今年上半年，草甘膦行业景气度持续升温，使相关公司喜迎“大丰收”。
不出市场预料，同时生产草甘膦和有机硅的新安股份(600596.SH)半年报十分靓丽。报告期内，新安股份营收84.65亿元，同比增长34.39%；净利润8.42亿元，同比飙升922.25%。
8.42亿元的净利润，已经超过了新安股份2019年和2020年全年的利润水平，日均利润达到465万元。不仅是新安股份，多只草甘膦股上半年净利亦翻番，其中草甘膦龙头兴发集团(600141.SH)上半年净利润同比飙升7.3倍。
相比很多实业行业，今年上半年的草甘膦行业可谓是“印钞机”。该行业“印钞”能力也传导到了资本市场上，年初以来，新安股份和兴发集团股价分别累计暴涨202%及186%，利尔化学(002258.SZ)、广信股份(603599.SH)等企业也有不同程度的涨幅。
新安股份“农化+有机硅”的业务模式是典型的双主业模式，将两大业务互动发展发挥到了较高水平。
新安股份将草甘膦系统产出的含磷废水转化为磷酸盐产品，产生的氯甲烷尾气经过净化后用于硅产业链，转化为有机硅产品，有机硅产业链产生的盐酸净化后在磷产业链中实现二次利用，形成“氯-硅-磷”三大元素不断循环的经济模式。
这个业务模式，使新安股份成为行业内极少数拥有全产业链优势的有机硅企业。根据Wind数据，新安股份在国内草甘膦和有机硅市场的市占率分别为7.39%(名列第四)和12%(名列第一)。
作为草甘膦和有机硅市场的双龙头，新安股份的业绩受行业周期性影响较大。今年上半年，国内草甘膦和有机硅市场热度不减，双双迎来“量价齐升”的强周期。
量方面，受竞品禁用、转基因放开、各国重视粮食安全促进耕种与植保等政策多重因素影响，农药需求旺盛，出现供需紧缺状况；与GDP增长成正相关的有机硅消费量在上半年亦迅速增加。
在供需紧缺的状况下，草甘膦和有机硅MDC价格在今年上半年双双飙升。其中，草甘膦(95%原药)市场价年初以来节节攀升，8月上旬翻倍涨至5.15万元/吨，创下十年以来新高；有机硅DMC价格亦不断飙升，8月19日达3.39万元/吨，较年初涨超50%。
新安股份借助其产业链优势，在上半年加大扩产。报告期内，新安股份有机硅终端产品销量同比增长32.9%；草甘膦制剂转化率近70%，较去年同期58%转化率有较大提升。
得益于销量和售价齐升，新安股份上半年有机硅和草甘膦业务收入分别取得高双位数增幅，从而增强了公司盈利能力。
那在下半年，有机硅和草甘膦的“量”与“价”会有何表现？
国信证券认为，目前全球草甘膦产能约为110万吨，约70万吨产能集中在国内，随着转基因作物的推广应用，草甘膦需求还续稳步增长，看好草甘膦行业未来持续的高景气度。随着海外下游需求旺盛到来，草甘膦价格有望继续上涨。
生意社有机硅DMC分析师称，在高价之下，下游或渐渐蔓延抵触情绪，需求或将转弱，有机硅DMC继续冲高可能性不大，多将高位盘整运行为主。需求方面，得益于原料供应稳定和下游技术突破，华创证券预计有机硅需求端未来5年复合增速过接近11%。
由此看来，有机硅和草甘膦的景气度在下半年整体依旧会持续，对新安股份来说也将继续是扩产和增厚业绩的好时机。
草甘膦行业强周期来临，让新安股份吸引了基金的青睐。
半年报显示，新安股份前十大股东中，新进了三只基金，包括招行兴全轻资产投资混合型证券投资基金、建信基金-建设银行-中国人寿-中国人寿委托建信基金股票型组合，以及深圳正圆投资有限公司-正圆壹号私募投资基金。
上述该三只基金在今年6月底分别持有新安股份1.38%、0.94%及0.79%股份，累计持股3.01%。而在2020年，新安股份前十大股东中有两只基金，持股比例累计为1.52%。
不难看出，新安股份良好的基本面获得了基金的青睐，基金的注入刺激了公司的股价上行。
实际上，多家基金公司在今年二季度加大布局草甘膦概念股。其中，广信股份从今年一季度的15家上升至二季度的21家，兴发集团从7家上升至20家。
另外，从资金增减持来看，今年下半年，以来北上资金加仓了新安股份，同时也加仓了广信股份、兴发集团等股，其中新奥股份、新安股份加仓超千万股。
在草甘膦市场高景气度热度不减的情况下，新安股份等概念股的业绩周期也正在上演，下半年将继续值得我们关注。
作者：遥远
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