今年A股HJT电池板块表现亮眼，从4月底开始强势反弹，至今涨幅已超过80%。个股方面，HJT行业龙头迈为股份(300751.SZ)从4月15日低点至8月23日高点，股价累计上涨92%，近乎翻倍。
迈为股份又签大单！9月4日公司公告表示合同采购总额超过去年营收一半。公告隔日，股价大涨15.95%。
迈为股份签大单
迈为股份(300751.SZ)9月4日发布公告，近日与安徽华晟新能源签署了多份设备采购合同。根据上述合同约定，安徽华晟拟向公司采购高效硅异质结太阳能电池生产线12条，共7.2GW，其采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。
关于采购合同的金额，迈为股份表示，“本次交易合同金额为商业秘密，履行披露义务可能会引致不当竞争、损害公司利益，公司已履行内部涉密信息披露豁免流程，对合同金额进行豁免披露。”
虽然没有具体金额披露，不过我们根据去年的收入来推断，2021年，迈为股份的营业收入约为30.95亿元，按照此次公告的信息，迈为股份与安徽华晟的销售金额约在15亿-30亿之间。
公司表示，本合同履约时间较长，预计将对公司未来年度经营业绩产生积极影响，公司将根据合同要求以及收入确认原则在相应的会计期间确认收入。
公告隔日（9月5日），迈为股份股价大涨。
迈为股份的行业优势
浙商证券指出，迈为股份为光伏异质结设备（HJT）领军者，公司具有“先发优势”+“整线供应能力”。
资料显示，迈为股份的主营产品为太阳能电池生产设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节，包括“HJT太阳能电池PECVD真空镀膜设备、HJT太阳能电池PVD真空镀膜设备、全自动太阳能电池丝网印刷机等主设备以及自动上片机、红外线干燥炉、测试分选机等生产线配套设备。”
根据2022年中报，今年上半年迈为股份的营业收入为17.60亿元，同比增长42.08%；归母净利润为3.96亿元，同比增长57.20%。今年上半年盈利已超过去年全年盈利的半数，2021年归母净利润为6.43亿元。
此外，迈为股份销售净利率在2022中报达到近年新高，为21.84%。
迈为股份作为行业领军者，今年上半年在行业上有哪些斩获呢？
据浙商统计，2022年以来公司已累计获6GW异质结整线设备订单。
我们再从财报数据验证公司的高速发展，截止2022年6月末，迈为股份的合同负债为28.23亿元，相较上年末24.05亿元，上半年增长4.18亿元。上半年末，合同负债占总资产比例已达到25.77%。公司解释称上半年收到客户预付货款增加。国盛证券指出，针对于设备企业，合同负债是收入端的先行指标，合同负债的持续提升表明下游客户需求旺盛、公司在手订单规模持续扩张。
而回顾近一年迈为股份在行业上的成果，中银证券表示：近一年内HJT电池产业化持续推进，公司订单收货颇丰。公司先后签订REC集团400MW整线、印度信实工业4.8GW整线、爱康科技1.2GW整线等设备供货合同或合作协议，显示出公司在HJT电池整线设备方面优异的整体竞争力，龙头地位稳固。
HJT的长期发展与短期问题
HJT是近来市场热点，原因是什么？
长期以来降本增效是光伏行业的核心发展逻辑，其中电池片技术是影响度电成本和发电效率的关键因素之一。作为N型电池技术的代表之一，HJT电池因其性能好、生产步骤简单、衰减少、转换效率高、发电量大等多个优点受到行业青睐，行业前景广阔。
国盛证券预计，2022年HJT市场扩产体量在20-30GW，行业有望加速跨越经济性瓶颈，实现规模化量产。
浙商证券预计2025年HJT设备市场空间超600亿元、5年CAGR为98%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值3000亿元。预计龙头市占率超50%、未来有望超1500亿元市值。
HJT在政策端也有所支持，工信部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划。《行动计划》提出，太阳能装备方面，推动TOPCon、HJT、IBC等晶体硅太阳能电池技术和钙钛矿、叠层电池组件技术产业化，开展新型高效低成本光伏电池技术研究和应用，开展智能光伏试点示范和行业应用。
目前HJT主要企业积极扩产，HJT电池商业化落地明显加快。据各公司公告，目前华晟（4.8GW）、金刚玻璃（4.8GW）、华润电力（3GW）等均公告GW级HJT扩产计划，浙商证券预计下半年将进入HJT招标落地密集期，迈为股份作为HJT设备行业龙头将充分受益。
不过值得一提的是，另一个光伏产业龙头通威股份(600438.SH)却认为HJT“暂不具备明显优势”。
在通威股份的2022年半年度业绩说明会上，当有投资者问道“HJT何时会成为市场主流”时，通威股份公司董事长谢毅语出惊人，其表示：“公司认为当前HJT电池的性价比优势对比PERC、TOPCon技术而言暂不具备明显优势，仍需要进一步研发攻关。”
针对这个问题，在近日迈为股份的机构调研会上，有机构提问：“对整个光伏行业来说，HJT的技术路线是哪方面还不够成熟？”
迈为股份表示：
1、在规模上，“HJT对比PERC和TOPCON在规模上都要少1-2个数量级”；
2、在转换效率上，“目前HJT实验室效率已经很高，问题在于量产效率”；
3、在成本上，“要全方位的推动HJT和PERC成本持平”。
从以上信息综合来看，HJT虽然行业前景广阔，但从短期看确实有一些问题需要行业共同努力推动发展。迈为股份对于HJT发展乐观，其表示：“之前预测2022年全行业HJT扩产规模在20~30GW之间，2023年预计在这基础上应该会有翻倍的增长。”
迈为股份除了在HJT光伏领域发力，也在半导体、先进封装等近期市场热点上有所布局。根据公司5月20日披露的《关于拟签订投资合作协议及项目监管协议的公告》，拟与珠海高新技术产业开发区管理委员会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》，拟投资建设“迈为半导体装备项目”，项目计划投资总额为21亿元，计划用地约210亩。对于珠海项目的侧重方向，公司在机构调研上明确表示“主要侧重在先进封装设备领域”。浙商证券点评：本次加码将进一步强化公司在泛半导体领域布局。
在半导体芯片领域，迈为股份已经与行业龙头签单。据今年中报显示，“公司与半导体芯片封装制造企业长电科技(600584.SH)、三安光电(600703.SH)就半导体晶圆激光开槽设备先后签订了供货协议，并与其他五家企业签订了试用订单。”
机构如何看待公司前景？据光大证券研报：迈为股份未来将持续受益于新一轮电池片产能革新，看好公司未来的发展前景和业绩的持续提升，维持“买入”评级。
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