2023年以來，碳酸鋰價格持續下滑，致使鋰電產業鏈表現承壓。不過隨著全球變暖趨勢延續，以鋰電池為代表的能源存儲技術需求持續釋放，未來市場前景廣闊。
日前，全球領先的新能源電池企業寧德時代（300750.SZ）公佈2023年度半年報。
財報顯示，公司實現營業總收入1892.46億元，同比增長67.52%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為207.17億元，同比增長153.64%，超市場預期。除了財務取得超預期成長外，寧德時代的海外業務、電池技術研發也成為外界關注的重點。
但是，寧德時代產能利用率下滑到60%，引發市場對產能過剩的擔憂，導致二級市場股價反應平平。7月26日，寧德時代股價小幅上漲0.14%。今年公司股價累計漲幅不到5%。
海外市佔率持續提升，產能利用率驟降引人憂
今年上半年，國内主流電池企業大都在國際市場取得增長。
如已經發佈半年業績預告的國軒高科 （002074 .SZ）披露，2023 上半年，其來自國際市場的營業收入同比大幅增長 62.08-85.23%。
與此同時，寧德時代的海外市場份額也在持續提升。
根據SNEResearch數據，在動力電池領域，2023年1-5月，公司動力電池使用量全球市佔率為36.3%，較去年同期提升1.7個百分點，排名全球第一；
其中海外份額27.3%，同比增長6.9個百分點，歐洲份額34.5%，同比增長9.3個百分點，連續兩月排名第一。
寧德時代在海外擁有最廣泛的客戶群體。
動力電池方面，公司與Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Volvo、Ford、Hyundai、Honda等車企深化全球合作。
儲能電池方面，公司加大各環節客戶覆蓋，在海外，與Tesla、Fluence、Flexgen、Sungrow、Hyosung等全球新能源行業領先客戶深度開展多區域、多領域的業務合作。
寧德時代在銷售境外的主要產品為電池系統。
今年上半年，公司實現境外收入671.69億元，佔營業收入比重約35.49%。該增長主要由於前期海外客戶定點陸續交付，因此境外銷售收入相應增長。
根據SNEResearch數據，2023年1-5月公司動力電池使用量全球市佔率達36.3%，比去年同期提升1.7個百分點。得益於公司技術、產品、服務持續獲得客戶認可，前期海外客戶定點陸續交付，2023年1-5月公司海外動力電池使用量市佔率達27.3%，比去年同期提升6.9個百分點。公司境内外客戶合作持續深化，進一步獲得多家海外主流車企新定點，並與多家海外儲能客戶達成戰略合作。
寧德時代大部分銷往歐洲的產品系國内生產，短期内以出口為主，預計未來待歐洲工廠建廠投產，本地供應量會有所提升。目前寧德時代海外工程進展順利，德國工廠已經於2022年實現電芯投產，目前正處於產能爬坡中；匈牙利項目規模較大，公司分期開展建設，也在順利推進中。
然而，海外出彩的表現，卻難以化解市場對其產能利用率下滑的擔憂。今年上半年，寧德時代電池產能利用率為60.5%，去年同期為81.25%。對此，寧德時代回應稱，「上半年為傳統行業淡季，隨著市場需求環比增長，下半年公司產能利用率還將會逐步提升。」
電池技術步入收獲期
研發和技術是大企業保有競爭力的基石。
寧德時代擁有研發技術人員17998名，包括博士學歷的283名、碩士學歷的2972名。公司擁有6821項境内專利及1415項境外專利。
其實在研發人數上，寧德時代不如比亞迪。後者2022年年報顯示，比亞迪以擁有69697名研發人員，在整個A股也是獨一無二的。
不過寧德時代持續加大研發投入，2023年1-6月，研發費用投入達98.50億元，同比增長70.77%。
