近日，德國欲大幅提前15年實現光伏目標的消息不胫而走，為我國的光伏產業鏈發展又注入了一份動力。
實現碳中和的長遠目標，光伏產業大有可為，行業正進入熱火朝天的建設期。在這種背景下，巨大的市場紅利為每一個玩家都提供了廣闊的空間，這場盛宴也吸引了不少企業跨界進入到光伏行業。
金陽新能源(01121.HK)，這位曾經號稱「拖鞋智造者」的拖鞋大王，也對光伏充滿了渴望，2020年正式強勢加入了光伏俱樂部。
金陽新能源的到來，又向資本市場上演了一個火爆案例：沾「伏」就漲。
自2021年1月下旬宣佈掌握了高效異質結(HIT)電池開發技術後，金陽新能源股價聞風暴力拉升，由公告前一日收盤價0.8港元最高飙升至17.6港元，漲幅高達22倍！
一時間，金陽新能源由一只毫無存在感的仙股變成一只大牛股，給市場帶來了「醜小鴨蛻變為白天鵝」的鮮活案例。
在公告中，金陽新能源稱：公司已逐漸由傳統製造企業轉型為材料科技公司，並開始將業務擴展至環保及能源相關領域。那麽，這些年金陽新能源都經歷了什麽？
拖鞋換成「跑鞋」的那些事
金陽新能源原名為「寶峰時尚」，這個名字，相信穿過售價100元以上拖鞋的人並不陌生。
沒錯，將拖鞋行業拉入產業升級的玩家便是寶峰時尚。石墨烯抗菌拖鞋、彈力佈涼拖鞋、瑜伽墊人字拖等等，聽到這些名字，是不是覺得很氣派，也很高大上？這都是寶峰時尚「智造」出來的升級版拖鞋。
早在1999年，寶峰時尚就已在不夜鞋都——泉州成立。誕生伊始，寶峰時尚主要是為外資鞋廠提供代工生產服務，為泉州當地的創匯大戶。
但寶峰時尚畢竟掙的是血汗錢，在鞋業市場中沒有自己的話語權。為此，到了2007年，寶峰時尚作出了發展史上的第一次轉型決定：將重心轉移至自有品牌產品業務並推出寶人牌。
依託近20年的制鞋經驗，以及研發能力，寶峰時尚很快站上國内的鞋業之巅，不但草擬了拖鞋行業全國標準，還榮獲全國最大的拖鞋供應商稱號，成為國内稱霸市場的「拖鞋大王」。
後來，寶峰時尚開始進軍石墨烯產品市場，推出石墨烯EVA發泡材料、殺菌芯片及石墨烯空氣殺菌器等，石墨烯拖鞋就是在這個時候誕生的。
不過，儘管寶峰時尚不斷努力嘗試擴大自有拖鞋品牌和石墨烯產品的佈局，但從收入結構看，寶峰時尚一直未能撕掉「拖鞋代工廠」的標簽，其OEM業務(即代工業務)的收入比重多年來均維持在95%以上的高位。
站在鞋業最低端的領域，寶峰時尚自然很難啃上一口「肥肉」，甚至可以說活得很脆弱。
2014年左右，國内外電商行業的蓬勃發展不斷衝擊著傳統的制鞋廠商，寶峰時尚的弱點也不斷暴露出來：客戶縮減訂單、延遲下訂單；2018年起，國際貿易摩擦下，公司部分客戶將訂單轉向東南亞及印度等地，又給了公司重重一擊。
加上原材料成本上漲以及鞋業競爭日趨激烈等因素，寶峰時尚的日子越來越難熬，不但掙不到錢，還虧損慘重。
上圖可以看到，2013年起，寶峰時尚營收淨利潤雙雙驟降，2014年-2020年更是產生六連虧，累計血虧15億！
這樣的成績單，資本市場自然提不起興趣，導致寶峰時尚股價長期在低位震蕩，淪落為無人問津的仙股。對於公司管理層來說，糟糕的業績不但無法向投資者交代，公司也經不起這樣的折騰。
很明顯，寶峰時尚不能再穿「拖鞋」去追夢了，該換鞋了。
從門外漢到光伏行家
OEM業務多年未能重振昔日榮光，自有品牌和石墨烯產品業務也始終未能挑起公司成長的大梁。20多年的努力近乎功虧一篑，想想確實有些紮心。
在困境前選擇躺平？
穿上再好的石墨烯拖鞋，都跑不過爛佈鞋。寶峰時尚沒有選擇躺平，而是「換鞋」，開啓了第二次轉型期。而這一次轉型，是寶峰時尚有史以來聲勢最浩大的一場變革。因為不求變，只能漸漸淹沒在時代的滾滾潮流中。
這一次，寶峰時尚換的是「跑鞋」，跑步進入光伏這個萬億級藍海市場。
實際上，在2021年1月底向市場披露那條爆炸性新聞之前，寶峰時尚就已早早在為此次轉型做準備了。
早在2016年，寶峰時尚就已開始利用其石墨烯領域的技術儲備展開在光伏產業的應用。但一直到目前，公司在這塊領域的試探沒有取得進展。據悉，在2017年及2018年，市場上不斷熱議關於「石墨烯有望助力打開光伏新應用市場」的新趨勢，但後來雷聲大雨聲小。由於成本等種種因素，石墨烯未能替代矽材料成為光伏產業鏈的「發動力」，所以寶峰時尚試圖以石墨烯技術開劈光伏市場的想法無疾而終。
但寶峰時尚並未氣餒，而是通過自研、合作研發和收並購的方式進入單鑄矽片、異質結電池以及組件領域。
