黎偉成：小米(01810.HK)智能手機績佳態勇 核心戰略「手機XAIoT」取得預期成效

小米集團(01810.HK)的股東應佔溢利於2021年一季度達77.88億元(人民幣，下同)，同比增長2.6倍，而2020年同期少賺32.3%僅為21.59億元。業績由少賺至倍增之因，乃該集團所推行的「手機XAIoT」核心戰略，取得預期成效，特别是核心的智能手機業務，於2021年一季度收入514.91億元同比增長69.8%，毛利66.33億元更飙升1.7倍。

毛利率12.9%比上年同期高4.8個百分點，因小米在小米在全球智能手機出貨量4,940萬台，同比增長69.1%，和在全球位列第3位，佔比14.1%，更在全球MIUI月活躍用戶達4.25億，上升28.6%;而中國大陸市場出貨量同比增長74.6%，位列第4，MIUI則為1.18億環比增6.9%。

至於IoT與生活消費產品業務，收入182.4億元同比增長40.5%，毛利26.52億元上升57.3%，和毛利率14.5%比上年一季度高1.1個百分點，此因平台連接IoT設備(不包括智能手機及筆記本電腦)的用戶增至3.51億戶，人工智能助理「小愛同學」月活躍用戶增至9,300萬戶；和智能電視於全球的出貨量達2.6億台，於中國市場位列第一及全球第五。

小米互聯網服務收入65.7億元同比即使只是上升11.4%，惟毛利4,754億元同比增長41%，和毛利率72.4%大幅提升15.3個百分點之普。要注意的是小米的投資公允值變動有收益20.63億元同比增長4.91倍，是為經營溢利81.57億元增2.51倍的其中重要原因。但該集團的成本控制亦達效：以生產為主的銷售成本627.2億元同比增長48.9%，較收入768.82億元的54.7%升幅少增5.8個百分點，遂使毛利141.61億元的升幅高達87.4%，毛利率18.4%亦提升3.2個百分點。

黎偉成
資深財經評論員