在前期持續投入下，如今寧德時代新技術迎密集兌現期。
動力電池方面，公司在無熱擴散技術產品、麒麟電池、凝聚態電池、鈉離子電池等方面逐漸步入收獲期。
當前工信部明確提出，要提升動力電池的熱失控預警和安全防護水平。寧德時代一直致力於高比能體系的安全設計。2020年，公司實現8系產品無熱擴散技術量產。2023年，1000km更高比能的無熱擴散技術也將實現量產。
目前，公司無熱擴散技術電池產品持續獲得國内外客戶認可，並獲得批量應用。
此外，公司麒麟電池已實現量產裝車，極氪成為客戶之一，專配CLTC綜合工況續航1000Km以上新車型。
公司與理想汽車合作首發4C快充麒麟電池。據介紹，4C快充技術的應用規模不僅由電池決定，更多還取決於車企的車型規劃等。由於車企推出差異化競爭產品的意願較強，預計4C快充技術會佔據較為可觀的市場份額。
此外，寧德時代在凝聚態電池、鈉離子電池等新技術路線上也取得較大進展。
今年4月，寧德時代發佈的凝聚態電池單體能量密度最高為500Wh/kg，預計凝聚態電池車規級版本年内具備量產能力。
凝聚態電池還將推動民用電動飛機應用，據報道，寧德時代正在就凝聚態電池進行民用電動載人飛機的合作開發，執行航空級的標準和測試。
今年7月，由寧德時代、中國商用飛機有限責任公司等組建的商飛時代（上海）航空有限公司成立，市場猜測電動飛機或加速來臨。
儲能方面，上半年，寧德時代電池銷量超170GWh，動力電池和儲能電池的銷量比例約為8:2。
在動力電池奪得全球第一後，公司儲能2021、2022年連續2年儲能電池出貨量排名全球第一。
2023年1-6月，根據SMM數據，寧德時代儲能電芯產量排名全球第一。
今年上半年，寧德時代EnerOne、EnerC產品持續大批量出貨，升級產品EnerOnePlus較上一代產品能量密度與充放電效率持續提升。
電池技術更叠或致格局生變
鋰電為新能源朝陽行業、熱門賽道，受益於新能源汽車、儲能等商業化，鋰電產業迎來較大發展。
不過鋰電領域競爭相當激烈，行業公司包括寧德時代、國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、比亞迪等。
從技術產品看，在高鎳、CTB、新型號電池上寧德時代、比亞迪處於領先地位。
其中，寧德時代、比亞迪的研發投入在業内領先。因為寧德時代專注於電池研究，而比亞迪的研發投入費用不只是針對其電池業務，還包括其汽車、電子、手機、光伏等業務，所以不能做簡單對比。
除上述一線企業外，億緯鋰能、國軒高科、欣旺達（300207.SZ）、鵬輝能源(300438.SZ)、孚能科技(688567.SH)、蜂巢等相對處於第二陣營。
業内人士表示，上述公司差距主要體現在原材料和規模效應上。由於寧德時代擁有明顯的成本和規模優勢，其可以連續數年在業界保有市場優勢。
但該業内人士認為，寧德時代未來3-5年仍將保持30-40%的市佔率。隨著技術收斂，未來一二線的差距將縮小，不乏二線電池廠從頭部公司中拿走一定大客戶份額。
此外，該業内人士還提醒，長期來看，由於目前日韓等海外電池廠在基礎材料的研發和投入上更具優勢，國内電池廠要警惕未來在技術叠代中被淘汰的風險。
大資金關注度方面，Wind數據顯示，截至二季度末，131家機構旗下共計1585只產品重倉了寧德時代，持股總量為5.13億股，較一季度末增持了2.33億股；寧德時代持股總市值為1173.91億元，僅低貴州茅台的1325.53億元。值得注意的是，資本市場最受關注的高瓴資本，並未出現在寧德時代最新前十大流通股東行列。這意味著高瓴資本年内經過連續兩個季度的減持，已經退出寧德時代前十股東行列。
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