終於，功夫不負有心人，2020年9月，經過短短兩年的努力，寶峰時尚成功以鑄錠技術製造單鑄矽片。有了矽片製造技術，也為寶峰時尚打開光伏電池和組件大門鋪好了基礎。
此後，寶峰時尚一鼓作氣，2021年利用該單鑄矽片生產出單鑄HJT太陽能電池並達到大於24.0%的能源轉換效率。據悉，使用該等HIT電池的總成本比現時巿場上使用提拉法單晶矽片生產的常規HIT電池低很多，表明著公司的HIT電池在市場上將會有成本優勢，有利於提升公司產品的溢價能力。
此外，在2021年8月，寶峰時尚運用單晶鑄錠矽片柔軟的特性，成功開發了單晶鑄錠柔性異質結太陽能組件。該組件可彎曲，輕巧且安裝成本較低，可應用於家居的遮陽棚及花園供電係統、商務的加油站及停車場等，未來或會有不錯的前景。
至此，僅耗時4年時間，掌握了矽片、光伏電池和組件技術能力的寶峰時尚成功由一個「門外漢」搖身一變，變成為光伏市場中的行家。對於此前與光伏市場毫不相幹的企業來說，寶峰時尚在轉型的路上跑得相當快。
為何寶峰時尚如此迅速進入了光伏俱樂部？
財華社認為主要有兩點：
（1）公司在材料科技領域其實已有多年的沉澱。特别是在石墨烯領域，公司石墨烯拖鞋業務可謂是「塞翁失馬，焉知非福」。正是在石墨烯方面很早就開始展開包括新能源技術方面的探索，讓公司在光伏領域有一定的技術儲備和見解。
（2）公司很早就有新能源技術和經驗的強人加入。如公司的執行董事兼首席技術官許志，是半導體設備和工藝及太陽能技術領域的專家，曾獲得美國斯坦福大學材料科學與工程博士學位。許志在2015年就開始擔任公司的技術顧問，2017年起帶領研發團隊進行材料技術的研發。
為配合轉型，寶峰時尚在去年8月正式更名為「金陽新能源」(下文以「金陽新能源」作稱謂)，看得出公司往新能源轉型的決心已定。
收獲期將至，光伏產品訂單帶來曙光
目前，光伏產業鏈上遊和中遊市場玩家眾多，隆基、通威和晶科等龍頭企業正快馬加鞭展開一體化佈局。
這塊擁有政策支持的龐大藍海市場，足夠容得下傳統龍頭企業和有實力的新晉玩家共處。並且，光伏行業本身較為分散，沒有絕對的龍頭，長期將是諸侯割據、群雄逐鹿的局面。
新玩家們或許短期内在良品率、製造成本方面不佔優勢，但是擁有更新的技術以及靈活性，有彎道超車的機會。
在技術層面已紮好根的金陽新能源，接下來的目標，便是如何去搞生產和拉客戶了。
在這兩個方面，金陽新能源進展也十分迅猛，不禁讓人驚呼：穿上「跑鞋」後，真是越跑越順啊！
產能端：2021年上半年，公司在金陽徐州的首個單鑄矽片生產設施啓動生產，並獲得了50萬元的收入。收入不高，只夠在國内二線城市商品房的首付，但表明了公司二次轉型已開始進入收成期；
此外，在2021年1月，公司向保利協鑫收購了二手鑄錠爐，其計劃在2021年下半年改造完成並進入商業化量產階段，預計單鑄矽片年化產能達7GW；
2021年10月，公司與徐州經濟技術開發區管理委員會簽訂投資協議，將投資20GW大尺寸矽片項目，並獲得了當地政府4億元的補助；
電池方面，在2021年3月，公司與鈞石能源進行合作，計劃使用後者位於莆田市的一處廠房及500MW 高效異質結太陽能電池生產線。
訂單端：雖然產能還處於初期建設階段，但金陽新能源就已提前收獲了不少訂單。
2021年6月，公司與潤陽新能源簽訂協議，擬在今年6月8日前向後者供應2億片單鑄矽片；
同月，公司與太一光伏和熊貓光伏簽訂協議，將向後兩者各供應不少於1億片的單鑄矽片。根據公司公告，此次訂單產品的售價相對於市價低了約30%；
2021年上半年，公司完成單鑄HJT太陽能電池的光伏組件訂單，用以建設國家電網新能源汽車綜合示範充電站。
綜上可以看到，金陽新能源的矽片和電池產能正處於快速擴充期，部分矽片已實現量產並開始供貨，2021年底的矽片產能預計已達到7GW。若徐州20GW大尺寸矽片項目完成投產，公司將成功躋身國内單晶矽片產能的前列，成為國内又一個矽片龍頭企業。
訂單方面，受益於產品較高的性價比，金陽新能源陸陸續續收獲了訂單，未來隨著產能的提升，訂單有望持續增加。
小結：從「拖鞋大王」到「光伏新勢力」，金陽新能源成功實現了蛻變，在光伏市場開始嶄露頭角，也迎來了公司發展的第二春。
未來，激烈的市場競爭和旺盛的市場需求共存，金陽新能源能否依託其光伏產品的技術優勢和成本優勢開劈新的增長曲線，或許有不少的想象空間。
更多精彩內容，請登陸
財華香港網 (//m.iteamtexas.com/)
現代電視 (http://www.fintv.com)