统计，自2020 年以来，已有包括鼎胜新材(603876.SH)、南山铝业(600219.SH)、华北铝业等在内的电池铝箔厂商轮番发布扩产计划，产能释放已在路上，机构预计至2024年头部公司规划建成产能约69.4万吨。

值得留意的是，在技术替代的问题上，相比于铜箔行业，电池铝箔的原材料铝锭价格和加工费均处于较低水平，电池厂对复合铝箔的需求迫切度较低，中泰证券预计未来仍以电池铝箔为主。

龙头企业已赚翻？

过往，电池铝箔作为较为“冷门”的行业，集中度较高，头部效应明显。

截至2021年度，国内电池铝箔排名居前的厂商主要有鼎胜新材、华北铝业（非上市）、厦顺铝箔（非上市）、南山铝业等。其中，鼎胜新材产量排名连续多年第一，遥遥领先其他厂商。

作为国内铝箔市场规模最大的企业，鼎胜新材深耕行业十余载，技术工艺成熟叠加具备快速转产的能力，其电池铝箔的出货量从2020年的2.5万吨提升至2021年的5.6万吨，实现翻倍增长。同时，鼎胜新材在国内市占率也对应提升12pcts左右。

万顺新材是高端铝箔制造龙头，已成功进入宁德时代（300750.SZ）等优质客户供应链体系。2021年，万顺新材四川广元建设的年产13万吨高精铝板带项目正式开工，其中包括投建8万吨的锂电池正极用铝箔坯料，延伸产业布局。

业绩层面，受益电池铝箔需求放量增长，A股铝箔企业均赚得“盆满体满”，年内股价涨幅亦是相当不错。

截至8月4日，已有7家铝箔上市公司披露业绩预告，1家企业正式发布业绩喜报。

从净利增速表现看，东阳光期内业绩突飞猛进，实现归母净利润6.24亿元，同比增长高达6倍之多。

东阳光表示，报告期内，受益于新能源行业的快速发展，市场需求良好，公司电子新材料、化工产品板块核心产品的销售价格保持高位运行，产品毛利增加。

除此外，万顺新材、鼎盛新材、神火股份(000933.SZ)、新疆众合(600888.SH)等厂商都实现净利翻倍以上增长。

伴随新能源车叠加储能产业强劲拉动，电池铝箔需求有望持续放量，未来哪些企业又将获得高速成长机会，且行且看吧！