中国神华(01088.HK)增销提价多赚

日期：2021年11月10日 上午8:52

中国神华(01088.HK)股东应占盈利于2021年前三季度达412.77亿元(人民币，下同)，同比增长26.7%，扭转上年同期少赚10.1%之况，绩佳。

此乃受惠(一)核心的煤炭业务，有长足发展和良好回报：收入1,997.71亿元，毛利412.5亿元同比皆升48%，而二者于去年同期则分别下跌7.2%与13.6%，因(I)产品销情明显向好，特别是国内销售量3.56亿吨同比增长10.7%，上年则减售1.5%；和(II)平均销售价格每吨为537元，飙升32.9%，上年同期跌价2.5%。

同样重要的，是中国神华在(III)煤矿建设加速智能化发展，最新的是(i)该集团所属国能神东煤炭与华为技术于2021年8月份签“矿山鸿蒙操作系统”，以统一的协议和接口解决不同厂家设备的互联互通问题；(ii)所属神华准格尔能源以“5G+智慧扩山联合创新实验室”为平台，开发5G技术在智能矿山的创新应用，现时掌握煤层智能采煤、智能掘进、矿用卡车无人驾驶及煤矿机器人等。该集团(iii)在报告期末已建成26处智能化井下综采工作面、4处智能化掘进工作面等。

凡此，对国家的节能减排等政策，有相当高度的配合。

但煤价的上升，却使(二)神华的发电业务受压不轻：收入453.19亿元同比由上年同期的跌转增长27.2%，毛利52.07亿元反而大幅下跌40.9%，因发电量121.69十亿千瓦时，同比上升21%，而成本大增更使毛利率跌13.2个百分点为11.5%。

至于(三)其他业务，以(1)煤化工表现最佳：收入47.34亿元同比增25.2%，毛利11亿元更飙升6.97倍。余者如(2)航运、港口、铁路皆增收多赚。

黎伟成　资深财经评论员