11月1日,北交所相關概念股強勢上漲,創業黑馬、中關村、電子城等紛紛漲停。
2021年10月30日,北京證券交易所(以下簡稱北交所)正式發佈多項基本業務規則和相關配套細則、指引,並將於2021年11月15日起施行。
相關基本業務規則包括《北京證券交易所股票上市規則(試行)》(以下簡稱《上市規則》)、《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票並上市審核規則(試行)》(以下簡稱《發行上市審核規則》)、《北京證券交易所上市公司證券發行上市審核規則(試行)》(以下簡稱《再融資審核規則》)、《北京證券交易所上市公司重大資產重組審核規則(試行)》(以下簡稱《重組審核規則》);相關配套細則、指引包括《北京證券交易所上市委員會管理細則》《北京證券交易所證券發行上市保薦業務管理細則》《北京證券交易所證券發行與承銷管理細則》《北京證券交易所上市公司向特定對象發行優先股業務細則》《北京證券交易所上市公司向特定對象發行可轉換公司債券業務細則》《北京證券交易所上市公司持續監管指引第1號——獨立董事》。
多家券商認為,北交所基本制度及規則均於2021年11月15日起實施,或將意味著北交所開市時間基本確定。
第一、主要制度規則正式發佈
前期在基本業務規則公開徵求意見期間,北京證券交易所通過郵件、信函、熱線電話、座談會等多種渠道接收和聽取社會各界、市場各方的意見建議並進行了認真研究,充分吸收了其中的合理意見,對相關業務規則予以修改完善。
本次發佈的業務規則主要内容如下:
公開發行並上市方面,總體平移精選層關於盈利能力、成長性、市場認可度、研發能力等晉層標準作為上市條件,保持包容性和精準性。同時,落實注冊制試點要求,明確了交易所審核與證監會注冊的銜接分工,組建上市委員會,充分發揮專業把關作用。發行承銷制度保留詢價、直接定價等多樣化發行定價方式;同時對餘股配售進行優化調整,由「按時間優先」調整為「按申購數量優先,數量相同的時間優先」,緩解投資者集中申購壓力;強化報價行為監管,維護發行市場秩序。
上市公司融資並購方面,《再融資審核規則》《重組審核規則》及相關細則明確了再融資和重大資產重組的審核程序與自律監管等方面的具體要求,構建了普通股、優先股、可轉債並行的多元化融資工具體係。在發行機制上明確上市公司證券發行需由證券公司保薦承銷,明確了主承銷商在發行定價、發售過程中的責任,同時引入了競價發行機制;設立並購重組委員會,提高重組審核的專業性和透明度。
公開徵求意見過程中,市場針對公開發行並上市、上市公司融資並購業務規則提出的意見建議主要是規則細化、適用方面的問題,北京證券交易所將在後續相關配套細則、指引和指南中予以明確。
上市公司持續監管方面,制度要求與現行上市公司主要監管安排接軌,不再實行主辦券商制度,由保薦機構履行規定期限的持續督導;同時充分考慮創新型中小企業的經營特點和發展規律,強化公司自治和市場約束。
相較於徵求意見稿,《上市規則》主要有以下四方面調整:一是明確上市負面清單中未按期披露定期報告的影響期要求,即申報前36個月内未按規定披露年度報告、中期報告的,不得在北京證券交易所發行上市。二是進一步壓實保薦機構責任,適當延長保薦機構持續督導期,發行上市和再融資的持續督導期延長至3年和2年。三是保持制度延續性,明確新三板掛牌期間依法實施的股權激勵可在北京證券交易所上市後繼續實施,限售、行權等安排保持不變。四是為防止公司通過披露不可信的財務報告規避財務類強制退市,在保持財務類退市指標總體不交叉適用的前提下,對審計報告類型適當從嚴要求。
第二、就「全國股轉公司」修改為「北交所」等徵求意見
為進一步明確轉板相關安排,10月30日,證監會對《關於全國中小企業股份轉讓係統掛牌公司轉板上市的指導意見》作了修訂,形成《關於北京證券交易所上市公司轉板的指導意見》(徵求意見稿)(以下簡稱《指導意見》),現向社會公開徵求意見。
《指導意見》共修訂15處,主要包括以下5個方面。
一是調整制定依據。删除《國務院關於全國中小企業股份轉讓係統有關問題的決定》(國發〔2013〕49號文)。二是名稱修訂。將其中「全國股轉公司」「精選層公司」修改為「北交所」「北交所上市公司」,將「轉板上市」改為「轉板」。三是明確上市時間計算。北交所上市公司申請轉板,應當已在北交所上市滿一年,其在精選層掛牌時間和北交所上市時間可合並計算。四是股份限售安排。明確北交所上市公司轉板後的股份限售期,原則上可以扣除在精選層和北交所已經限售的時間。五是對相關條文的内容作了適應性調整。
第三、北交所穩步推進,市場熱度較高
此前,北京證券交易所於2021年9月22日公告將於2021年9月25日和 2021年10月9日舉行2次全網測試,驗證市場機構核心技術係統已按照《全國中小企業股份轉讓係統交易支持平台數據接口規範(V1.46)》《交易支持平台市場參與者技術係統開發指南V1.0》等技術規範的要求對北交所開市涉及的交易、行情等業務進行改造,達到上線要求。
據安信證券研報顯示,全市場共有98家證券公司、10家信息商、8家基金公司參加北交所開市第二次全網測試,至此,北交所開市全網測試劃上句號。各項測試任務順利完成,參測機構技術係統運行平穩。北交所已經從技術層面達到正式開市的要求。
市場對北交所表現出較高的熱情。自9月17日北交所發佈投資者適當性管理辦法,投資門檻的降低使投資者開戶熱情高漲。在流動性改善和估值優勢等因素驅動下,公募基金積極佈局,據安信證券研報顯示,截至當前,已有8家公募基金公司申報北交所主題基金產品,且監管均已接收申報材料。
小結
北交所再傳利好,11月1日北交所概念股表現強勢,創業黑馬、電子城等漲停。
精選層個股也普受提振,蓋世食品、廣咨國際、凱騰精工、美之高、同輝信息等多家企業領漲。粵開證券微服務表示,北交所明確基礎制度的生效日期為11月15日施行,這也意味著北京證券交易所將於11月15日開市,屆時新三板市場精選層掛牌公司將全部平移進入北交所。
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