在全球汽车电动化加速发展的大背景下，由于磷酸铁锂电池在成本，及安全性上都更具优势，再加上三元锂电池自燃事件频发，市场又重新将目光转回了磷酸铁锂电池。随着市场持续升温，今年以来，磷酸铁锂材料的扩产可谓相当激进！
01中伟股份再加码磷酸铁锂
12月9日，三元前驱体龙头——中伟股份（300919.SZ）继11月30日宣布与当升科技合作投资不低于30万吨/年磷酸铁锂等项目后，中伟股份又抛出了拟100亿元投建磷酸铁锂相关项目的计划。
公告显示，中伟股份拟在贵阳市开阳县建设年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料生产线一体化项目，同时在化工园区范围内配套建设磷矿制磷酸或黄磷、磷酸一铵，另配套矿区及磷矿开采，以匹配20万吨磷酸铁锂产品需求，项目总投资约100亿元，分期开发，建设期33个月。
值得一提的是，上述项目中伟股份将从磷矿制磷酸产线布局，重点布局布局下游的磷酸铁和磷酸铁锂，这将更有利于发挥公司在磷资源开发、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁产业的技术优势，降低成本，增长市场竞争力。
中伟股份是锂电池新能源材料综合服务商，主要产品包括全系列三元体前驱体、高电压四氧化三钴、二元及多元前驱体等。其中，三元体前驱体是公司的主打产品，营收比重约占70%。
根据GGII数据统计，2020年度，中伟股份三元前驱体出货量在中国市场份额提升至21.8%，四氧化三钴在中国市场占比提升至23.7%，国内市场排名第一，是全球领先的三元前驱体生产厂商。
得益于国内外新能源汽车产销量呈现爆发式上升，公司产品订单饱满，据中伟股份披露，2021年1-9月，公司三元前驱体和四氧化三钴合计销售量约12.8万吨。
今年前三季度，中伟股份业绩迎来大幅增长，营业收入同比增长173.26%至138.74亿元；归母净利润同比增长173.04%至7.65亿元。有了业绩的支撑，中伟股份今年股价一路上扬，从年初迄今，该股已累计涨幅116%。
对于近期频频布局磷酸铁锂产业，中伟股份坦言，公司完善产品类别，主要是为顺应了磷酸铁锂电池高速增长的发展形势，满足下游客户发展需求。
中伟股份表示，待项目完全投产后，公司规模化效益将进一步增强，在三元前驱体、四氧化三钴、磷酸铁锂等材料领域竞争力将更加夯实。
02磷酸铁锂时代来了？
从行业背景分析，目前磷酸铁锂电池在新能源商用车和储能电池领域比重较高，在新能源乘用车领域国内渗透率约35%，且比重正不断提升。
近两年，磷酸铁锂电池越来越受主机厂及动力电池厂商的追捧。
特斯拉三季报显示，上海工厂后续生产的Model 3、Model Y，标准续航里程版本将采用磷酸铁锂电池替代三元锂电池，并在全球范围内售卖。海外部分车厂如大众、戴姆勒等也已开始进行磷酸铁锂车型的招标工作。
受下游需求带动，自2020年以来，比亚迪在全国多地的动力电池项目也几乎都是磷酸铁锂“刀片电池”项目，宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源也在积极加码磷酸铁锂产能布局。
2021年新增磷酸铁锂项目增速尤为明显。相关资料显示，2021 年上半年计划新增的产能中，37.2 万吨为磷酸铁锂项目，显著高于碳酸锂项目的18.4万吨，及三元材料项目的23万吨。
在储能领域，国内市场储能市场以磷酸铁锂电池为主，占比超过80%。随着储能市场的发展也将为磷酸铁锂正极需求带来一定的增量。
03不断迎来新玩家
乘着磷酸铁锂电池的东风，今年以来，除中伟股份等原锂电材料厂商不断加码产能外，磷酸铁锂扩产潮又添不少新军，川发龙蟒、兴发集团等磷化工企业布局尤为频繁。
11月19日，川发龙蟒宣布拟在德阿产业园区建设20万吨/年新能源材料项目，包括拟建设磷酸铁锂20万吨、磷酸铁20万吨生产线，正式切入磷酸铁锂赛道。
不到一个月，12月9日川发龙蟒再次发布公告称，拟在攀枝花钒钛开发区建设20万吨/年新材料项目，建设年产磷酸铁锂20万吨、磷酸铁20万吨、硫酸30万吨生产线。
据了解，川发龙蟒主营业务为磷化工业务，拥有从“磷矿—工业级磷酸一铵—磷酸铁—磷酸铁锂”产业链一体化优势，主要产品包括工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料系列产品等。
川发龙蟒拥有丰富的磷矿资源。截止2021年半年度，公司襄阳基地保康白竹磷矿年产100万吨磷矿矿山建设验收完毕，装置陆续投入运营，白竹磷矿产量将大幅提高，预计2023年达产；红星磷矿方面，每年仍可开采出约15万吨的磷矿石。
与此同时，公司还于2021年8月披露发行股份购买天瑞矿业100%股权预案，天瑞矿业收购完成后，公司将具备年产365万吨的磷矿生产能力。
川发龙蟒作为传统磷化工企业，并且还是全球产销量最大及国内出口销量最大的磷酸一铵生产企业，向磷酸铁锂产业延伸具备了先天优势。
一方面，川发龙蟒具备稀缺的磷矿石资源，在供应链安全及成本等方面优势明显。另一方面，磷酸铁锂从磷矿石一磷酸一磷酸铁一磷酸铁锂的生产环节中，前面两个环节与传统磷化工技术路线相似，因此在向磷酸铁锂产业延伸时，传统磷化工企业具有较强的技术储备。
同日，磷化工行业龙头兴发集团（600141.SH）也宣布与华友钴业成立合资公司，共同投建30万吨/年磷酸铁项目。此外，磷化工企业入局磷酸铁锂赛道还有新洋丰（000902.SZ）、云天化（600096.SH）、湖北宜化（000422.SZ）等。
东亚前海证券表示，传统磷化工属于周期性行业，景气度存在一定周期性。而新能源材料赛道估值高，传统磷化工企业切入新能源材料赛道后，不仅能够增加企业的盈利能力，更加可以提高估值水平，建议关注拥有磷矿石资源的优质磷化工企。
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